中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了最新IPO預(yù)披露名單,山東玲瓏輪胎股份有限公司擬上交所上市,本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過20000萬股,保薦機(jī)構(gòu)為安信證券股份有限公司.

山東玲瓏輪胎股份有限公司位于中國(guó)金都－招遠(yuǎn)市，是一家專業(yè)化、規(guī)?；?、技術(shù)型大型輪胎企業(yè)，公司注冊(cè)資本10億元，擁有職工近6000人。公司主導(dǎo)產(chǎn)品輪胎涵蓋高性能轎車子午線輪胎、乘用輕卡轎車子午線輪胎、全鋼載重子午線輪胎等3000多個(gè)規(guī)格品種，年產(chǎn)能3500萬套，連續(xù)多年入圍世界輪胎20強(qiáng)，中國(guó)輪胎前五強(qiáng)。

投資者在評(píng)價(jià)公司本次發(fā)行的股票時(shí)，除本招股說明書提供的其他資料外，應(yīng)特別認(rèn)真地考慮以下各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。以下各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素根據(jù)重要性原則或可能影響投資決策的程度大小排序。

一、主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

天然橡膠作為重要的戰(zhàn)略資源，是典型的資源約束型產(chǎn)品；作為大宗商品，其價(jià)格與貿(mào)易政策、匯率、資本市場(chǎng)狀況等有密切聯(lián)系。近年來受境外大宗商品市場(chǎng)影響，天然橡膠價(jià)格呈大幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，2011年1季度天然橡膠處于歷史高位，給公司帶來了較大的成本壓力，隨后，天然橡膠價(jià)格逐步回落；2012年以來，天然橡膠價(jià)格總體上呈持續(xù)震蕩下跌趨勢(shì)。天然橡膠、合成橡膠是生產(chǎn)輪胎的主要原材料，占輪胎總生產(chǎn)成本比重較大。由于天然橡膠和合成橡膠價(jià)格有一定的聯(lián)動(dòng)性，因此天然橡膠的價(jià)格對(duì)輪胎成本影響很大。2011年度、2012年度和2013年度，天然橡膠及合成橡膠在公司生產(chǎn)成本中所占的比例合計(jì)分別為59.08%、50.64%和48.59%。因此，本公司將面臨天然橡膠價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、資產(chǎn)負(fù)債率較高和短期償債風(fēng)險(xiǎn)

2011年12月31日、2012年12月31日及2013年12月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為74.85%、70.39%和67.49%，流動(dòng)比率分別為0.78、0.73和0.73。受輪胎行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)影響，本公司資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，流動(dòng)比率相對(duì)較低，公司面臨一定的資產(chǎn)負(fù)債率較高和短期償債風(fēng)險(xiǎn)。

三、出口退稅政策變化風(fēng)險(xiǎn)

公司享受國(guó)家對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)出口貨物增值稅“免、抵、退”的稅收優(yōu)惠政策，產(chǎn)品增值稅征收率與出口退稅率的差額計(jì)入產(chǎn)品銷售成本，報(bào)告期公司的輪胎產(chǎn)品出口退稅率均為9%。公司輪胎產(chǎn)品出口規(guī)模較大，2011年、2012年和2013年，公司出口銷售收入分別為545,613.95萬元、597,312.73萬元和611,978.21萬元，分別占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的53.30%、58.69%和54.22%。因而，如果出口退稅政策發(fā)生變化將影響公司產(chǎn)品的成本，從而對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。

四、實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)

本公司的實(shí)際控制人為王氏家族，其成員為王希成、張光英、王鋒和王琳，其中王希成和張光英系夫妻關(guān)系，王希成與王鋒、王琳系父子關(guān)系，張光英與王鋒、王琳系母子關(guān)系，王鋒和王琳系兄弟關(guān)系。王希成、張光英、王鋒和王琳分別持有公司控股股東玲瓏集團(tuán)51%、4.425%、18.9625%、10%的股權(quán)。此外，王希成、王鋒和王琳還分別持有英誠(chéng)貿(mào)易51%、30%、19%的股權(quán)。王氏家族通過玲瓏集團(tuán)和英誠(chéng)貿(mào)易間接控制玲瓏輪胎80.56%的股權(quán)。發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人可能利用其持股優(yōu)勢(shì)對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)決策、人事安排、利潤(rùn)分配、關(guān)聯(lián)交易和對(duì)外投資等重大事項(xiàng)進(jìn)行非正常干預(yù)、控制的情形，從而損害公司及公司中小股東的利益。