滬膠一周橫盤震蕩，截至周四日膠時段：美金市場較周一略跌10美金，國內(nèi)現(xiàn)貨價格在1520-1540附近(馬標偏貴20美金)，國內(nèi)船貨價格在1530-1540附近，人民幣復(fù)合價格在10800-10900附近，新加坡船貨價格在1560-1570附近，國外工廠價格在1560-1580附近。

近期天膠行業(yè)面消息紛繁復(fù)雜，中國央行不對稱降息，國際原油大跌等外部因素均未對滬膠市場產(chǎn)生較大影響，原因在于市場近期普遍流傳的收儲消息，據(jù)了解有關(guān)部門前期密集調(diào)研墾區(qū)，討論包括直補在內(nèi)的一系列方案，但目前尚未有定論，縱觀前幾年收儲，方案不同，對市場影響也不盡相同。雖說市場反映與去年類似，資金挺近月打遠導致價差上升，同時過低的相對價格使市場一度轉(zhuǎn)變?yōu)檫h月貼水結(jié)構(gòu)。但我們認為高庫存高升水的熊市結(jié)構(gòu)，在下游需求萎靡的情況下，難以短時間改變。后期價差上升的高度取決月于交割品級的收儲力度。另外，雖說展期收益大于持有成本的模式目前可轉(zhuǎn)化為交割套利思路，但鑒于目前全乳倉單過于集中，不建議沒有交割品以及倉單以外的企業(yè)參與。