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類(lèi)別
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2014/2/7
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2014/2/14
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漲跌
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備注
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隔夜外盤(pán)價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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99.88
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100.3
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0.42%
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美國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美股低開(kāi)，但隨后一路走高。收盤(pán)時(shí)納指創(chuàng)2000年7月以來(lái)最高。10年期美債收益率小幅上行至2.746%。黃金收于1319美元/盎司本周漲超4%。
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倫銅（美元）
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7133
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7150
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0.24%
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美元兌日元匯率
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102.28
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101.8
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-0.47%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1089
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6.107
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-0.03%
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橡膠主要市場(chǎng)價(jià)格
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2060
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2150
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4.37%
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春節(jié)后第一個(gè)星期，滬膠本周小幅震蕩走低，但與節(jié)前相比表現(xiàn)出反彈跡象。主力多頭持續(xù)減持，換月進(jìn)行中，凈空單繼續(xù)增加。持倉(cāng)上看，資金看空情緒依舊較強(qiáng)，交易活躍度下降，成交量大幅減低，整體持倉(cāng)量持穩(wěn)。防止持倉(cāng)過(guò)夜，成交量小增。滬膠暫時(shí)來(lái)看壓力位在16000-16300，恐難以突破。
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1831
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1911
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4.37%
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TOCOM主力月日盤(pán)收盤(pán)價(jià)（日元）
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222.5
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225.5
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1.35%
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滬膠1409收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15850
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16125
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1.74%
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滬膠1405收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15390
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15620
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1.49%
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滬膠成交、持倉(cāng)
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凈持倉(cāng)（手）
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-17015
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-22285
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30.97%
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滬膠成交量分析（手）
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449156
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512928
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14.20%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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316210
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330110
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4.40%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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54
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休市
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#VALUE!
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泰國(guó)原料價(jià)格有所回升，杯膠價(jià)格穩(wěn)定。周五泰國(guó)休市。泰國(guó)原料價(jià)格本周逐步回升，北部、東北部繼續(xù)停割，泰南預(yù)計(jì)月底停割，原料和現(xiàn)貨壓力在逐漸減輕
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2100
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2200
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4.76%
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STR20&SMR20（美元）
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2020
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2040
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0.99%
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SIR20（美元）
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1900
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1920
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1.05%
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國(guó)內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2200
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2200
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0.00%
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本周區(qū)內(nèi)煙片需求不暢，價(jià)格穩(wěn)定在2200美元左右，但有價(jià)無(wú)市。貿(mào)易商船貨普遍報(bào)2000-2030美元，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨維持1980，周五下降至1940，港上1920左右。人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)在13800成交可談。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1960
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1940
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-1.02%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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1860
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1880
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1.08%
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上海、山東全乳膠（元）
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15300
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15200
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-0.65%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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無(wú)
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13800
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#VALUE!
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山東人民幣煙片報(bào)價(jià)（元，含稅）
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無(wú)
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15500
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#VALUE!
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國(guó)內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12200
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-2.40%
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丁二烯下滑。內(nèi)盤(pán)苯乙烯報(bào)價(jià)走低，預(yù)計(jì)合成膠受到原料走低影響，成本下滑下游工廠需求不強(qiáng)，合成膠價(jià)格重心下移。
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丁苯1502（華東）(元)
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13300
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13100
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-1.50%
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順丁出廠價(jià)中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價(jià)中油華東1502(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價(jià)
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10100
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10100
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0.00%
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤(pán)價(jià)）
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71.24
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71.51
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0.27
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日膠經(jīng)歷節(jié)日期間大跌以后，滬日比價(jià)和價(jià)差格局開(kāi)始扭轉(zhuǎn)。1405和1409的價(jià)差拉開(kāi)500元以上，移倉(cāng)中仍有可能走高，但空間可能有限。美金膠的補(bǔ)跌仍令全乳膠明顯偏高，價(jià)差在滬膠反彈后再次拉大，滬膠定價(jià)明顯偏高。合成膠與天膠價(jià)差雖然在修復(fù)，但仍未到有替代效果初顯的時(shí)候，且合成膠仍有走弱預(yù)期。人民幣復(fù)合膠最近較為堅(jiān)挺，倒掛減輕。
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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54.05
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48.34
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-5.70
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滬膠1405與1409價(jià)差（元）
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460
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505
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45.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價(jià)差（元）
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#VALUE!
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-1400
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#VALUE!
