消息面 

1、云南國營13年全乳膠12550-12700元/噸，海南國營13年全乳膠12550-12600元/噸。云南14年民營全乳膠13100，民營標一11900元/噸，標二11500元/噸。人民幣復合11700-11800元/噸。按照之前的分析，1409面臨的交割標的，即13年生產(chǎn)的老全乳膠將會向現(xiàn)貨市場上的復合膠價格“回歸”，否則便會乏人問津，難以被工廠吸收接受。

2、據(jù)越南每日快訊8月28日報道，面對持續(xù)的價格低迷，越南的一些地方的橡膠種植戶已經(jīng)承受不了，有些已經(jīng)在砍伐橡膠樹。僅在德農（??k N?ng）地區(qū)，據(jù)統(tǒng)計，本地的農民就已經(jīng)砍掉了總共359.39公頃橡膠，在德亞縣（??k Rl?p）可能多達212公頃，德雙縣83公頃，綏德縣32公頃，榮怒縣（Kr?ng N?）23.5公頃。有的種植戶甚至把整個園子中種植4-6年的新橡膠樹都砍掉了。

3、經(jīng)過中方行業(yè)協(xié)會和商會的努力，8月21日，美國申請方鋼鐵工人聯(lián)合會(USW)通過律師向美國商務部正式遞交書面意見，提出符合某些條件的拖車和ATV輪胎應該排除在涉案產(chǎn)品范圍外，同時對涉案產(chǎn)品的海關稅則號也作了修改。這是中國橡膠行業(yè)在“雙反”案件中取得的一個階段性勝利。

期現(xiàn)市場分析

前期泰國拋儲、準備降低關稅及越南免稅等消息令市場承壓，疊加1409合約進入9月份提高保證金，多頭放棄抵抗轉戰(zhàn)1411合約，滬膠在8月的最后一周再次大幅下挫。主產(chǎn)國這些政策對市場供需格局影響的時間周期偏長，目前下游市場依舊處于淡季，采購消化能力有限，工廠按需采購，市場以零散成交為主。在旺產(chǎn)期內，供需矛盾依舊存在，或許天膠一直在演繹08年慢動作也未嘗可知。
截止9月1號，上期所庫存為163706噸，倉單為130360噸。因13年全乳膠必須要在今年6月份之前注冊完畢，當前倉單數(shù)與6月最低點相比有較大提高，提高量約為2萬噸，推斷這部分量應全是新膠。即之前的舊膠仍有近11萬噸之巨，這部分倉單11月份到期注銷，自動轉為現(xiàn)貨，增加現(xiàn)貨面供應壓力。泰國21萬噸儲備因膠農反對一直懸而未決，疊加上期所倉單到期轉為現(xiàn)貨，32萬噸的供應量猶如一顆重磅炸彈，引領滬膠砸出一個真實的底部。

觀點：僅供參考 天膠未來一段時間內仍將處于弱勢下行趨勢，行情演繹或困難重重。前期空單止盈位下移到14800，以14610一線作為主要參考位置繼續(xù)參與。謹慎抄底。