現(xiàn)貨面：

泰國(guó)南部洪水影響甚廣，已波及馬來(lái)半島，因泰國(guó)南部以及馬來(lái)半島為主要的天膠種植區(qū)，洪水在一定程度上影響了割膠，產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，美金現(xiàn)貨報(bào)價(jià)適當(dāng)上調(diào)，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)氣氛清淡。因元旦將至，不少貿(mào)易商已提前放假，暫時(shí)封盤(pán)。下游需求不振，部分下游企業(yè)提前進(jìn)入停工期，節(jié)后開(kāi)工率或持續(xù)下降，市場(chǎng)成交短期難好。目前外盤(pán)報(bào)價(jià)與國(guó)內(nèi)形成倒掛之勢(shì)，整體處于有價(jià)無(wú)市的狀態(tài)。

期貨分析：

2014年的最后交易日，期貨市場(chǎng)可謂“大紅燈籠高高掛”，基建類(lèi)商品大幅反彈觸及漲停。一是對(duì)長(zhǎng)期壓制的猛烈反撲，二是對(duì)資金錯(cuò)殺下的修正。全乳膠因2014年乳膠的利潤(rùn)率較高，出現(xiàn)一段時(shí)間的縮量，導(dǎo)致2015年的可交割量會(huì)比往年有所減少。此時(shí)，恰逢國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)配合，當(dāng)下注冊(cè)倉(cāng)單10萬(wàn)噸，1501持倉(cāng)量2.5萬(wàn)手，存在些許的逼倉(cāng)嫌疑。當(dāng)然央行變相降準(zhǔn)降低資金成本，以及主產(chǎn)國(guó)洪水影響割膠也貢獻(xiàn)力量。

滬膠1505繼漲停之后，夜盤(pán)再次發(fā)力上行，增倉(cāng)不大，且尾盤(pán)明顯出現(xiàn)空頭主動(dòng)離場(chǎng)信號(hào)。滬膠多頭資金借助元旦節(jié)前的短暫時(shí)機(jī)，快速拉漲，基本把所有空頭拿下，且隨著提保，空頭只能是節(jié)前被迫離場(chǎng)，結(jié)束收官之戰(zhàn)。

期貨市場(chǎng)的反彈雖然暫時(shí)未能帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的熱情，但市場(chǎng)通常是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，如果滬膠持續(xù)高位，難免下游會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)貨需求。不過(guò)，按照之前的經(jīng)驗(yàn)，一般現(xiàn)貨價(jià)格被動(dòng)跟隨期價(jià)反彈的市場(chǎng)基礎(chǔ)不穩(wěn)，很難持續(xù)，尤其是期貨市場(chǎng)節(jié)奏快速，很難被現(xiàn)貨接受。

技術(shù)面看，60日均線基本走平，滬膠暫時(shí)告別了單邊下跌行情，正式轉(zhuǎn)入了區(qū)間震蕩走勢(shì)行情。這種情形下，構(gòu)建波浪式的反彈通道，尋找區(qū)間邊沿至關(guān)重要。因目前行情還未能有確切信號(hào)，暫時(shí)觀望為主，等待時(shí)機(jī)。