消息面：

1、滬膠今日夜盤開盤：天然橡膠連續(xù)交易時間為每周一至周五的21:00至23:00，法定節(jié)假日（不包含雙休日）前一個工作日不再連續(xù)交易。

現(xiàn)貨面：

外盤因圣誕節(jié)，馬來西亞、新加坡休市，外盤報價較少。泰國洪水仍未褪去，仍舊對割膠產(chǎn)生影響。原料價格近來持續(xù)上漲，以煙片漲幅最大，煙片60.00泰銖/公斤漲2.00泰銖/公斤。但市場整體氣氛冷清，交投氛圍一般，加之假期，市場幾無成交。保稅區(qū)美金現(xiàn)貨市場報價整體持穩(wěn)，膠市收漲未對現(xiàn)貨價格造成提振，貿(mào)易商表示近期到港貨物增多，成交依舊偏淡，但人民幣復(fù)合膠價格小幅上調(diào)。

期貨分析：

天膠在跌破17000之后明顯呈現(xiàn)出農(nóng)產(chǎn)品屬性，對于農(nóng)產(chǎn)品，庫存重于一切。如果庫存消費比很大，這個商品絕對不會漲起來。當前天膠棄割現(xiàn)象時有發(fā)生，但是還遠未形成規(guī)模，只是對市場有一定的影響。全乳膠因2014年乳膠的利潤率較高，出現(xiàn)一段時間的縮量，導(dǎo)致2015年的可交割量會比往年有所減少。此時，恰逢國儲收儲配合，可見即使天膠供應(yīng)過量的情況下，1501合約仍有一定的補漲需求，不會出現(xiàn)之前1409和1411合約回歸復(fù)合的情況。按此推理，05合約或許仍舊會出現(xiàn)類似的預(yù)期。

 按照市場理論：供求決定波動，宏觀是決定水準的，庫存是決定趨勢的。15年的經(jīng)濟環(huán)境主要是改革落地和經(jīng)濟蓄勢，基建對沖房地產(chǎn)，宏觀決定了天膠價格重心或許會在當前基礎(chǔ)上有所回升。雖然不能斷言當前價格已經(jīng)接近底部，但是目前做空的風(fēng)險收益比已經(jīng)不適合空頭資金大力發(fā)揮了。

滬膠有個特點就是在外盤休市時，經(jīng)常走出關(guān)鍵性行情，05走強就是想對市場暗示短線反彈信號。但是昨日期貨反彈，現(xiàn)貨不跟，市場還存在一定變數(shù)。滬膠盡管仍舊處于大的下跌趨勢之中，但是目前走勢明顯已經(jīng)轉(zhuǎn)入振蕩行情了。當然在大趨勢未變的情形下，當前最好還是按照短期區(qū)間震蕩的思路對待。

操作策略：

區(qū)間震蕩概率較大，關(guān)注上方12750附近的壓力，短線參與為主?？床煌傅男星橛^望總是比參與實際一些。