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一、今日市場資訊
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1. 美參院通過懲罰中國貿(mào)易法案
美國參議院當(dāng)?shù)貢r間5日通過一項法案，允許美國商務(wù)部繼續(xù)向來自中國、越南等國的商品征收總計近50億美元的關(guān)稅。預(yù)計眾議院最早將于6日對這項法案進行投票。
去年12月19日美國聯(lián)邦法院作出一項裁決，認為依照美國關(guān)稅法，美國商務(wù)部無權(quán)對非市場經(jīng)濟國家商品征收反補貼稅。這也意味著美國商務(wù)部對中國、越南共計20多項商品征收的懲罰性關(guān)稅缺少法律基礎(chǔ)。
中國商務(wù)部多次表示，希望美國政府恪守反對貿(mào)易保護主義承諾，以更加理性的方法妥善處理貿(mào)易摩擦。
2. 北京時間3月6日晚間消息，歐洲央行周二稱，歐元系統(tǒng)黃金及應(yīng)收黃金儲備在截至3月2日的一周仍為4234.45億歐元，而歐元系統(tǒng)資產(chǎn)負債表規(guī)模首次超過3萬億歐元。3. 報道：中國地方政府貸款規(guī)模繼續(xù)擴大
中國日報周三援引前中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（簡稱：銀監(jiān)會）主席劉明康的話報道稱，盡管中國地方政府償債能力存憂，這些政府的銀行貸款規(guī)模正在擴大。
報道援引劉明康的話說，貸款規(guī)模仍在擴大，因為政府鼓勵銀行將貸款提供給仍在建設(shè)中的項目，直到這些項目的完成。
據(jù)報道，劉明康稱，地方政府目前債務(wù)規(guī)模約為人民幣11萬億元（合1.7萬億美元），銀行貸款占其中80%。
中國地方政府通常不得從銀行直接貸款。這些政府常常通過設(shè)立公司來為成本較高的基礎(chǔ)設(shè)施項目進行融資。中國審計署去年6月份估算，2010年末地方政府的債務(wù)規(guī)模達到人民幣10.7萬億元，相當(dāng)于中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的27%。
4. 有關(guān)歐洲金融危機的10大不實之說
歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟(簡稱EMU)成員國似乎選擇了通過須經(jīng)歷長痛的緩效藥來解決希臘危機，而沒有采用“大爆炸式”的速效解決方案，讓希臘在短期內(nèi)以（較為）有序的方式退出歐元區(qū)。然而，未來仍有可能出現(xiàn)某種分裂，具體何時發(fā)生只能任人猜測了。
1.“希臘是一個小國。”
當(dāng)然，人人都知道希臘國內(nèi)生產(chǎn)總值(簡稱GDP)僅占歐元區(qū)GDP的2.5%（并且在不斷縮?。?。但許多人也會驚訝地發(fā)現(xiàn)，希臘的經(jīng)濟規(guī)模在歐元區(qū)17個成員國中位居第八，約為比利時經(jīng)濟規(guī)模的三分之二。塞浦路斯、愛沙尼亞、芬蘭、愛爾蘭、盧森堡、馬耳他、葡萄牙、斯洛伐克和斯洛文尼亞等九個EMU成員國的經(jīng)濟規(guī)模比希臘還要小。這就在某種程度上解釋了為什么EMU領(lǐng)導(dǎo)人沒有選擇“大爆炸式”的解決方案。希臘“大到不容倒閉”（至少現(xiàn)在如此）。
2.“默克爾(AngelaMerkel)在法國大選中為薩科齊(NicolasSarkozy)助陣，因為她認為這將有助于薩科齊贏得大選。”
事實上，這兩件事在很大程度上是不相干的。默克爾從來就沒太喜歡過薩科齊和他的做派，但她知道，無論誰主政巴黎，哪怕是社會主義黨人奧朗德(FrançoisHollande)當(dāng)政，法國和德國都將達成某種安排。默克爾之所以決定公開干預(yù)愛麗舍宮(Elys口ePalace)的政治斗爭，主要原因在于她想讓德國國內(nèi)選民知道她是在乎歐洲的。強調(diào)德國始終不渝地堅持親歐洲政策能夠贏得國內(nèi)選民的支持，也能讓反對黨社會民主黨(SocialDemocrats)陷于不利地位。政治家只關(guān)心國內(nèi)政治。其他所有東西都是次要的。
3.“如果薩科齊真的破除萬難贏得大選，法國和德國最終將在危機應(yīng)對措施方面攜起手來。”
這是不可能的，因為如果薩科齊取得連任，他或就歐盟財政公約舉行全民公投（奧朗德已經(jīng)宣布，他將以某種有待確定的方式“重新進行談判”，但這就另當(dāng)別論了）。在過去60年中，法國始終拒絕將預(yù)算事務(wù)相關(guān)主權(quán)讓渡給歐洲機構(gòu)──尤其是那些遵循德國式準(zhǔn)則的機構(gòu)。如果薩科齊破除萬難贏得了大選，他會趾高氣昂、志得意滿。他完全可能會對放棄預(yù)算自由的德國式要求予以拒絕。
4.“德國通貨膨脹率上升再加上外圍國家內(nèi)部貶值將有助于解決歐洲面臨的競爭力問題。”
這種方式在愛爾蘭似乎能行得通，愛爾蘭央行行長霍諾漢(PatrickHonohan)已經(jīng)宣布將薪資削減40%，以象征他的同胞為提高國家競爭力而做出的犧牲。然而，歐元區(qū)其他國家并沒有采取任何類似的舉措。德國的單位勞動力成本與EMU其他成員國相比雖然在緩慢上升，但短期之內(nèi)似乎根本不可能產(chǎn)生足以解決南歐國家競爭力問題的通貨膨脹。
5.“如果反對黨德國社會民主黨在2013年贏得德國大選，該黨將推出歐元債券。”
未必。到現(xiàn)在為止，默克爾在歐元區(qū)救助問題上能夠獲得社會民主黨的支持可以說是她的運氣。社會民主黨譴責(zé)默克爾“做得太少，行動太慢”，并建議發(fā)行歐元區(qū)共同債券，讓德國用較低的借款成本降低其他EMU成員國的借款成本。然而，社會民主黨一些領(lǐng)導(dǎo)人近期強調(diào)稱，慷慨的援助必須附加“條件”。這些條件可能會非常繁瑣，讓參與對象僅限于評級為AAA的EMU成員國，而這其實是有悖于初衷的。離德國大選越近，社會民主黨贊成這類措施的可能性就越小，因為它們會令納稅人的錢面臨風(fēng)險。
6.“延長雅典技術(shù)官僚政府的任期或許是那些為歐元區(qū)祈禱的人期待的答案。”
德國財政部長朔伊布勒(WolfgangSchäuble)曾建議延長希臘總理帕帕季莫斯(LucasPapademos)的任期，讓這位和藹可親、優(yōu)柔寡斷的總理把工作進行下去，同時先把民主放在一邊。然而，這番言論引發(fā)了激憤情緒，讓朔伊布勒認識到這是行不通的。德國現(xiàn)在是歐洲的民主旗手。上世紀的經(jīng)歷──尤其是第二次世界大戰(zhàn)期間在希臘的經(jīng)歷──讓德國懂得，中止民主制是不可能的。
7.“救助協(xié)議和債務(wù)重組意味著葡萄牙已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。”
如果你連這都相信的話，還有什么東西不可信呢？既然希臘已經(jīng)成功地讓私人債權(quán)人降低了貸款中經(jīng)重組部分的利率，葡萄牙也完全有可能效仿希臘。我們也毫不意外地看到，葡萄牙國內(nèi)正進一步向里斯本政府施壓，要求其加緊與葡萄牙債權(quán)人達成比希臘緊縮計劃寬松一些的條款。
8.“通過歐洲央行(ECB)實時結(jié)算系統(tǒng)Target-2向遭遇資本外流的EMU成員國提供央行自動注資會令德國納稅人蒙受巨額潛在損失，因此德國可能不太愿意按照希臘的要求向其提供更多資金。”
這句話其實說反了。Target-2發(fā)生的損失必須由歐元系統(tǒng)(Eurosystem)央行共同承擔(dān)，只有在EMU解體的情況下，納稅人才需要為Target-2的余額埋單。因此，德國面臨的壓力是必須讓余額保持增長，以避免出現(xiàn)實際損失，進而導(dǎo)致德國乃至法國和意大利的央行和政府遭受重創(chuàng)。
9.“德國對歐洲外圍國家的出口現(xiàn)在必將再度成為支撐德國經(jīng)濟的有力因素。”
