不斷走低的日元對于日本的汽車制造商來說不失為一個好消息。自去年10月來，日元兌美元價值大跌了20%，這將拉動海外銷售額以及市場份額。但是，要想回到2006年的光輝歲月對于它們來說似乎有些難以企及。

那時候，豐田的市場價值比其他八家西方競爭對手--福特、通用、菲亞特、雷諾、標(biāo)致、寶馬、戴彌勒和大眾——的總和都要高。盡管，日元兌美元可能再回到當(dāng)初的115，但實(shí)際上，其他情況都已經(jīng)發(fā)生了改變。

7年前，克萊斯勒，通用和福特都是一團(tuán)糟。而如今，這三家公司都回到正軌上，當(dāng)然，前兩家是在政府救助的扶持之下走出來的。在削減成本和生產(chǎn)出更高質(zhì)量的汽車后，盈利都有不錯的表現(xiàn)。

近年來日元的強(qiáng)勁表現(xiàn)促進(jìn)了三大日本汽車制造商向海外生產(chǎn)轉(zhuǎn)移。尼桑和豐田在北美所銷售的三分之二的汽車都是產(chǎn)于當(dāng)?shù)?，這一比例對于豐田來說更是高達(dá)90%。而這樣做減少了以較低的匯率出口日產(chǎn)車的好處。

日元疲軟還是能夠給汽車制造商帶來一定好處的。摩根士坦利數(shù)據(jù)顯示，在一美元兌換100日元的情況下，日本汽車制造商在美國每賣一輛汽車就能得到2000美元的額外收入。但制造商們?nèi)绾卫眠@一優(yōu)勢很重要，僅僅利用它來增加盈利可以使財報更好看，但卻可能使削減成本的計劃被擱置。

向美國消費(fèi)者提供折扣將有可能挑起一場價格戰(zhàn)，觸動美國汽車生產(chǎn)商的底線，而且并不一

定能保證市場份額的改觀。用匯率方面的優(yōu)勢來為汽車增加更多的性能可能會更有效些，盡管這在市場份額和利潤方面的作用要好多年才能顯現(xiàn)出來。

最后的法子是增加紅利或投資。對于更高分紅的期待使日本汽車制造商股價自10月份來飆升了約70%。如果日元不再出現(xiàn)一次大幅下跌，似乎并沒有力量能將豐田股價再推高三分之到2006年高點(diǎn)。