利多因素 

1、據(jù)外媒8月18日消息，國(guó)際橡膠研究組織日前稱，全球2015年天然橡膠供應(yīng)過(guò)剩將減少46%，因需求擴(kuò)張且受價(jià)格下滑影響，農(nóng)戶減少割膠。2015年料將供應(yīng)過(guò)剩202,000噸，而2014年為371,000噸，2013年為650,000噸。

2、截至8月中旬，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存大幅下降至23.41萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存下降超10%，同比降幅超20%。

利空因素 

1、泰國(guó)橡膠生產(chǎn)商希望軍政府調(diào)整當(dāng)前橡膠出口的征稅體系，幫助他們與馬來(lái)西亞和印尼等國(guó)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)前征稅體系自2012年開(kāi)始實(shí)施，當(dāng)年橡膠價(jià)格大漲至紀(jì)錄高位。若橡膠價(jià)格在每公斤80-100泰銖，則征收3泰銖關(guān)稅，若低于該區(qū)間則為2泰銖，高于該區(qū)間為5泰銖。出口商傾向于實(shí)施此前每公斤1.4泰銖的統(tǒng)一稅率，這等同于馬來(lái)西亞的稅率。

2、亞洲丁二烯外盤(pán)繼續(xù)走跌，國(guó)內(nèi)丁二烯廠家亦下調(diào)出廠價(jià)格，幅度在300-500元/噸。此外汽車產(chǎn)銷環(huán)比下降、輪胎成品庫(kù)存增加及考慮到雙反或?qū)⒊闪?lái)的需求壓力亦有拖累。

期現(xiàn)貨市場(chǎng)分析 

當(dāng)下國(guó)內(nèi)人民幣干膠市場(chǎng)下游市場(chǎng)消化能力有限，但隨著期貨市場(chǎng)的連創(chuàng)新低，市場(chǎng)接貨熱情有所回升，但商家對(duì)于低價(jià)出貨有所抵觸。乳膠方面目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨源早已不似前期那般緊張，報(bào)價(jià)因行情以及貨源充足有所下降，但市場(chǎng)成交方面同樣并未有明顯改善，下游商家隨用隨采謹(jǐn)慎操作。聽(tīng)聞?dòng)猩碳页玫蛢r(jià)采購(gòu)煙片。外盤(pán)價(jià)格逐步下滑， 泰國(guó)拋儲(chǔ)市場(chǎng)令市場(chǎng)擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)保稅區(qū)現(xiàn)貨受成本價(jià)格影響，普遍報(bào)價(jià)遲疑，觀望市場(chǎng)為主，船貨價(jià)格已逐步與現(xiàn)貨報(bào)價(jià)逐步拉近。當(dāng)庫(kù)存逐漸從國(guó)內(nèi)向原產(chǎn)地轉(zhuǎn)移之時(shí)，內(nèi)外價(jià)差也在逐步修正。保稅區(qū)庫(kù)存轉(zhuǎn)移到區(qū)位，標(biāo)膠因價(jià)格有所加速轉(zhuǎn)移。目前越南3L價(jià)格仍舊偏高。

目前上海期貨交易所有12.7萬(wàn)噸倉(cāng)單，滿足持倉(cāng)雙邊計(jì)算是3.5萬(wàn)手，因此1409當(dāng)前4.5萬(wàn)手的持倉(cāng)已經(jīng)不足畏懼。上周1409的大幅下跌明顯有悖于基本面，其對(duì)現(xiàn)貨的貼水也在今天快速得到修正。隨著09合約的到期，滬膠走勢(shì)將回歸基本面主導(dǎo)格局。

觀點(diǎn)：僅供參考 

昨日1501盤(pán)中有空單離場(chǎng)之嫌，但是價(jià)格區(qū)間仍舊平穩(wěn)。而且從1501整個(gè)的建倉(cāng)區(qū)間看，基本都在15000上方，現(xiàn)在空頭仍舊優(yōu)勢(shì)明顯，在泰國(guó)拋儲(chǔ)、“雙反”等陰云壓制下，反彈的概率和空間都偏小。空單可以考慮在15000下方暫時(shí)離場(chǎng)規(guī)避反彈風(fēng)險(xiǎn)，或者是觀望15265附近的壓制繼續(xù)持有。

（華安期貨 劉 飛）