【市場分析】當前天然橡膠基本面變化不大，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)云南地區(qū)天然橡膠即將停割，對國產(chǎn)膠行情略有支撐，但鑒于保稅區(qū)內(nèi)庫存充裕，東南亞產(chǎn)區(qū)依舊高產(chǎn)，而下游輪胎行業(yè)表現(xiàn)萎靡，出口方面壁壘不斷，下游生產(chǎn)廠家開工負荷低于往年同期，天膠供過于求格局短期難以扭轉(zhuǎn)。期貨市場1601因市場預期12月份國儲輪儲，以及15年新全乳膠市場流通較少的情況下，繼續(xù)挺價；1605破萬之后，打開了繼續(xù)下行的空間；當前1605和1609價差較小，但考慮到當前處于空頭市場（反向市場），且5月份是全球割膠淡季，9月份是割膠旺季，因此可以考慮繼續(xù)持有買05空09的套利策略。

【投資策略】05可繼續(xù)考慮逢反彈加空，此外可以繼續(xù)考慮買05拋09價差套利參與。