|
國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格
|
國(guó)產(chǎn)膠進(jìn)口膠人民幣報(bào)價(jià)
|
-
|
衡水地區(qū)
|
山東地區(qū)
|
天津地區(qū)
|
上海地區(qū)
|
西南地區(qū)
|
||||||||||||||||||||||
|
云南標(biāo)一
|
-
|
14700
|
14800
|
14900
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
海南標(biāo)一
|
-
|
14900
|
-
|
14900
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
標(biāo)二
|
13200
|
-
|
14000
|
14000
|
13000
|
||||||||||||||||||||||||
|
越南3L
|
-
|
15200（17票）
|
15200
（17票）
|
-
|
|||||||||||||||||||||||||
|
泰國(guó)煙片
|
14400（13票）
|
15300（17票）
|
15200
（17票）
|
-
|
|||||||||||||||||||||||||
|
泰標(biāo)復(fù)合
|
-
|
-
|
-
|
13400
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
馬標(biāo)復(fù)合
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||||||||||||||
|
國(guó)內(nèi)乳膠現(xiàn)貨(黃春發(fā)桶裝為主)
|
日期
|
上海
|
浙江
|
青島
|
廣州
|
福建
|
|||||||||||||||||||||||
|
3月17日
|
12000
|
12000
|
12000
|
12000
|
12000
|
||||||||||||||||||||||||
|
3月18號(hào)
|
11800
|
11800
|
11800
|
11800
|
11800
|
||||||||||||||||||||||||
|
漲跌
|
-200
|
-200
|
-200
|
-200
|
-200
|
||||||||||||||||||||||||
|
青島保稅區(qū)美金天膠現(xiàn)貨價(jià)格（美元/噸）
|
日期
|
泰國(guó)RSS3
|
泰國(guó)STR20
|
馬來(lái)SMR20
|
印尼SIR20
|
泰標(biāo)復(fù)合
|
|||||||||||||||||||||||
|
3月17日（晚）
|
封盤
|
封盤
|
封盤
|
封盤
|
封盤
|
||||||||||||||||||||||||
|
3月18日（晚）
|
2120
|
1860
|
1840-1860
|
-
|
1860
|
||||||||||||||||||||||||
|
漲跌
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
||||||||||||||||||||||||
|
東南亞外盤
（美元/噸）遠(yuǎn)期CIF中國(guó)主港 |
日期
|
RSS3
|
STR20
|
SMR20
|
SIR20
|
桶裝乳膠
|
|||||||||||||||||||||||
|
3月17日
|
2270-2310
|
2000-2010
|
1980-2000
|
1930-1950
|
1620-1640
|
||||||||||||||||||||||||
|
3月18日
|
2270-2300
|
2000-2010
|
1980-2000
|
1930-1950
|
1610-1630
|
||||||||||||||||||||||||
|
漲跌幅
|
-10
|
0
|
0
|
0
|
-10
|
||||||||||||||||||||||||
|
1、昨天滬膠弱勢(shì)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)美金膠報(bào)價(jià)沒(méi)有變動(dòng)，但是國(guó)內(nèi)人民幣報(bào)價(jià)均有所回落，但仍和主力合約1409平水。2、美金膠內(nèi)外盤價(jià)差有縮小跡象，可見(jiàn)過(guò)大價(jià)差導(dǎo)致東南亞貿(mào)易商回購(gòu)的可笑事件在逐步遠(yuǎn)離市場(chǎng)。3、融資膠在銀行斷奶之后，加上庫(kù)存積壓難以銷售，以及前期投資高利息市場(chǎng)的資金難以回籠，不排除后期現(xiàn)貨價(jià)格加劇下行風(fēng)險(xiǎn)。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
泰國(guó)合艾市場(chǎng)原料報(bào)價(jià)（泰銖/公斤）
|
日期
|
白片
|
煙片制成成本（美元/噸）
|
杯膠
|
標(biāo)膠制成成本（美元/噸）
|
煙片
|
煙片換算成美元
|
||||||||||||||||||||||
|
3月17日
|
68.11
|
2365.8396
|
57.5
|
2096.928
|
69.69
|
2255.1684
|
|||||||||||||||||||||||
|
3月18日
|
67.51
|
2346.4236
|
57.5
|
2096.928
|
70.07
|
2267.4652
|
|||||||||||||||||||||||
|
白片與煙膠片的價(jià)格終于得到修正，但整體而言加工廠利潤(rùn)空間仍然很薄。原料價(jià)格高企對(duì)外盤形成強(qiáng)支撐。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
替代品
|
-
|
-
|
天膠-順丁
|
天膠-丁苯
|
順丁膠-
丁二烯
|
丁苯膠-
丁二烯
|
|||||||||||||||||||||||
|
青島保稅區(qū)標(biāo)膠復(fù)合折算
|
13782.6
|
2782.6
|
1782.6
|
2500
|
3500
|
||||||||||||||||||||||||
|
華東丁苯1502
|
12000
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
中石化華東順丁送到價(jià)
|
11000
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
中石化華東丁二烯
|
8500
|
||||||||||||||||||||||||||||
|
