現(xiàn)貨面：

1、海南、云南13年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)11800（0）元/噸；泰三煙片13000-13200（-300/-100）元/噸。原料：泰國(guó)生膠片58.3泰銖/公斤（+0.2），煙膠片62.9（+0.2），田間膠水39（-0.5），杯膠37（+0.5）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)9300元/噸（0），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8200元/噸（0）。

2、近來東南亞貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性不高，膠價(jià)持續(xù)低迷，但市場(chǎng)詢盤卻依舊較少，成交狀況并無(wú)起色。原料市場(chǎng)方面，泰國(guó)收儲(chǔ)仍在繼續(xù)，REO市場(chǎng)近期持續(xù)收儲(chǔ)，使得膠片跟煙片的價(jià)格較為堅(jiān)挺，而因產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出情況恢復(fù)，膠水和杯膠的價(jià)格持續(xù)回落。泰國(guó)中心橡膠市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，USS橡膠價(jià)格在最近幾周持穩(wěn)于每公斤57-58泰銖，遠(yuǎn)高于中心市場(chǎng)以外貿(mào)易商支付的每公斤48泰銖。銷售量亦穩(wěn)健，每天銷售都有數(shù)百噸。

3、美國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易局將從中國(guó)進(jìn)口的轎車和輕型卡車輪胎的反傾銷決定，將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間2015年1月21日如期初步確定。2014年11月24日，美國(guó)商務(wù)設(shè)定對(duì)大多數(shù)中國(guó)輪胎制造商初步反補(bǔ)貼稅在15.29%。復(fù)議后，該機(jī)構(gòu)在12月下降到12.03%。

期貨分析：

現(xiàn)貨的弱勢(shì)并未阻擋滬膠的快速上沖，失去了1501合約的庇護(hù)，1505合約的表現(xiàn)仍舊不俗。外盤日膠、新加坡市場(chǎng)明顯弱于滬膠，但國(guó)內(nèi)滬膠的交割標(biāo)的是全乳膠和煙片，因此多頭仍舊希望借助現(xiàn)貨稀缺的問題繼續(xù)護(hù)盤，因此后期關(guān)注的重點(diǎn)是煙片能夠套利交割的合理價(jià)差，這個(gè)或許是滬膠向上反彈的關(guān)鍵壓制點(diǎn)位。

滬膠1505昨日以及夜盤走勢(shì)較強(qiáng)，連續(xù)突破12800和13200關(guān)鍵點(diǎn)位上沖，但持倉(cāng)量并未大幅增加，并且從盤面的變化看，很少的增倉(cāng)就把價(jià)格迅速抬升一個(gè)臺(tái)階。一般而言，這種沒有量能支撐的上漲，最多也就是反彈而已，很難說是大的趨勢(shì)到來。這一點(diǎn)的判斷上，仍舊符合前期的判斷，維持大的區(qū)間震蕩走勢(shì)。

從之前的1501價(jià)格趨勢(shì)上看，12800附近基本是多空雙方較為認(rèn)同的合理價(jià)位，并且現(xiàn)貨價(jià)格也基本維持在該價(jià)位附近。單純的從期貨角度看，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)10%也屬于較常見的行情，況且1505目前距交割時(shí)日尚長(zhǎng)。

同時(shí)，因?yàn)?505交割之前是停割期，1509合約國(guó)內(nèi)已經(jīng)開割3個(gè)月，后期或許存在價(jià)差擴(kuò)大的可能性，當(dāng)然這其中的風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)濟(jì)面轉(zhuǎn)好以及貨幣政策變得較為寬松，帶來的市場(chǎng)整體心態(tài)的變化。

操作策略：

區(qū)間震蕩為主，現(xiàn)貨面不支持的反彈最好不要參與為好，盡管目前持倉(cāng)近20萬(wàn)手，但盤面的表現(xiàn)看，似乎仍顯偏輕，暫時(shí)觀望為主。前期多05空09的趨勢(shì)套利操作仍可以繼續(xù)參與，當(dāng)價(jià)差回到200以內(nèi)止損。