事實上，歐洲外圍國家對德國出口業(yè)的重要性正逐漸下降。2011年前九個月，德國對希臘的出口額為39億歐元，對愛爾蘭、葡萄牙和西班牙的出口額分別為32億歐元、54億歐元和265億歐元。再看看那些增速最快的德國出口貿(mào)易伙伴，你會發(fā)現(xiàn)數(shù)字要大得多：德國同期對波蘭出口額為331億歐元，對俄羅斯為257億歐元，對土耳其和中國分別為154億歐元和478億歐元。不管EMU發(fā)生什么，這一趨勢都將延續(xù)下去。
10.“希臘現(xiàn)在快拿到錢了，局面將平靜下來。”
這幾乎是不可能的。正如老話所說，德國和其他債權(quán)國贏得了時間?，F(xiàn)已卸任的歐洲央行前理事會成員斯塔克(J口rgenStark)2011年10月份曾說，“希臘人認為他們不管怎么樣都能拿到錢”，這種說法現(xiàn)在不一定成立了。向雅典提供資金的國家已經(jīng)比從前強硬多了。新救助方案中很大一部分資金不會給希臘，而是直接發(fā)放給私人部門債權(quán)人。此外，希臘很可能無法履行EMU成員國政府提出的一大堆要求和條件。僵持的時間越長，債權(quán)人為潛在違約和希臘退出EMU做準(zhǔn)備的時間就越充分。人人都在與時間較量。在EMU的長篇傳奇中，仍有許多驚險刺激的章節(jié)有待展開。
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二、天膠現(xiàn)貨市場概況
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1、國內(nèi)國產(chǎn)膠現(xiàn)貨市場
國產(chǎn)膠現(xiàn)貨報價（單位：元/噸）
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地區(qū)\膠種
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云南標(biāo)一
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海南標(biāo)一
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標(biāo)二
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衡水地區(qū)
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30600
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28000
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山東地區(qū)
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29000
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上海地區(qū)
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29000
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江浙地區(qū)
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29000
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27900
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華南地區(qū)
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29000
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東北地區(qū)
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30500
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西南地區(qū)
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30500
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今日，滬膠震蕩走弱，國內(nèi)市場全乳膠現(xiàn)貨價格重心下移，但仍處于高位，市場全乳膠庫存稀少，商家惜售明顯。
2、國內(nèi)進口膠現(xiàn)貨價格
國內(nèi)進口膠人民幣現(xiàn)貨報價（單位：元/噸）
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地區(qū)\膠種
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越南3L
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泰國煙片
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泰標(biāo)復(fù)合
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馬標(biāo)復(fù)合
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衡水
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28000（無票）
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山東
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30000（17票）
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28000
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28000
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江浙
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29500（13票）
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30000（17票）
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|
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上海
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30000（17票）
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華南
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28400（無票）
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今日，國內(nèi)進口膠現(xiàn)貨價基本持穩(wěn)，期貨下跌但是由于市場現(xiàn)貨庫存偏低，商家不愿過低價格出貨。
3、青島保稅區(qū)美金天膠現(xiàn)貨價格
國內(nèi)進口膠現(xiàn)貨報價（青島港為主）
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日期
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泰國
RSS3
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泰國
STR20
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馬來
