行情回顧：原油價格走強以及隔夜期價大幅上漲刺激期價高開245點，市場中供應(yīng)增加再次打壓日膠價格在380日元一線承壓，滬膠維持震蕩走軟，期價在33205一線得到支撐，國內(nèi)股市的強勢反彈再次帶動期價走強，午盤后期價延續(xù)反彈態(tài)勢，沖擊33860一線承壓，再次維持區(qū)間震蕩。臨近尾盤多空雙方在333765一線達(dá)成一致，市場中資金介入，持倉量小幅增加38460手。

基本面分析：國際能源署6月23日公布將在未來一個月內(nèi)釋放6000萬桶原油庫存，以彌補利比亞原油供應(yīng)中斷的供應(yīng)缺口，而且IEA希望通過釋放庫存，來增加對于輕質(zhì)原油的市場供應(yīng)。對于此舉OPCE的觀點則是國際能源署釋放原油庫存將打擊石油生產(chǎn)國的投資，中長期而言對于原油供給不利，OPCE 閑置產(chǎn)能有限，現(xiàn)在沙特的閑置產(chǎn)能也只有300萬桶/日，如果需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，那么原油價格或?qū)⒃俅卫^續(xù)上行。短期內(nèi)原油依舊在消化釋放庫存利空，原油承壓與96美元/桶，中長期原油上漲空間依舊偏大。

7月4日美國獨立日，金融市場休市。日本股市結(jié)束五連陽，在成承壓10000點，日本東京電力近期表現(xiàn)較為強勁，市場中投資者離場觀望，外資也開始觀望后市，日經(jīng)指數(shù)再次面臨10000整數(shù)關(guān)口的壓制。TOCOM橡膠市場價格再次面臨380日元一線壓制，雖然市場中對于供應(yīng)增加預(yù)期強烈，但是日本5月份進(jìn)口量大幅上漲，而庫存卻一直維持低位，使得市場預(yù)計日本對于天然橡膠需求逐漸恢復(fù)，短期內(nèi)日膠或?qū)⒗^續(xù)維持在365-400日元/千克區(qū)間寬幅震蕩，后市走勢或?qū)⒃俅巫哕洝?/p>

國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場，昆明云墾橡膠有限公司對于云南產(chǎn)SCRWF級橡膠成交價為34500元/噸，較上一交易日下滑500元/噸，云南產(chǎn)SCR10級天然橡膠成交價為32500元/噸，繼續(xù)維持穩(wěn)定。山東地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨市場，云南產(chǎn)國標(biāo)一級品市場報價為34500元/噸，海南國標(biāo)一級品市場報價為34500元/噸，市場價格繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，市場供應(yīng)量逐漸恢復(fù)，而終端需求依舊有限，企業(yè)依舊執(zhí)行之前按需采購，市場成交情況依舊較為低迷。原油價格高位盤整再次刺激順丁橡膠價格大幅上漲，上漲幅度在100-350元/噸，現(xiàn)在各地順丁橡膠市場報價已經(jīng)上漲至31000-31250元/噸。

主要產(chǎn)膠區(qū)天氣依舊以多云為主，天氣好轉(zhuǎn)促使割膠順利進(jìn)行，短期內(nèi)市場供應(yīng)量將逐漸恢復(fù)。國際橡膠研究組織近期報告預(yù)估，2011年天然橡膠全球需求量達(dá)到2570萬噸，2012年全球需求量將達(dá)到2760萬噸。市場中對于未來天然橡膠需求依舊較為樂觀。亞洲天然橡膠船貨市場，日膠和滬膠價格的強勢上漲刺激船貨市場價格出現(xiàn)穩(wěn)中上漲，但是不利消息為出口商在加大出口規(guī)模，或?qū)⒋驂菏袌鲋袃r格。泰國，馬來西亞和印尼船貨價格出現(xiàn)不同程度的上漲。

綜上所述：雖然市場預(yù)計需求好轉(zhuǎn)，但是短期內(nèi)市場供應(yīng)增加或依舊為市場主調(diào)，在此主調(diào)下，期價或?qū)⒃俅纬袎海?201或?qū)⒃?4000一線承壓，后市走勢仍有可能走軟。在操作上，低位多單離場觀望，空倉者日內(nèi)短線交易為主。

廣州期貨研究部：劉勇

020-22139813

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