宏觀面：寬松預(yù)期也只是緩解了產(chǎn)業(yè)鏈資金的緊張狀況，對于下游輪胎廠現(xiàn)狀改變甚微。目前天膠市場的壓力點主要來源于下游需求萎縮、輪胎制品行業(yè)成品庫存高企，明顯對高價膠有排斥，同時東南亞處于旺產(chǎn)期，供應(yīng)仍舊很大。

政策面：泰國原料市場連創(chuàng)新低，主產(chǎn)國近期一系列措施并未給膠價帶來實質(zhì)性的推動，尤其是在旺產(chǎn)期下，泰國的補貼反而會刺激割膠，對價格更加不利。從天膠大周期的下跌行情看，政策影響難以改變經(jīng)濟規(guī)律。在這點上同樣適用于國儲收儲，據(jù)傳國儲或許會在下周一二公布收儲細(xì)節(jié)，市場對此次收儲的情況并不十分看好，因本次收儲的基本面與以往大不同，或許在國內(nèi)停割的節(jié)點上短期提振市場、改變內(nèi)外價差結(jié)構(gòu)，繼續(xù)把市場的風(fēng)險向后順延。

上海地區(qū)天膠市場報價整體走高，目前報價如下：13年國營全乳膠少量報價11700元/噸附近,14年民營全乳報12000元/噸；越南3L膠報價混亂，17稅報價11800-12100元/噸，大廠價格處高位；泰國3#煙片貨源稀少，倉單貨17稅報13500元/噸。

受收儲消息影響，昨日1505上穿20線后回落，收長上影線，反彈形態(tài)并不強。近期滬膠上下波動劇烈，但持倉小幅變動，聯(lián)系到目前1509已經(jīng)持倉5萬手，可見多空雙方爭奪激烈，市場陷入混沌期。

操作策略：觀望為主，等待市場穩(wěn)定。短期或許1501在收儲預(yù)期下會保持較強態(tài)勢，1-5之間價差有擴大可能性。但至于盈利多少不好把控，輕倉嘗試。