SMR20
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印尼
SIR20
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泰標(biāo)復(fù)合
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馬標(biāo)復(fù)合
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3月7（早）
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3880-3900
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3780-3800
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3760-3780
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3780-3800
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3800-3830
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3800-3830
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3月7（晚）
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3860-3880
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3750-3780
|
3760-3780
|
3750-3760
|
3780-3800
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3780-3800
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漲跌
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-20
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-20
|
-20
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-30
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-20
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-20
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今日，保稅區(qū)現(xiàn)貨報盤下跌，期貨市場和外盤價格回調(diào)給區(qū)內(nèi)膠價帶來壓力，部分商家由于看空近期市場而選擇低價出貨。
4、泰國產(chǎn)區(qū)原料價格
今日，泰國公共假期，原料市場無價格報出
5、東南亞天膠外盤
東南亞橡膠外盤報價表(單位：美元/噸 3月船期 CIF中國主港)
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日期
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RSS3
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STR20
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SMR20
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SIR20
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桶裝乳膠
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SVR3L
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svr10
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3.6
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3980-4000
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3850-3870
|
3850-3860
|
3790-3810
|
2660-2680
|
3810-3830
|
3710-3730
|
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3.7
|
休市
|
休市
|
3830-3840
|
3770-3790
|
休市
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3810-3830
|
3710-3730
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漲跌幅
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0
|
0
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-20
|
-20
|
0
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0
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0
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今日，期貨市場弱勢帶動?xùn)|南亞外盤價格走低，但是由于產(chǎn)區(qū)即將停割，加之新加坡期貨堅挺，外盤價格下跌幅度有限。
6、丁二烯
單位：美元/噸
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地區(qū)
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2012年2月24日
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2012年3月2日
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漲跌
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FOB 韓國
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3820-3822
|
3549-3551
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-271
|
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FOB日本
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3820-3822
|
3499-3501
|
-321
|
|
CFR臺灣
|
3889-3891
|
3498-3500
|
-391
|
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CFR中國
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3889-3891
|
3498-3500
|
-391
|
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CFR東南亞
