5月車市持續(xù)回落

5月車市零售同比增速4.8%，低于4月同比的9%增速較多，且5月零售環(huán)比4月下降2%，沒有走出期待中的回暖行情。歷年春季上市新車在5月增量，但今 年的春季新車增量偏低。而今年較去年少一個工作日也影響增量。從周度走勢看，5月各地車展的拉動效果一般，前三周的平穩(wěn)低迷。今年4-5月均出現(xiàn)前幾周負 增長和最后一周的強力拉升走勢，體現(xiàn)持續(xù)的需求疲軟。

從宏觀環(huán)境看，近期國內(nèi)經(jīng)濟仍處持續(xù)下行壓力中，出口低迷帶來加工業(yè)的業(yè)主經(jīng)營艱難和隱性收入降低，減弱購車需求。原預(yù)計的5月股市走穩(wěn)后資金回流車市， 但因股市震蕩上行，加之房地產(chǎn)救市回暖，車市的需求難以釋放。相對美國的5月年化銷量創(chuàng)新高，中國車市也同樣是低油價和利率下行的環(huán)境，且有較強的換購基 礎(chǔ)，結(jié)果看中美車市都帶來SUV等火爆，但中國車市需求被暫時性轉(zhuǎn)移較嚴重。

5月的部分合資品牌的降價促銷力度明顯加大，但自主品牌5月增速仍快于合資品牌較多，這是SUV廂型優(yōu)勢比轎車合資品牌優(yōu)勢更符合消費潮流。

從進口豪華品牌的SUV占自身狹義乘用車比重52%，和進口普通外資品牌的SUV占自身狹義乘用車比重83%的結(jié)構(gòu)性特征看：國內(nèi)合資品牌的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整較慢，且增長預(yù)期沒有隨轎車市場萎縮而下調(diào)，導(dǎo)致近期終端壓力驟增。

由于生產(chǎn)的計劃剛性，4月和5月均出現(xiàn)生產(chǎn)>國內(nèi)批售>零售的局面，廠家?guī)齑嬖鲩L快于渠道庫存增長，也導(dǎo)致4-5月的批發(fā)增速低于零售的現(xiàn)象持續(xù)。

6月市場展望仍不樂觀

6月是小月，但僅有節(jié)假日9天，有21個工作日，有利于銷量穩(wěn)定。端午節(jié)不構(gòu)成購車小高峰，小長假卻影響銷量，所以6月產(chǎn)銷量環(huán)比下降是正常趨勢。

6月是市場低迷期，但春節(jié)后的股市火爆未來總會有回穩(wěn)期，車市也處于經(jīng)濟和股市的不確定狀態(tài)中。從近期的降價促銷效果看，市場需求太弱，廠家也應(yīng)順勢而 為。由于資金緊張、市場需求不足和勞動力成本上升等因素，目前的經(jīng)濟運行分項指標和PMI等前瞻性指標仍處低位，建議6月的半年沖刺目標最好相對克制，順應(yīng)經(jīng)濟環(huán)境的新常態(tài)。由于上半年零售逐月下滑太快，建議廠家修正年初的計劃，靜觀股市變化，并加速調(diào)整車型策略，為秋季攻勢提早準備。