今日滬膠主力合約1109開盤價較昨日稍低開于36345元/噸，雖然基本面強勁，支撐力度較強，但受到隔夜外盤大跌影響到國內(nèi)整體的期貨盤面疲弱的帶動，滬膠上午盤表現(xiàn)疲弱，但在10日均線處受到支撐，日膠在中國午間交易時間出現(xiàn)止跌走勢，午后國內(nèi)外天膠市場在受到技術(shù)位支撐的前提下，空單紛紛離場，價格回升，最終1109合約收盤于36555元/噸。今日市場觸底反彈，但因目前價位處在震蕩區(qū)間較高的位置，因此做多資金入場并不積極，今日僅增倉7416手至183790手，但成交有所活躍為696270手。

    目前天膠的供應(yīng)問題仍是支撐市場的主要因素，泰國4月13-15日是宋干節(jié)，加上今年海南的開割時間拖后，國內(nèi)橡膠庫存并不高，截止到上周五，上期所的天膠庫存只有2萬多噸，庫存下滑厲害，處在同期歷史最低位。這也導(dǎo)致了國內(nèi)目前高企的現(xiàn)貨價格，目前國內(nèi)全乳膠的價格在38500-39000元/噸左右，這限制了期貨的下跌空間。

    雖然天膠受到供應(yīng)緊張的影響價格難以下跌，但這種強勢影響是短暫的，因4月底5月初全球就將開割，而中國車市的增長幅度也在下降，前三個月的汽車銷量增幅只有不到10%，遠(yuǎn)低于年初的預(yù)期，而日本地震也影響了日企在本土的開工率甚至海外工廠也將部分出現(xiàn)停工。這是天膠自身基本面上的遠(yuǎn)期利空影響。

    目前從國內(nèi)各種渠道看，國家控制通脹的決心還是很大的，因此緊縮政策將繼續(xù)進(jìn)行，這對2009-2010年聚集了大量泡沫的天膠來看，將是最主要的利空因素。天膠目前處在反彈是否轉(zhuǎn)向至反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵價位，缺少政策支撐，想要反轉(zhuǎn)并非易事。

    目前全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，宏觀對商品的影響在實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和宏觀政策緊縮的預(yù)期中博弈，受此影響天膠近期的走勢也是反反復(fù)復(fù)，缺乏趨勢。近期看，天膠受到基本面的支撐難以形成下跌趨勢，但宏觀因素茫然不清以及未來基本面因素的轉(zhuǎn)弱，天膠想要有效突破壓力位成功反轉(zhuǎn)也較為困難。因此近期天膠走勢難以形成單邊市，仍維持大區(qū)間震蕩的走勢，短期內(nèi)震蕩重心或還會上移，但操作難度較大，短線不宜做，長線可考慮在37600元/噸上方逐漸拋空。

（原靜）