墊資壓力大 客車企業(yè)期盼補(bǔ)貼“落袋”

時至9月，由于補(bǔ)貼政策仍未出臺，愁壞了部分新能源車生產(chǎn)商。據(jù)上證報記者調(diào)查，對補(bǔ)貼依賴度最大的新能源客車企業(yè)的資金壓力最大。因為國補(bǔ)遲遲不到位，不少新能源客車企業(yè)資金鏈繃得緊緊的。部分弱勢企業(yè)已無米為炊，不得不減產(chǎn)或停產(chǎn)。此外，資金壓力已向整個新能源車產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，部分車企甚至開始拖欠動力電池商的貨款。

盡管補(bǔ)貼針對的是消費(fèi)者，但近一年來，卻一直以車企“墊付”的形式存在，自2015年下半年起，便是車企墊付后再向相關(guān)部門申領(lǐng)。2015年上半年，中央財政補(bǔ)助資金實(shí)際分為預(yù)撥和清算兩部分，預(yù)撥部分當(dāng)年下發(fā)，清算部分則核定后于次年下發(fā)。但在騙補(bǔ)問題爆發(fā)后，補(bǔ)貼資金（清算部分）一年后仍不能到位，企業(yè)不得不自行承擔(dān)起資金周轉(zhuǎn)的壓力。據(jù)統(tǒng)計，2016年上半年，國內(nèi)純電動客車產(chǎn)量排名前三的分別是宇通客車、中通客車和安凱客車，這些龍頭企業(yè)墊付的國補(bǔ)資金已高達(dá)數(shù)十億元，反映在賬面上是居高不下的應(yīng)收款、糟糕的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流。

浙商證券在研究報告中指出：“短期來看，（中通客車）資產(chǎn)負(fù)債表存在一定的壓力。2016年上半年，中通客車應(yīng)收賬59億元，其中，國補(bǔ)應(yīng)收款增至40.3億元，僅上半年國補(bǔ)應(yīng)收款就增加了約20億元，直接導(dǎo)致中通客車當(dāng)期經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-10億元。”企業(yè)累計墊付的國補(bǔ)金額甚至超過了上半年的凈利潤和銷售收入。2016年上半年，中通客車銷售收入為39.58億元，凈利潤約2.92億元。浙商證券指出：“這意味著如果廠商繼續(xù)采用墊付的方式銷售新能源客車，將面臨更大的資金壓力。”

另一龍頭企業(yè)宇通客車同樣面臨數(shù)十億元的墊付款。西南證券在研究報告中指出，“公司（宇通客車）截至6月30日的一年以內(nèi)應(yīng)收賬余額為106.5億元，增加了14.4 億元。其中，預(yù)計公司今年（新增的）未到手補(bǔ)貼額已超過20億元左右，而截至2015年年底，公司還有32.7億元的補(bǔ)貼未到賬。”

與國補(bǔ)相比，地方補(bǔ)貼更是難以期待。多家新能源客車企業(yè)的高管表示，不少地方政府因財力不夠，很難按照計劃發(fā)放、兌現(xiàn)地方補(bǔ)貼，只有北京、上海、深圳等一線大城市能做到及時發(fā)放。2015年，地方新能源車補(bǔ)貼按照與同期國補(bǔ)資金1：1的比例配套，由于一些地方補(bǔ)貼無法到位，進(jìn)一步加大了車企的資金壓力。

上述問題，在金龍汽車旗下車企身上也體現(xiàn)得較為明顯。7月底，金龍汽車公告稱：“向控股子公司廈門金龍汽車旅行車有限公司（簡稱“金龍旅行車公司”）提供借款6億元，用于金龍旅行車公司補(bǔ)充流動資金。”早在4月份，金龍汽車已借給旗下另一控股子公司——金龍聯(lián)合汽車工業(yè)（蘇州）有限公司5億元，用于補(bǔ)充后者的流動資金。業(yè)內(nèi)將兩家子公司流動資金不足部分歸于國補(bǔ)資金遲遲不到位。金龍汽車一位負(fù)責(zé)人則表示：“新能源客車企業(yè)的資金壓力確實(shí)緊張。2015年下半年的墊付款，到2016年8月還沒有結(jié)算。該收回的款沒收回，但該付給核心供應(yīng)商的款還不能拖。”

重慶車輛檢測研究院董事總經(jīng)理劉昌仁告訴上證報記者：“企業(yè)很擔(dān)心有些車不能滿足補(bǔ)貼新政的要求，因而無法拿回2015年及2016年上半年部分國補(bǔ)墊付款。在資金壓力和政策的不可預(yù)期之下，不少車企即使有訂單也不敢生產(chǎn)，只能選擇減產(chǎn)或者停產(chǎn)觀望。”受補(bǔ)貼遲遲未下發(fā)、去年同期基數(shù)較高的共同影響，今年7月，國內(nèi)純電動客車產(chǎn)量出現(xiàn)年內(nèi)首次同比負(fù)增長，產(chǎn)量為3394輛，同比降幅達(dá)40%。銷量前十五名的純電動客車企業(yè)中，有八家企業(yè)的7月份產(chǎn)量同比下降。

因資金周轉(zhuǎn)困難，部分新能源客車企業(yè)開始轉(zhuǎn)嫁壓力。南京金龍的產(chǎn)品總監(jiān)黃福良稱，由于去年和今年上半年的國補(bǔ)至今都還沒有下發(fā)，整車企業(yè)資金吃緊，因此無法及時付款給電池企業(yè)。原來應(yīng)該大舉擴(kuò)產(chǎn)和投入研發(fā)的動力電池企業(yè)，則被迫放慢發(fā)展腳步。

即使新的補(bǔ)貼政策出臺，過去新能源客車大幅跨越式的發(fā)展也將被打斷。一方面，“大鍋飯”不復(fù)存在，未來的補(bǔ)貼將采取總量封頂、單車補(bǔ)貼封頂?shù)哪Ｊ?。?jù)悉，主管部門將建立和新能源車生產(chǎn)成本、銷售規(guī)模等因素掛鉤的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)調(diào)整機(jī)制。當(dāng)申請國補(bǔ)的金額超過預(yù)算時，將按比例下調(diào)各類車型的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。此外，撥款的時間周期也會變長。今年起，國補(bǔ)資金不再有事前預(yù)撥，全部為事后清算，即符合條件的企業(yè)次年才能拿到國補(bǔ)資金。這也明顯有別于2015年上半年。（上海證券報）