市場分析

現(xiàn)貨市場報價較為持穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)原料價格呈小幅反彈態(tài)勢，但膠水價格因乳膠價格下滑表現(xiàn)較弱。13年全乳膠報價基本和目前1409持平，13000似乎成為難以逾越的關(guān)口，1411與1409價差合理，暫不存在套利空間。與現(xiàn)貨相比，對于1409多頭而言目前價格仍略顯偏高，糾結(jié)震蕩中仍有弱勢向下的可能。

觀點

當(dāng)庫存逐漸從國內(nèi)向原產(chǎn)地轉(zhuǎn)移之時，內(nèi)外價差也在逐步修正。目前煙膠片與標(biāo)二、全乳膠與復(fù)合價差都在繼續(xù)縮小。乳膠已經(jīng)首先打破穩(wěn)定格局，價格再次向下，天膠市場仍處在艱難探底環(huán)節(jié)。久攻不下市場或有反彈需求，建議前期持倉仍舊是參照15265持有，如果出現(xiàn)增倉下行，仍舊可以跟隨加倉；做多需謹(jǐn)慎。

(劉飛）