行情回顧：美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上臺(tái)后的第一次聽(tīng)證會(huì)，并沒(méi)有帶來(lái)太多心的政策上的轉(zhuǎn)變，繼續(xù)闡明縮減QE和加息周期，國(guó)內(nèi)最主要的數(shù)據(jù)CPI2.2%，漲幅連續(xù)3個(gè)月放緩。滬膠上周小幅收陽(yáng)，周一開(kāi)盤(pán)15490，最高觸及15975，最低下探15470，周五收于15620，整周上漲230點(diǎn)或+1.49%。成交217W手，持倉(cāng)204414手。

供需狀況：截至2月13日，青島保稅區(qū)的橡膠總庫(kù)存較上月中旬增長(zhǎng)約12%至34萬(wàn)噸，其中天然橡膠庫(kù)存增幅高達(dá)20%，合成橡膠與復(fù)合橡膠庫(kù)存變化不大。庫(kù)存的增加基本符合市場(chǎng)預(yù)期，因?yàn)?2月份我國(guó)的天然橡膠進(jìn)口量為35萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67%，環(huán)比增長(zhǎng)30%；車(chē)市方面，1月，汽車(chē)生產(chǎn)205.17萬(wàn)輛，環(huán)比下降4.03%，同比增長(zhǎng)4.44%；銷(xiāo)售215.64萬(wàn)輛，比歷史最高紀(jì)錄的上年12月高出2.22萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)1.04%，同比增長(zhǎng)5.99%。開(kāi)工率方面，節(jié)后工廠陸續(xù)開(kāi)工，下游銷(xiāo)售難言樂(lè)觀，聽(tīng)聞部分全鋼胎工廠開(kāi)工率較高，部分工廠開(kāi)工尚未起來(lái)，主要是春節(jié)期間機(jī)器設(shè)備停產(chǎn)開(kāi)工率需要逐步提高。了解到大部分工廠成品庫(kù)存并不低，原料庫(kù)存也多在一個(gè)月至兩個(gè)月，幾家工廠成品出廠價(jià)下調(diào)2-3%，部分工廠有下調(diào)預(yù)期。

現(xiàn)貨價(jià)格：云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)15100-15400元/噸；海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)15100-15400元/噸，海南12年國(guó)營(yíng)老膠報(bào)在14400-14600元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片含17票報(bào)價(jià)在16100-16300元/噸左右，市場(chǎng)略顯小亂，多數(shù)實(shí)單商談。中石油華東順丁、丁苯價(jià)格保持穩(wěn)定，獨(dú)山子順丁價(jià)格在12400元/噸，吉化1502價(jià)格在13100元/噸。

內(nèi)外盤(pán)對(duì)比：滬膠1405合約上周+1.49%，日膠+0.09%，國(guó)內(nèi)強(qiáng)于外盤(pán)主要得益于股市的暫時(shí)性企穩(wěn)；青島保稅區(qū)報(bào)價(jià)，STR20 1980/2000，SMR20 1980/2000,SIR20 1880/1900；外盤(pán)報(bào)價(jià)，STR20 2030/2070，SMR20 2040/2080，SIR20 1900/1940，國(guó)外略弱于國(guó)內(nèi)。

后市展望：新年第一周?chē)?guó)內(nèi)外缺乏宏觀面指引，大宗商品以黃金和白銀為首的多頭部隊(duì)欲搶新年第一槍?zhuān)蠖贾躃線收出陽(yáng)線。能源化工慘遭血洗，在東南亞產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)期稍有支撐價(jià)格和國(guó)內(nèi)多頭資金推動(dòng)下，橡膠雖幸免遇難，但弱勢(shì)依舊難以改變。技術(shù)上，滬膠受制于周K線5日均線壓制，也就是16000附近的壓力區(qū)。后市個(gè)人覺(jué)得下破15000關(guān)口只是時(shí)間問(wèn)題。操作上，目前滬膠1405還處在15000~16000的震蕩區(qū)間，建議前期空單可繼續(xù)持有，無(wú)單觀望者可適量在16000附近逢高拋空，止損16200.。

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