消息面 

1、據(jù)業(yè)內(nèi)消息人士，10月28日，泰國(guó)通過(guò)了300億泰銖的橡膠救市計(jì)劃。主要內(nèi)容是：1、由政府出資50億泰銖出來(lái)收儲(chǔ)橡膠；銀行以低息貸款給幾家大的橡膠公司收膠，具體額度還未確定。將出口稅固定在干膠2泰銖、乳膠1.2泰銖，不管以后原料價(jià)格漲跌，出口稅將不再變動(dòng)。

2、當(dāng)下輪胎廠成品庫(kù)存積壓嚴(yán)重，資金鏈?zhǔn)芟?，盡管復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)改革，但是花大量資金去囤貨，意愿并不是很強(qiáng)。復(fù)合膠得不到提振，市場(chǎng)也很難改觀。

3、卓創(chuàng)資訊：月底山東不三包廠家并未出現(xiàn)前期市場(chǎng)的降價(jià)預(yù)期，僅個(gè)別廠家出臺(tái)降價(jià)政策，降幅2-6%。多數(shù)廠家生產(chǎn)維持平衡，需求疲軟及庫(kù)存承壓下個(gè)別廠家減產(chǎn)至原來(lái)產(chǎn)量的2/3。本周監(jiān)測(cè)山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率70.54%，環(huán)比上周微降。

現(xiàn)貨、期貨市場(chǎng)分析    

上海市場(chǎng)：13年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11650元/噸左右；14年云南民營(yíng)全乳報(bào)12000元/噸；越南3L膠17稅報(bào)價(jià)11800-12000元/噸；泰國(guó)3#煙片17稅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)14000元/噸?，F(xiàn)貨略有上漲。

近期以泰國(guó)為主的東南亞產(chǎn)膠國(guó)維穩(wěn)計(jì)劃頻，及復(fù)合膠配方調(diào)整方案通過(guò)給予多頭炒作題材，滬膠短線存在反彈。政策性支撐僅僅是治標(biāo)不治本，只能是把風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)向后推移。因?yàn)閺幕久婵矗壳?a href="http://m.hzhuashu.net/" target="_blank">天然橡膠正值供應(yīng)旺季，即使不少地方出現(xiàn)停割，但供應(yīng)依然正常，而下游汽車銷售疲軟，輪胎行業(yè)遭遇"雙反"壓力，整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。因此整體看，滬膠反彈時(shí)間已有一個(gè)月，當(dāng)下滬膠的位置較為尷尬，目前處于政策行支撐反彈與“雙反”壓制需求的博弈階段，上行與下跌空間都不足。從持倉(cāng)情況看，1505目前的持倉(cāng)已經(jīng)11萬(wàn)手，并且是隨著滬膠的反彈而增倉(cāng)，增倉(cāng)或許并不是對(duì)后市看多，更多的或許是主力資金害怕拉高了錯(cuò)失了自己建倉(cāng)的時(shí)機(jī)。隨著政策性利多把風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)向后推移，1505或許是后期做空更加適合的合約。

觀點(diǎn)：僅供參考 

近期滬膠與塑料走勢(shì)略有雷同，突破后延續(xù)反彈走勢(shì)。因基本面尤其是需求端并未改善，錯(cuò)過(guò)了反彈班車的投資者可等待1505在14200-14600區(qū)間的做空機(jī)會(huì)，切勿追漲殺跌。