消息面：

1、滬膠今日夜盤開(kāi)盤：天然橡膠連續(xù)交易時(shí)間為每周一至周五的21:00至23:00，法定節(jié)假日（不包含雙休日）前一個(gè)工作日不再連續(xù)交易。

現(xiàn)貨面：

外盤因圣誕節(jié)，馬來(lái)西亞、新加坡休市，外盤報(bào)價(jià)較少。泰國(guó)洪水仍未褪去，仍舊對(duì)割膠產(chǎn)生影響。原料價(jià)格近來(lái)持續(xù)上漲，以煙片漲幅最大，煙片60.00泰銖/公斤漲2.00泰銖/公斤。但市場(chǎng)整體氣氛冷清，交投氛圍一般，加之假期，市場(chǎng)幾無(wú)成交。保稅區(qū)美金現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，膠市收漲未對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格造成提振，貿(mào)易商表示近期到港貨物增多，成交依舊偏淡，但人民幣復(fù)合膠價(jià)格小幅上調(diào)。

期貨分析：

天膠在跌破17000之后明顯呈現(xiàn)出農(nóng)產(chǎn)品屬性，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品，庫(kù)存重于一切。如果庫(kù)存消費(fèi)比很大，這個(gè)商品絕對(duì)不會(huì)漲起來(lái)。當(dāng)前天膠棄割現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，但是還遠(yuǎn)未形成規(guī)模，只是對(duì)市場(chǎng)有一定的影響。全乳膠因2014年乳膠的利潤(rùn)率較高，出現(xiàn)一段時(shí)間的縮量，導(dǎo)致2015年的可交割量會(huì)比往年有所減少。此時(shí)，恰逢國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)配合，可見(jiàn)即使天膠供應(yīng)過(guò)量的情況下，1501合約仍有一定的補(bǔ)漲需求，不會(huì)出現(xiàn)之前1409和1411合約回歸復(fù)合的情況。按此推理，05合約或許仍舊會(huì)出現(xiàn)類似的預(yù)期。

 按照市場(chǎng)理論：供求決定波動(dòng)，宏觀是決定水準(zhǔn)的，庫(kù)存是決定趨勢(shì)的。15年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是改革落地和經(jīng)濟(jì)蓄勢(shì)，基建對(duì)沖房地產(chǎn)，宏觀決定了天膠價(jià)格重心或許會(huì)在當(dāng)前基礎(chǔ)上有所回升。雖然不能斷言當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)接近底部，但是目前做空的風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)不適合空頭資金大力發(fā)揮了。

滬膠有個(gè)特點(diǎn)就是在外盤休市時(shí)，經(jīng)常走出關(guān)鍵性行情，05走強(qiáng)就是想對(duì)市場(chǎng)暗示短線反彈信號(hào)。但是昨日期貨反彈，現(xiàn)貨不跟，市場(chǎng)還存在一定變數(shù)。滬膠盡管仍舊處于大的下跌趨勢(shì)之中，但是目前走勢(shì)明顯已經(jīng)轉(zhuǎn)入振蕩行情了。當(dāng)然在大趨勢(shì)未變的情形下，當(dāng)前最好還是按照短期區(qū)間震蕩的思路對(duì)待。

操作策略：

區(qū)間震蕩概率較大，關(guān)注上方12750附近的壓力，短線參與為主?？床煌傅男星橛^望總是比參與實(shí)際一些。