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3959-3961
|
3449-3451
|
-510
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7、丁苯橡膠
國產(chǎn)丁苯橡膠松香膠1502各地市場報價表（元/噸）
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地區(qū)
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2011-3-6
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2011-3-7
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漲跌
|
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山東
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24900-25000
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24800-25000
|
-100~0
|
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華北
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24700-25100
|
24700-25000
|
0~-100
|
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華東
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24600-25200
|
24200-24900
|
-400~-300
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廣東
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24500-24900
|
24500-24800
|
0~-100
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福建
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24200-25300
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23900-25200
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-300~-100
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上海天膠現(xiàn)貨和上海丁苯膠價差圖
利好因素：
1、丁苯膠外盤價格高企局面不改，其對國內(nèi)市場依然有所拉動；
2、據(jù)悉部分廠商消減合同商丁苯膠計劃量，資源的減少將有給予市場支撐；
依然穩(wěn)?。?/span>
利空因素：
1、丁二烯外盤價格回落、國內(nèi)部分廠商相繼調(diào)低單體價格，業(yè)者操盤信心受到打壓；
2、滬膠期貨弱勢局面不改，合成膠市場承壓加重；
3、鑒于單體回落、滬膠期貨弱勢，部分商家操盤謹慎心態(tài)增強的同時也有降價出貨，市場倒掛價格出現(xiàn)，如此，丁苯膠市場氛圍愈發(fā)趨淡、且商家信心也愈顯不足；
4、隨著丁苯膠行情轉(zhuǎn)向弱勢，市場買盤顯出減緩，交投趨于平淡；
總體看：單體弱勢、滬膠期貨疲弱繼續(xù)予以合成膠市場影響，而部分地區(qū)倒掛價格出現(xiàn)及業(yè)者操盤信心降低也有形成拖累。預(yù)計丁苯膠行情弱勢運行、價格仍有滑落。
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三、行情評述
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1、期貨市場收盤
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品種
|
東京
RSS3 1205
|
滬膠
主力月 1205
|
新加坡
RSS3
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3月6
|
332.6
|
28660
|
395.0
|
|
3月7
|
324.5
|
28085
|
|
|
漲跌
|
-8.1
|
-575
|
昨夜，受市場投資者擔(dān)憂歐洲經(jīng)濟增速放緩以及希臘債務(wù)危機影響，歐美股市全線下跌，美元兌主要貨幣上升，美國原油期貨回落。今日早盤，天膠期貨開盤大幅下跌。滬膠在28000元受到支撐，盤中整體呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，市場多空雙方走勢較弱，滬膠連續(xù)三個交易日縮量回調(diào)。截至收盤：滬膠主力1205收于28085，相比上個交易日下跌575元，日膠主力合約1208收324.5相比上個交易日下跌8.1日元。
2、持倉變動情況
|
名次
|
會員簡稱
|
成交量
|
比上交易日增減
|
名次
|
會員簡稱
|
持買單量
|
比上交易日增減
|
名次
|
會員簡稱
|
持賣單量
|
比上交易日增減
|
|
1
|
中證期貨
|
32245
|
6380
|
1
|
浙江永安
|
6355
|
45
|
1
|
中國國際
|
6939
|
-1878
|
|
2
|
浙江永安
|
19157
|
-6713
|
2
|
國泰君安
|
5940
|
2526
|
2
|
浙江永安
|
4290
|
-1356
|
|
3
|
海通期貨
|
16854
|
-1715
|
3
|
上海東亞
|
4400
|
-608
|
3
|
南華期貨
|
4125
|
714
|
|
4
|
徽商期貨
|
16288
|
497
|
4
|
徽商期貨
|
4120
|
1002
|
4
|
中輝期貨
|
3383
|
52
|
|
5
|
江蘇弘業(yè)
|
14828
|
-2020
|
5
|
華聯(lián)期貨
|
4068
|
-1113
|
5
|
銀河期貨
|
3216
|
128
|
|
6
|
申萬期貨
|
14357
|
-5564
|
6
|
廣發(fā)期貨
|
3383
|
594
|
6
|
海通期貨
|
3198
|
483
|
|
7
|
南華期貨
|
13667
|
-4444
|
7
|
成都倍特
|
3193
|
58
|
7
|
中證期貨
|
2944
|
-505
|
|
8
|
銀河期貨
|
12913
|
-3118
|
8
|
浙商期貨
|
3049
|
-286
|
8
|
浙商期貨
|
2913
|
-203
|
|
9
|
中國國際
|
12393
|
1682
|
9
|
浙江大地
|
2959
|
592
|
9
|
廣發(fā)期貨
|
2847
|
-1561
|
|
10
|
瑞達期貨
|
12053
|
1904
|
10
|
格林期貨
|
2899
|
8
|
10
|
瑞達期貨
|
2551
|
555
|
|
11
|
浙商期貨
|
11773
|
-9298
|
11
|
海通期貨
|
2844
|
-1017
|
11
|
國泰君安
|
2311
|
155
|
|
12
|
魯證期貨
|
11329
|
-3231
|
12
|
江蘇弘業(yè)
|
2723
|
-322
|
12
|
浙江中大
|
2222
|
609
|
|
13
|
廣發(fā)期貨
|
10733
|
721
|
13
|
中證期貨
|
2670
|
408
|
13
|
魯證期貨
|
2168
|
-277
|
|
14
|
國海良時
|
10708
|
-3825
|
14
|
北京中期
|
2286
|
-54
|
14
|
格林期貨
|
2108
