【市場分析】華東市場全乳膠報9200-9300元/噸，11月大量倉單交割之后流入現(xiàn)貨市場，當前全乳膠報價貼水越南3L到600附近。此外，進口橡膠方面，青島保稅區(qū)庫存達到21萬噸的高位，且國外旺產(chǎn)期下，進口量或繼續(xù)攀升。但下游輪胎企業(yè)面臨較大的運營壓力，大多維持剛需為主，且在看空后市的情形下，全部維持低庫存，市場供大于求的壓力較大。期貨市場1601因市場預期12月份國儲輪儲，以及15年新全乳膠市場流通較少的情況下，繼續(xù)挺價；1605破萬之后，打開了繼續(xù)下行的空間；當前1605和1609基本平水，但考慮到當前處于空頭市場（反向市場），且5月份是全球割膠淡季，9月份是割膠旺季，因此可以考慮買05空09的套利策略。

【投資策略】05可繼續(xù)考慮逢反彈加空，此外可以考慮買05拋09價差套利參與。