1、截至5月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫存大幅下跌8.4%，從增加的庫存看，大多囤積的復合膠。

2、海南5月18號膠水收購價12.4元/公斤，杯膠5.5元/公斤。調(diào)研的中南部13個加工廠，只有兩個加工廠開工（中部地區(qū)），南部的8個加工廠都未開工。究其主要原因：一是目前荔枝、瓜菜等上市季節(jié)，很多膠農(nóng)無暇顧及又臭又不賺錢的天然橡膠。二是當前的價格對膠農(nóng)毫無吸引力，目前國內(nèi)有實力的乳膠廠在高價搶收膠水，導致（干膠）加工廠生產(chǎn)原料難以維系，被迫停產(chǎn)。

3、現(xiàn)貨報價：

合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10600元/噸（0），順丁橡膠市場價10800元/噸（0）。

泰國原材料價格：泰國生膠片均價56.31泰銖/公斤（+0.5），煙膠片58.52（+0.32），田間膠乳56（+1），杯凝膠46（+0.5）。

現(xiàn)貨價格：RSS3復合（CIF青島主港）1860/1900元/噸（0/0），SMR20復合（CIF青島主港）1600/1640元/噸（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1600/1640元/噸（0/0）。

天膠到了開割率和價格糾結(jié)的時候，在價格偏低的情況下，后期的產(chǎn)膠量肯定是跟隨膠價波動。因此，現(xiàn)貨市場的總態(tài)勢是：在期貨寬幅動蕩的洗盤中，現(xiàn)貨價格重心將不斷上移，直至滿足膠農(nóng)們的最低需求。

從持倉上看，滬膠1509回到了這輪行情的起點22萬手的水平，價位也回到了前期震蕩區(qū)間的上沿。過山車行情意味著滬膠仍存有較強的金融屬性，在現(xiàn)貨面未能強勢跟進的情況下，資金主動把價格下放。短期滬膠應(yīng)該會在13500一線弱勢震蕩整理。

操作策略：建議可采取逢低短多思路參與，下方關(guān)注13200附近支撐。