1409基本維持在14000附近波動，基本與目前全乳膠報價持平。進入8月份，1409留給多頭的時間已經(jīng)很少，仍有進一步下跌的風(fēng)險。同時，1409會繼續(xù)大幅向1501移倉。從之前的持倉量來看，1501增倉到28萬手的概率很大。在建倉完畢之前，滬膠或維持在一個相當(dāng)寬泛的價格區(qū)間震蕩，不排除仍有進一步下行的可能。

漲不動、跌不動是目前天膠市場的主旋律。漲不動是因為目前的絕對價格偏低，對于空頭而言風(fēng)險收益比不合理；跌不動是因為目前供過于求的大格局下，處于完全的買方市場，價格易跌難漲。

整體看，核心矛盾并未因為絕對價格偏低、顯性庫存減少得到緩解。供需過剩、流通環(huán)節(jié)去庫存、倉單交割壓力等沒有有效解決之前，任何預(yù)期的緩解也只能是反彈的空間，反轉(zhuǎn)的概率還是非常小。 

滬膠后期或維持短多長空的局面。短期看，1501區(qū)間16200--15600，在基本面仍舊偏弱的情形下，向上突破的難度較大，仍有再次下跌的可能。

(劉飛）