目前復(fù)合膠和丁苯的價(jià)差已經(jīng)非常低，后期如果天膠現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，則會(huì)對(duì)合成膠產(chǎn)生替代作用。但是從目前復(fù)合膠報(bào)價(jià)看，下行空間十分有限。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
市場(chǎng)方面
|
市場(chǎng)
|
合約
|
-
|
價(jià)格
|
價(jià)差
|
||||||||||||||||||||||||
|
上海-日本
|
滬膠指數(shù)（美元/噸）
|
14960
|
2412.90
|
117.81
|
|||||||||||||||||||||||||
|
-
|
日膠指數(shù)
|
234.1
|
2295.10
|
||||||||||||||||||||||||||
|
上海-新加坡
|
上?，F(xiàn)貨月（元/噸）
|
14455
|
14455.00
|
-1253.89
|
|||||||||||||||||||||||||
|
-
|
新加坡TSR20完稅價(jià)
|
193.2
|
15708.89
|
||||||||||||||||||||||||||
|
滬膠日膠在快速下跌的過(guò)程中，價(jià)差也在不斷收縮，其平均價(jià)差在400附近，但是目前只有190。滬膠主力合約與現(xiàn)貨月價(jià)差再次拉大，但日膠反向貼水，表明日膠的支撐情況相對(duì)較強(qiáng)。滬日價(jià)差在低位震蕩之后后期仍有再次拉大的可能性，可小倉(cāng)位參與買日拋滬策略。
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
價(jià)差與比價(jià)
|
滬膠1409與1501價(jià)差（元）
|
14915
|
-955
|
1501和1409價(jià)差955，1409受15萬(wàn)噸倉(cāng)單拖累，價(jià)差修復(fù)較慢。此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合價(jià)差再拉開(kāi)，但仍屬于偏低范疇；滬膠主力與標(biāo)膠20船貨價(jià)差修復(fù)到271，價(jià)格適中，價(jià)差目前的區(qū)間不會(huì)引發(fā)買現(xiàn)貨船貨拋期貨的套利，對(duì)期貨暫不會(huì)形成打壓，但是價(jià)差一旦走高至2000以上，套利資金就會(huì)有參與預(yù)期。
|
|||||||||||||||||||||||||
|
全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
|
14900
|
-15
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
STR20船貨完稅價(jià)與滬膠主力月價(jià)差
|
15186.6
|
271.6
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
煙片膠船貨完稅價(jià)與滬膠主力月價(jià)差
|
17072.64
|
2157.64
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
人民幣復(fù)合與滬膠交割月1403價(jià)差
|
13400
|
-1400
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
觀點(diǎn)提示(僅代表個(gè)人觀點(diǎn))
|
1、從價(jià)差分析看，2012年8月份開(kāi)始，滬膠日膠比值開(kāi)始下滑，目前基本達(dá)到了最低點(diǎn)63。這種情況在08年滬膠跌倒底部的時(shí)候出現(xiàn)過(guò)。滬膠目前弱勢(shì)明顯。滬膠與日膠在快速下跌的過(guò)程中，價(jià)差也在不斷收縮，其平均價(jià)差在400美金附近，但是目前只有190美金.同時(shí)對(duì)比主力合約與現(xiàn)貨月的價(jià)差情況，滬膠再拉大，日膠卻是在反向貼水。表明日膠的支撐情況相對(duì)較強(qiáng)。滬日價(jià)差后期有再次拉大的可能性，后期可密切關(guān)注參與機(jī)會(huì)。
2、據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)融資膠大概占到了保稅區(qū)庫(kù)存的24萬(wàn)噸之巨，但目前終端需不樂(lè)觀，銀行不給貸款，融資難以維系，壓在手里的貨銷售不出去，流動(dòng)資金日趨枯竭。前期投資到高息市場(chǎng)的資金一時(shí)又難以回籠，過(guò)橋資金也不是長(zhǎng)久之計(jì)。這個(gè)問(wèn)題遲早要解決，滬膠不排除仍有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
3、目前云南已經(jīng)進(jìn)入開(kāi)割期，泰國(guó)也馬上陸續(xù)進(jìn)入，中化國(guó)際實(shí)地考察發(fā)現(xiàn)除了保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)攀升之外，區(qū)外的人民幣復(fù)合數(shù)量也在快速增加，說(shuō)明融資盤的人民幣復(fù)合并未有效流入終端工廠。
4、在一個(gè)基本面偏空的市場(chǎng)，期貨應(yīng)該要貼水現(xiàn)貨，合約之間也應(yīng)該是維持反向市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。但是從1501上市之后，價(jià)格明顯要升水主力合約1000左右，同時(shí)各個(gè)合約也都是正向市場(chǎng)的表現(xiàn)，暗示了滬膠經(jīng)過(guò)前期的快速大幅下跌之后，在1405持倉(cāng)量減到14萬(wàn)手之下后，明顯出現(xiàn)了轉(zhuǎn)暖的跡象。
接下來(lái)寬幅震蕩筑底或稱為滬膠的主旋律，單邊行情很難出現(xiàn)。目前看1409在15700和16000一線的壓制較為明顯，不排除后期仍有繼續(xù)試探的可能性。在外盤支撐較強(qiáng)，滬膠相對(duì)于其他品種超跌的情形下，難有大幅下跌行情出現(xiàn)。在上下均無(wú)趨勢(shì)性行情下，主力資金盈利模式就是區(qū)間內(nèi)加大震蕩幅度以實(shí)現(xiàn)盈利。1409維持在14700-15700區(qū)間震蕩操作。
|
||||||||||||||||||||||||||||
