行情回顧：原油價(jià)格走強(qiáng)以及隔夜期價(jià)大幅上漲刺激期價(jià)高開(kāi)245點(diǎn)，市場(chǎng)中供應(yīng)增加再次打壓日膠價(jià)格在380日元一線承壓，滬膠維持震蕩走軟，期價(jià)在33205一線得到支撐，國(guó)內(nèi)股市的強(qiáng)勢(shì)反彈再次帶動(dòng)期價(jià)走強(qiáng)，午盤后期價(jià)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，沖擊33860一線承壓，再次維持區(qū)間震蕩。臨近尾盤多空雙方在333765一線達(dá)成一致，市場(chǎng)中資金介入，持倉(cāng)量小幅增加38460手。

基本面分析：國(guó)際能源署6月23日公布將在未來(lái)一個(gè)月內(nèi)釋放6000萬(wàn)桶原油庫(kù)存，以彌補(bǔ)利比亞原油供應(yīng)中斷的供應(yīng)缺口，而且IEA希望通過(guò)釋放庫(kù)存，來(lái)增加對(duì)于輕質(zhì)原油的市場(chǎng)供應(yīng)。對(duì)于此舉OPCE的觀點(diǎn)則是國(guó)際能源署釋放原油庫(kù)存將打擊石油生產(chǎn)國(guó)的投資，中長(zhǎng)期而言對(duì)于原油供給不利，OPCE 閑置產(chǎn)能有限，現(xiàn)在沙特的閑置產(chǎn)能也只有300萬(wàn)桶/日，如果需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，那么原油價(jià)格或?qū)⒃俅卫^續(xù)上行。短期內(nèi)原油依舊在消化釋放庫(kù)存利空，原油承壓與96美元/桶，中長(zhǎng)期原油上漲空間依舊偏大。

7月4日美國(guó)獨(dú)立日，金融市場(chǎng)休市。日本股市結(jié)束五連陽(yáng)，在成承壓10000點(diǎn)，日本東京電力近期表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，市場(chǎng)中投資者離場(chǎng)觀望，外資也開(kāi)始觀望后市，日經(jīng)指數(shù)再次面臨10000整數(shù)關(guān)口的壓制。TOCOM橡膠市場(chǎng)價(jià)格再次面臨380日元一線壓制，雖然市場(chǎng)中對(duì)于供應(yīng)增加預(yù)期強(qiáng)烈，但是日本5月份進(jìn)口量大幅上漲，而庫(kù)存卻一直維持低位，使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本對(duì)于天然橡膠需求逐漸恢復(fù)，短期內(nèi)日膠或?qū)⒗^續(xù)維持在365-400日元/千克區(qū)間寬幅震蕩，后市走勢(shì)或?qū)⒃俅巫哕洝?/p>

國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)，昆明云墾橡膠有限公司對(duì)于云南產(chǎn)SCRWF級(jí)橡膠成交價(jià)為34500元/噸，較上一交易日下滑500元/噸，云南產(chǎn)SCR10級(jí)天然橡膠成交價(jià)為32500元/噸，繼續(xù)維持穩(wěn)定。山東地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)，云南產(chǎn)國(guó)標(biāo)一級(jí)品市場(chǎng)報(bào)價(jià)為34500元/噸，海南國(guó)標(biāo)一級(jí)品市場(chǎng)報(bào)價(jià)為34500元/噸，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，市場(chǎng)供應(yīng)量逐漸恢復(fù)，而終端需求依舊有限，企業(yè)依舊執(zhí)行之前按需采購(gòu)，市場(chǎng)成交情況依舊較為低迷。原油價(jià)格高位盤整再次刺激順丁橡膠價(jià)格大幅上漲，上漲幅度在100-350元/噸，現(xiàn)在各地順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)已經(jīng)上漲至31000-31250元/噸。

主要產(chǎn)膠區(qū)天氣依舊以多云為主，天氣好轉(zhuǎn)促使割膠順利進(jìn)行，短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量將逐漸恢復(fù)。國(guó)際橡膠研究組織近期報(bào)告預(yù)估，2011年天然橡膠全球需求量達(dá)到2570萬(wàn)噸，2012年全球需求量將達(dá)到2760萬(wàn)噸。市場(chǎng)中對(duì)于未來(lái)天然橡膠需求依舊較為樂(lè)觀。亞洲天然橡膠船貨市場(chǎng)，日膠和滬膠價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲刺激船貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)穩(wěn)中上漲，但是不利消息為出口商在加大出口規(guī)模，或?qū)⒋驂菏袌?chǎng)中價(jià)格。泰國(guó)，馬來(lái)西亞和印尼船貨價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲。

綜上所述：雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)需求好轉(zhuǎn)，但是短期內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)增加或依舊為市場(chǎng)主調(diào)，在此主調(diào)下，期價(jià)或?qū)⒃俅纬袎海?201或?qū)⒃?4000一線承壓，后市走勢(shì)仍有可能走軟。在操作上，低位多單離場(chǎng)觀望，空倉(cāng)者日內(nèi)短線交易為主。

廣州期貨研究部：劉勇

020-22139813

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