今日滬膠仍繼續(xù)走低，主力合約1105低開(kāi)于35560元/噸后，受到試探抄底的資金的影響出現(xiàn)反彈，但繼續(xù)向上顯示出弱勢(shì)，市場(chǎng)再次陷入前幾日的尷尬：即拉高后多頭辛苦維持震蕩，午后受到空頭資金的打壓，多頭辛苦維持的盤(pán)面跳水，盤(pán)面最低到了35060元/噸，尾盤(pán)最終收于35195元/噸全天跌幅為2.59%，遠(yuǎn)期合約1109今日走勢(shì)更弱，在跌穿35000元/噸的支撐位后，迅速滑向另一支撐位34450，并數(shù)次擊穿，尾盤(pán)最終收于34220元/噸，市場(chǎng)跌幅達(dá)到3.51%。今日1105合約增倉(cāng)下挫，全天增倉(cāng)14974手，下挫動(dòng)能依然存在。日膠也再次測(cè)試400日元/公斤處的支撐力度，預(yù)計(jì)此價(jià)位難以支撐住，向下空間依然存在。

目前天膠自身市場(chǎng)仍處于強(qiáng)勢(shì)之中，現(xiàn)貨價(jià)格受到期市的拖累出現(xiàn)下滑，國(guó)內(nèi)全乳膠的市場(chǎng)價(jià)在36500元/噸左右，雖然價(jià)格下滑，但與1105和1109合約的期貨價(jià)格比，仍處在較大的期現(xiàn)倒掛中。這在一定程度上支撐了期貨價(jià)格的下跌，這從每次大跌后都出現(xiàn)試圖抄底的買(mǎi)盤(pán)中可以看出。但投資者應(yīng)當(dāng)注意，3月底中國(guó)即將開(kāi)割，4月底5月初東南亞即將開(kāi)割，因此從未來(lái)的基本面看，天膠價(jià)格出現(xiàn)倒掛也實(shí)屬正常。

另外從今日市場(chǎng)公布的2月份CPI-4.9看，國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)仍不樂(lè)觀，市場(chǎng)的宏觀壓力依然較大，加之中東危機(jī)短期內(nèi)仍未解決，歐洲債務(wù)危機(jī)再起，整體的資本市場(chǎng)仍處在大的弱勢(shì)環(huán)境中，這對(duì)于金融屬性超強(qiáng)的天膠來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)大的利空環(huán)境。

從目前天膠下跌的幅度以及目前天膠自身良好的基本面看，天膠短期內(nèi)下跌動(dòng)能不大，市場(chǎng)主要是受到了宏觀利空的壓制以及自身技術(shù)調(diào)整的需要，短期內(nèi)宏觀面好轉(zhuǎn)的話天膠將面臨反彈，但建議投資者在開(kāi)割橡膠前不要盲目搶反彈，首先目前雖然天膠的下跌幅度較大，但較之前市場(chǎng)在資金的推動(dòng)下瘋狂拉漲，天膠較好的基本面早已反映在價(jià)格中，下跌后的天膠價(jià)格仍存在較大的泡沫；其次若市場(chǎng)一旦出現(xiàn)大反彈，不排除在3/4月份國(guó)家進(jìn)行橡膠拋儲(chǔ)，以保持市場(chǎng)平滑的價(jià)格來(lái)迎接新膠的上市；最后，目前看天膠技術(shù)面已經(jīng)向下破位，大勢(shì)基本形成。（原靜）