|
440
|
|
15
|
光大期貨
|
10152
|
-421
|
15
|
瑞達期貨
|
2249
|
-170
|
15
|
華泰長城
|
1997
|
-394
|
|
16
|
華泰長城
|
9778
|
-1159
|
16
|
浙江中大
|
2208
|
-253
|
16
|
東吳期貨
|
1961
|
176
|
|
17
|
國泰君安
|
9775
|
651
|
17
|
華泰長城
|
2199
|
-228
|
17
|
浙新世紀
|
1923
|
266
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18
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國聯(lián)期貨
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9164
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-4288
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18
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中財期貨
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2087
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-212
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18
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東證期貨
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1869
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-88
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19
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浙江中大
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9148
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-4195
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19
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南華期貨
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2056
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-219
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19
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經(jīng)易期貨
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1853
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54
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20
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美爾雅
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8416
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828
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20
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魯證期貨
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2045
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624
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20
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方正期貨
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1801
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361
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合計
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265731
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-37328
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63733
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1375
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56619
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-2269
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從持倉上看，1205今日減倉10216萬手，從尾盤減倉看，多頭減倉并未造成價格的波動，說明現(xiàn)在空頭對近期下跌空間并未看的過多。1209今日并未增倉，也許是在等待1205的再次下跌，對后期趨勢多單的建立更加有利。因此延續(xù)前期觀點，等待1209大舉增倉時，逢低逐步布局趨勢多單。
【觀點及操作建議】
今日，滬膠繼續(xù)走弱，現(xiàn)貨市場在期貨的帶動下表現(xiàn)較為弱勢，國產(chǎn)膠庫存緊張，加之云南干旱影響，國內(nèi)報價基本維持前日報價，但是保稅區(qū)美金膠庫存水平較高，東南亞船期價格有所下滑。今日期貨市場在28000附近支撐較強，且從日內(nèi)走勢看，在連續(xù)3天的下跌過程中，空頭主動做空的意愿并不強烈，預(yù)期短期內(nèi)滬膠繼續(xù)下跌的空間有限，近期需要注意外盤股市的走勢。
技術(shù)分析：
今日天膠價格走勢繼續(xù)著從前期高點29500附近的回調(diào)。跳空低開后，天膠價格日內(nèi)進行窄幅震蕩調(diào)整，暫時站穩(wěn)28000整數(shù)關(guān)口。持倉量較前一日持續(xù)降低（-10216），但在尾盤多為雙平離場，并且KDJ指標(biāo)走勢，有從超賣區(qū)間回調(diào)，進行指標(biāo)修復(fù)的跡象。 后市展望： 天膠價格在進行震蕩回調(diào)，關(guān)注27500一線的強支撐作用。短期內(nèi)不宜進場建立趨勢多單，并且關(guān)注天膠1209持倉量的變化?？紤]到天膠主力合約的移倉，且遠、近合約的價格貼水，致使此次天膠價格，回調(diào)的下方空間預(yù)期變小?？蛇m時在RU1209合約上考慮多單的介入。RU1209價格的支撐位，關(guān)注27000一線。
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