2015年天然橡膠關(guān)稅確定上調(diào)至1500元/噸或20%兩者從低。天膠進口關(guān)稅的上調(diào)對國產(chǎn)膠市場無疑是有所利好的，但我國對天然橡膠的依存度達(dá)到近80%，大多仍舊是進口為主。對于大企業(yè)出口較多，可以用手冊膠；但對于小企業(yè)而言，無疑是巨大打擊。但總體而言，輪胎企業(yè)在價格戰(zhàn)的背景下利潤本就受到了擠壓，這或會致使他們的境況更為不利。

現(xiàn)貨市場：

受2015年1月1日起實施關(guān)稅上調(diào)支撐，國內(nèi)現(xiàn)貨市場報價雖有上調(diào)，但漲幅有限。源于年前下游采購不足，需求受限。因此今日采購未見明顯增多。市場貿(mào)易商對年底的行情并不看好。 乳膠市場今日報價稀少，貿(mào)易商稱市場不甚明朗，報價更為謹(jǐn)慎。外盤方面，受原料上漲，以及泰國政策扶持，報價上調(diào)，但成交情況依舊清淡，貿(mào)易商出貨較少。

期貨市場：

現(xiàn)在關(guān)鍵是的問題是：泰國一系列強力救市政策將連續(xù)出臺，以及國儲收儲的決心是否會成為多頭抗衡的砝碼；國內(nèi)停割期內(nèi)市場上剩余的全乳膠量不多，交儲單位是否會抬高1505價格達(dá)到獲利目的；ANRPC數(shù)據(jù)看，1-11月出口量下滑1.1%至806萬噸，其中泰國橡膠出口量同比增加1.4%至331萬噸。橡膠消費量預(yù)計同比增加4.8%，目前價格會導(dǎo)致明年收割量減少，以及全球需求穩(wěn)定的格局，05和09的價差是否會變成順差的結(jié)構(gòu)。

滬膠多頭配合著近期頻出的政策頻把故事盡量講的完美，但市場并未買賬，當(dāng)前僅僅是從收儲不及預(yù)期的恐慌中恢復(fù)到收儲前的水平。近期反彈缺乏量能支撐，僅僅是超跌之后的空頭回補。但在政策面密集出臺之時，滬膠大幅下跌的概率也較小，近期仍舊是區(qū)間震蕩為主。

操作策略：

可繼續(xù)嘗試多09空05的套利操作，價差超過300止損；1505受12500附近壓制較強，以12375為分界線，低于該位置短空參與，高于則短多參與；尾盤如在12500附近收十字星，且盤中未能有效突破12650一線，則尾盤可輕倉空單隔夜。

(劉飛）