宏觀面：寬松預(yù)期也只是緩解了產(chǎn)業(yè)鏈資金的緊張狀況，對(duì)于下游輪胎廠現(xiàn)狀改變甚微。目前天膠市場(chǎng)的壓力點(diǎn)主要來(lái)源于下游需求萎縮、輪胎制品行業(yè)成品庫(kù)存高企，明顯對(duì)高價(jià)膠有排斥，同時(shí)東南亞處于旺產(chǎn)期，供應(yīng)仍舊很大。

政策面：泰國(guó)原料市場(chǎng)連創(chuàng)新低，主產(chǎn)國(guó)近期一系列措施并未給膠價(jià)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)，尤其是在旺產(chǎn)期下，泰國(guó)的補(bǔ)貼反而會(huì)刺激割膠，對(duì)價(jià)格更加不利。從天膠大周期的下跌行情看，政策影響難以改變經(jīng)濟(jì)規(guī)律。在這點(diǎn)上同樣適用于國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)，據(jù)傳國(guó)儲(chǔ)或許會(huì)在下周一二公布收儲(chǔ)細(xì)節(jié)，市場(chǎng)對(duì)此次收儲(chǔ)的情況并不十分看好，因本次收儲(chǔ)的基本面與以往大不同，或許在國(guó)內(nèi)停割的節(jié)點(diǎn)上短期提振市場(chǎng)、改變內(nèi)外價(jià)差結(jié)構(gòu)，繼續(xù)把市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)向后順延。

上海地區(qū)天膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體走高，目前報(bào)價(jià)如下：13年國(guó)營(yíng)全乳膠少量報(bào)價(jià)11700元/噸附近,14年民營(yíng)全乳報(bào)12000元/噸；越南3L膠報(bào)價(jià)混亂，17稅報(bào)價(jià)11800-12100元/噸，大廠價(jià)格處高位；泰國(guó)3#煙片貨源稀少，倉(cāng)單貨17稅報(bào)13500元/噸。

受收儲(chǔ)消息影響，昨日1505上穿20線后回落，收長(zhǎng)上影線，反彈形態(tài)并不強(qiáng)。近期滬膠上下波動(dòng)劇烈，但持倉(cāng)小幅變動(dòng)，聯(lián)系到目前1509已經(jīng)持倉(cāng)5萬(wàn)手，可見(jiàn)多空雙方爭(zhēng)奪激烈，市場(chǎng)陷入混沌期。

操作策略：觀望為主，等待市場(chǎng)穩(wěn)定。短期或許1501在收儲(chǔ)預(yù)期下會(huì)保持較強(qiáng)態(tài)勢(shì)，1-5之間價(jià)差有擴(kuò)大可能性。但至于盈利多少不好把控，輕倉(cāng)嘗試。