一、行情回顧

滬膠行情：本周滬膠主力1301，周一開于24515元/噸，本周最高漲至25050元/噸，最低跌至23960元/噸。今日走低后尾盤拉升，最終收于24765元/噸，較上一交易日下跌0.46%，成交較量縮小至57.4萬手，持倉減少至14.2萬手。

外盤情況：在周一日膠觸及三周以來的低位后，受滬膠周初持續(xù)下滑的拖累，日膠跌勢延續(xù)，而后受中國經濟數(shù)據(jù)提振，一度漲至一周以來的高位。

二、行業(yè)情況

匯豐公布10月中國制造業(yè)PMI 49.1，較9月匯豐PMI的47.9上升1.2個百分點，創(chuàng)下3個月以來的最高值，顯示經濟有進一步企穩(wěn)跡象。

海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，9月我國天然橡膠進口量為208659噸，同比減少11.4%，環(huán)比減少1%。

截止10月20日，青島保稅區(qū)天然橡膠及復合橡膠庫存總共月20.8萬噸左右，其中煙片1.6萬噸，標膠15.4萬噸，復合膠3.9萬噸。其中，復合膠庫存持續(xù)增加。

進口膠報價窄幅波動

進口膠方面，本周青島保稅區(qū)進口膠現(xiàn)貨報價震蕩走高。10月25日，泰國RSS3報價3180-3220美元/噸，馬來西亞報價3020-3040美元/噸，泰國STR20報價3020-3040美元/噸，印度尼西亞SIR20報價2880-2900美元/噸，越南SVR3L報價2890-2910美元/噸，越南SVR10報價2760-2780美元/噸。

合成膠市場報價穩(wěn)定

本周原材料丁二烯報價繼續(xù)維持在16300元/噸，合成膠市場整體行情偏弱。10月26日，部分齊魯1502報價在19200元/噸附近，部分齊魯1712報價在16500元/噸附近；齊魯順丁橡膠報價在20500元/噸左右。

本周，中橡網(wǎng)全乳膠現(xiàn)貨掛單量較上周所有減少，市場成交有限。上期所天膠庫存繼續(xù)增長，截止10月19日，庫存總計為57624噸， 10月12日總庫存為54280噸。

下游消費：消費有待好轉

國家統(tǒng)計局公布的我國9月輪胎產量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示9月我國輪胎產量為7722萬條，同比增加2.3%。

市場傳出消息稱，國家相關部門打算在年底前再次啟動汽車下鄉(xiāng)政策，而此次政策補貼的范圍將從之前的微車擴大到小排量轎車和商用車。商務部新聞發(fā)言人沈丹陽對此傳言回應說，是否重啟汽車下鄉(xiāng)政策有關部門還在研究中。

受中日關系的影響，在中國市場日系車正陷入前所未有的困境，然而中國越來越重要的汽車消費國，有消息稱一些日系企業(yè)將不得不下調今年全年目標，9月份以來，日系車銷量普遍下滑接近50%。

據(jù)調查顯示，9月全國汽車市場國產汽車與進口汽車價格紛紛走低，預計四季度價格仍將延續(xù)小幅下行趨勢。具體來看，國產汽車價格連續(xù)5個月走低，環(huán)比下降0.10%，同比下降1.22%；進口汽車價格環(huán)比下降0.04%，同比下降3.96%。

三、總結

本周滬膠走勢先抑后揚。前期由于宏觀以及基本面的利好，使得滬膠大幅拉長，市場情緒表現(xiàn)較為樂觀。從基本面上看，盡管天然橡膠生產國協(xié)會(ANRPC)在9月最新報告中，再次上調全年天膠產量至1086.3萬噸，預計增長5.0%，然而隨著進入第四季度，主產國的產量也逐步回落，屆時供應壓力或將有所減小。而青島保稅區(qū)的庫存居高不下，去庫存化緩慢。盡管隨著第四季度供應的減少，庫存壓力或有所減弱，然而真正需要依仗的仍然是下游的消費。目前看來車市“金九銀十”表現(xiàn)不佳，重卡市場依然慘淡，同時商務部相關部門也表示新一輪的汽車下鄉(xiāng)政策是否實施仍在研究中。本周初滬膠受降低進口關稅消息的打壓走低，而近日又受收儲傳言影響，反彈走高，然而此消息卻均未得到官方證實，造成滬膠本周波動較大，短期內需謹防市場因消息明朗后可能出現(xiàn)的回落，依然關注24000一線的支撐。