行情回顧：

RU1505收于13155，下跌150點(diǎn)，跌幅1.13%，減倉(cāng)2258手。

消息面：

新割膠面積將延續(xù)增加態(tài)勢(shì)

從2015作物年度來(lái)看，世界天然橡膠新割膠面積將延續(xù)增加態(tài)勢(shì)。2014年理論新開割面積為50.89萬(wàn)公頃，2015年理論上新開割面積為32.09萬(wàn)公頃，主要集中在泰國(guó)北部和東北部以及越南。2014年新開割的膠樹處于明顯增產(chǎn)期，會(huì)比第一年增產(chǎn)30%。開割第一年，單產(chǎn)均值是33公斤/畝，第二年是43公斤/畝，假設(shè)樹齡呈正態(tài)分布，價(jià)格適宜，2015年比2014年增產(chǎn)約48萬(wàn)噸。

從需求來(lái)看，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，天然橡膠消費(fèi)受到抑制。中國(guó)輪胎行業(yè)已進(jìn)入寒冬期，開工率下降，庫(kù)存高企，許多輪胎企業(yè)不得不實(shí)行降價(jià)促銷政策。從全鋼胎原配胎來(lái)看，2014年度重卡銷售同比降幅在4%左右。從替換需求來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)投資已經(jīng)處于下降通道中，2014年中國(guó)GDP增速?gòu)?.7%降到7.4%，而2015年，中科院預(yù)測(cè)GDP增速將會(huì)繼續(xù)下滑到7.2%。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)去杠桿、去產(chǎn)能、去庫(kù)存，橡膠需求前景依然不容樂觀。

操作建議：

RU1505阻力13770，繼續(xù)維持在12400-13770之間震蕩，弱勢(shì)難改，繼續(xù)在12400-13770高拋低吸操作，若突破順勢(shì)跟進(jìn)。

(牛志德）