市場(chǎng)分析 

近日現(xiàn)貨市場(chǎng)，保稅區(qū)與船貨迅速平水后恢復(fù)小幅貼水格局，也在一定程度上反應(yīng)出，在季節(jié)性供應(yīng)旺季下，外盤(pán)增產(chǎn)帶來(lái)的壓力較大。1409交割時(shí)價(jià)格基本回歸到復(fù)合膠水平，1411將承接2013年老膠大部分的交割壓力，并且是最后交割期限，價(jià)格仍有很大可能性回歸。泰國(guó)政府之前10萬(wàn)噸的拋儲(chǔ)因?yàn)閮r(jià)格偏高，真實(shí)性受到市場(chǎng)質(zhì)疑，后面仍有11萬(wàn)噸之多的拋儲(chǔ)壓力，后期越南降低關(guān)稅，泰國(guó)后期為增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力降低關(guān)稅的可能性也非常大。輪胎市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)增加，開(kāi)工率走低。這些影響時(shí)間周期都是長(zhǎng)期性的，并且當(dāng)前東南亞產(chǎn)膠仍處旺季，雖低價(jià)對(duì)產(chǎn)區(qū)膠農(nóng)割膠積極性形成了一定程度的壓制，但整體產(chǎn)量仍處上升趨勢(shì)。

從單純的期貨角度看，滬膠1501在之前橫盤(pán)震蕩中，并未出現(xiàn)像樣的反彈?；剡^(guò)頭看持倉(cāng)量的變化，我們可以看到，7月29號(hào)之前空頭一直在布局1501，價(jià)格區(qū)間都處于15000上方，到現(xiàn)在近兩千點(diǎn)的利潤(rùn)空間，足以讓多頭放棄抵抗。昨日再次大幅增倉(cāng)破位向下，市場(chǎng)是嗜血的，后期如果出現(xiàn)多頭自己主動(dòng)減倉(cāng)，則行情仍難以見(jiàn)底。

觀點(diǎn)

前期空單仍舊可以13915為止盈位，觀察13750附近的壓力繼續(xù)持有，持倉(cāng)中等。新近空單的止損位也在13750，關(guān)注下方13500附近的壓力，但應(yīng)輕倉(cāng)。短期內(nèi)破13000的概率很大，通過(guò)對(duì)比1411合約價(jià)格，1501中長(zhǎng)期可能會(huì)到12000附近。

(劉飛）