消息面：

1、路透綜合13家分析機(jī)構(gòu)預(yù)估中值顯示，中國(guó)8月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)料自7月的27個(gè)月高位回落至51.2，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固。

2、海南農(nóng)墾人士表示，橡膠價(jià)格目前已跌到每噸1.5萬(wàn)元至1.4萬(wàn)元，并面臨境外低價(jià)膠的沖擊（東南亞膠每噸成本價(jià)平均0.9萬(wàn)元至1萬(wàn)元），短期來(lái)看，價(jià)格低迷現(xiàn)象還將持續(xù).。

3、據(jù)越南每日快訊8月28日?qǐng)?bào)道，面對(duì)持續(xù)的價(jià)格低迷，越南的一些地方的橡膠種植戶已經(jīng)承受不了，有些已經(jīng)在砍伐橡膠樹(shù)。僅在德農(nóng)（??k N?ng）地區(qū)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，本地的農(nóng)民就已經(jīng)砍掉了總共359.39公頃橡膠，在德亞縣（??k Rl?p）可能多達(dá)212公頃，德雙縣83公頃，綏德縣32公頃，榮怒縣（Kr?ng N?）23.5公頃。有的種植戶甚至把整個(gè)園子中種植4-6年的新橡膠樹(shù)都砍掉了。

4、8月21日，美國(guó)申請(qǐng)方鋼鐵工人聯(lián)合會(huì) （USW）通過(guò)律師向美國(guó)商務(wù)部正式遞交書面意見(jiàn)，提出符合某些條件的拖車和ATV輪胎應(yīng)該排除在涉案產(chǎn)品范圍外，同時(shí)對(duì)涉案產(chǎn)品的海關(guān)稅則號(hào)也作了修改。這是中國(guó)橡膠行業(yè)在“雙反”案件中取得的一個(gè)階段性勝利。

5、云南天然橡膠開(kāi)割正常，原料走低，工廠原料采購(gòu)不易。聽(tīng)聞海南部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)膠農(nóng)棄割棄管現(xiàn)象。截至上周五，云南地區(qū)新鮮膠水采購(gòu)價(jià)約為11.5元/公斤，膠坨收購(gòu)價(jià)為9.5元/公斤，民營(yíng)全乳報(bào)價(jià)13200元/噸。

市場(chǎng)分析：

泰國(guó)拋儲(chǔ)及越南免稅的消息令市場(chǎng)承壓，原料價(jià)格再度下滑，據(jù)悉泰國(guó)農(nóng)民就原料價(jià)格再度發(fā)起抗議，而下游采購(gòu)依舊按需購(gòu)買，零散成交為主，市面主要以2013年膠為主，新膠暫未構(gòu)成供應(yīng)端壓力。因進(jìn)入9月份之后，1409保證金會(huì)大幅增加，因此在上周五持倉(cāng)量大幅減少，目前持倉(cāng)1.7萬(wàn)手，對(duì)應(yīng)單邊8萬(wàn)噸的現(xiàn)貨量已經(jīng)回歸到正常，后期已經(jīng)失去了操作意義。隨著滬膠大跌，1501持倉(cāng)終于達(dá)到28萬(wàn)手以上。目前看，因?yàn)樵鰝}(cāng)較大，市場(chǎng)后期波動(dòng)會(huì)增大。另外，因目前期價(jià)下跌較大，但是現(xiàn)貨并未緊緊跟隨，如果現(xiàn)貨面支撐較強(qiáng)，此外日膠和新加坡市場(chǎng)相對(duì)稍強(qiáng)，滬膠難排除快速反抽的局面。

觀點(diǎn)：

僅供參考，天膠未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將處于弱勢(shì)下行趨勢(shì)，行情演繹或困難重重。建議前期空單可以15000附近為止盈點(diǎn)，觀察下方14610一線形成的壓力,14800以上仍可以逢高加空。

（劉 飛）