行情回顧：原油價(jià)格再次刺激日膠沖擊365一線(xiàn)壓制，期價(jià)大幅高開(kāi)440點(diǎn)，隨后日膠沖破365一線(xiàn)壓制繼續(xù)上行，國(guó)內(nèi)股市再次反彈，刺激期價(jià)維持穩(wěn)步上漲，盤(pán)中期價(jià)在33520一線(xiàn)承壓，午盤(pán)后國(guó)內(nèi)股市上漲乏力，使得期價(jià)上漲乏力，期價(jià)維持高位盤(pán)整。臨近尾盤(pán)多空雙方在33130一線(xiàn)達(dá)成一致，市場(chǎng)中資金繼續(xù)移倉(cāng)，持倉(cāng)量大幅減少24164手。

基本面分析：近期各國(guó)政府公布的PMI均低于市場(chǎng)預(yù)期，雖然美國(guó)數(shù)據(jù)略好于其他國(guó)家，使得市場(chǎng)再次擔(dān)憂(yōu)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原油價(jià)格繼續(xù)承壓在96美元/桶一線(xiàn)附近震蕩。6月23日國(guó)際能源署決定釋放6000萬(wàn)桶原油庫(kù)存，再次打壓原油價(jià)格大幅走軟，但是市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始消化IEA釋放庫(kù)存的利空消息。中國(guó)降低成品油關(guān)稅，柴油和航空用油關(guān)稅下降至零關(guān)稅進(jìn)口，說(shuō)明中國(guó)原油需求依舊旺盛，與此同時(shí)美國(guó)汽油需求或?qū)⒃俅螏?dòng)原油需求，使得原油需求不斷上漲，在這樣的基調(diào)下，原油價(jià)格大幅收窄跌幅，并再次回至96美元/桶區(qū)間震蕩。短期內(nèi)原油或?qū)⒗^續(xù)維持在96美元/桶區(qū)間寬幅震蕩，后市走強(qiáng)概率依舊偏大。

美國(guó)公布的制造業(yè)指數(shù)好于中國(guó)和歐洲，再次提振全球經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀(guān)情緒，美國(guó)股市的上漲再次帶動(dòng)日本股市走強(qiáng)，日經(jīng)指數(shù)上探10000整數(shù)關(guān)口，為近兩個(gè)月以來(lái)的新高。TOCOM橡膠受到美國(guó)PMI好于預(yù)期的刺激再次走強(qiáng)沖破365一線(xiàn)壓制，日本橡膠協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)5月橡膠進(jìn)口量同比增長(zhǎng)26%至66820噸，但是6月20日日本橡膠庫(kù)存較上次公布的庫(kù)存減少8.1%至6845噸，說(shuō)明日本橡膠需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，在這樣的預(yù)期下，日膠再次大幅走強(qiáng)或?qū)_擊400日元/千克壓力位。

國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)，昆明云墾橡膠有限公司對(duì)于云南產(chǎn)國(guó)標(biāo)一級(jí)品成交價(jià)為35000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，國(guó)標(biāo)二級(jí)品成交價(jià)為32500元/噸，繼續(xù)維持在上一交易日水平。江蘇地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)，云南產(chǎn)國(guó)標(biāo)一級(jí)品報(bào)價(jià)為34000元/噸，海南國(guó)標(biāo)一級(jí)品報(bào)價(jià)為34000元/噸，市場(chǎng)中價(jià)格未有如期價(jià)一樣走強(qiáng)，終端用戶(hù)采購(gòu)積極性依舊較為低迷，執(zhí)行之前的按需采購(gòu)，市場(chǎng)中成交較為清淡。原油價(jià)格穩(wěn)步走強(qiáng)刺激順丁橡膠價(jià)格再次小幅上漲至30800-31000元/噸，短期內(nèi)如果原油價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，不排除順丁橡膠繼續(xù)上漲的可能性。

主要產(chǎn)膠區(qū)天氣繼續(xù)好轉(zhuǎn)，由于熱帶風(fēng)暴的過(guò)去，各主要產(chǎn)膠區(qū)天氣以多云為主，前期的降雨已經(jīng)造成割膠中斷，天氣好轉(zhuǎn)將再次刺激割膠順利進(jìn)行，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量將大幅增加。亞洲天然橡膠船貨市場(chǎng)，日膠和滬膠的強(qiáng)勢(shì)反彈，抵消掉對(duì)于市場(chǎng)供應(yīng)增加的影響，東南亞主要產(chǎn)膠區(qū)船貨價(jià)格再次觸底反彈，泰國(guó)，馬來(lái)西亞和印尼的船貨價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲。短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量雖然增加，但是價(jià)格由于已經(jīng)觸及低位，或?qū)⒃俅畏磸棥?/p>

綜上所述：雖然近期天氣好轉(zhuǎn)，刺激現(xiàn)貨供應(yīng)量逐漸增加，但是日本需求好轉(zhuǎn)再次刺激日膠沖擊400日元/千克，滬膠沖擊33600一線(xiàn)壓制，短期內(nèi)期價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，后市走勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)，在操作上，低位多單33600一線(xiàn)離場(chǎng)觀(guān)望，空倉(cāng)者建議日內(nèi)短線(xiàn)交易。

    廣州期貨研究部：劉勇

020-22139813

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