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標(biāo)膠現(xiàn)貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1381
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-1758
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-377.26
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價(jià)差（元）
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1023.57
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1503.42
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479.85
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1405，元）
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90
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420
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330.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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247.01
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272.09
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25.09
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宏觀消息及點(diǎn)評(píng)
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1. 美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值81.2，好于市場(chǎng)預(yù)期的80.6。
2.美國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌0.3%，為2013年7月來(lái)首次環(huán)比下行，預(yù)期為環(huán)比上漲0.2%。 3.據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，歐元區(qū)四季度GDP初值環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，高于預(yù)期0.2%。其中，德國(guó)和法國(guó)去年四季度GDP增長(zhǎng)雙雙超預(yù)期，可能預(yù)示著2014年經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁復(fù)蘇。 在出口和投資的帶動(dòng)下，德國(guó)四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從之前的0.3%提升至0.4%。 4.2014年1月，中國(guó)CPI同比增長(zhǎng)2.5%，彭博預(yù)期增長(zhǎng)2.4%，去年12月CPI同比增長(zhǎng)2.5%，當(dāng)時(shí)創(chuàng)7個(gè)月新低，去年全年CPI增長(zhǎng)2.6%，遠(yuǎn)低于3.5%的官方目標(biāo)。中國(guó)PPI同比下降1.6%，符合預(yù)期，去年12月降幅為1.4%，去年全年PPI下降1.9%。 5.眾多投行將美國(guó)一季度gdp下調(diào)：巴克萊將預(yù)估從2.6%下調(diào)至2.2%；瑞士信貸將預(yù)期從2.6%調(diào)降至1.6%；摩根士丹利則把預(yù)期從1.9%下調(diào)至0.9%；花旗將預(yù)估從2.4%調(diào)降至1%；高盛小幅調(diào)降美國(guó)一季度GDP預(yù)期，從2.3%調(diào)降至1.9%。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評(píng)
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1、13年中國(guó)進(jìn)口天膠加復(fù)合膠比12年增加50.2萬(wàn)噸。
2、截至2月13日青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存較上月中旬增長(zhǎng)約12%至34萬(wàn)噸。具體品種來(lái)看，天然橡膠庫(kù)存增幅達(dá)到20%，合成膠與復(fù)合膠庫(kù)存變化不大。天膠和復(fù)合膠預(yù)計(jì)達(dá)到30-31萬(wàn)噸，較去年春節(jié)后數(shù)據(jù)持平。保稅區(qū)最新庫(kù)存為33.99萬(wàn)噸，其中天膠20.75萬(wàn)噸，增加3.51萬(wàn)噸，復(fù)合膠10.16萬(wàn)噸，減少200噸，合成膠3.08萬(wàn)噸增加700噸，總庫(kù)存增加3.56萬(wàn)噸。此外聽(tīng)聞出口加工區(qū)物流園區(qū)等還有較多天膠庫(kù)存，大約在6-8萬(wàn)噸。 3、截至1月31日，日本港口橡膠庫(kù)存繼續(xù)增加至17,387噸，持續(xù)保持八個(gè)月高位，2013年5月10日為15,637噸。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫(kù)存從531噸升至556噸，固體合成橡膠庫(kù)存從1,176噸升至1,215噸。 4.ANRPC成員國(guó)全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2014年增加4-5%，增量保守預(yù)計(jì)在50萬(wàn)噸左右。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)最終為35萬(wàn)噸，主要是由于馬來(lái)西亞減產(chǎn)和越南增幅下調(diào)，而除泰國(guó)和印尼以外，其他主產(chǎn)國(guó)預(yù)計(jì)在2014年增產(chǎn)35萬(wàn)噸，全部國(guó)家增產(chǎn)預(yù)計(jì)在50-70萬(wàn)噸，考慮到價(jià)格可能會(huì)對(duì)割膠方式的影響，進(jìn)而影響產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2014年至少增產(chǎn)40-50萬(wàn)噸。 5.日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周四稍晚公布稱(chēng)，2013年日本天然橡膠進(jìn)口量較上年增加3.1%至721,746噸。 6 歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)(ACEA)數(shù)據(jù)顯示，歐盟2013年全年新商用車(chē)注冊(cè)按年升1%至1,711,843輛。 7.國(guó)際橡膠聯(lián)盟（IRCo）稱(chēng)，不建議泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞的橡膠貿(mào)易商在當(dāng)前低價(jià)出售橡膠。天膠價(jià)格目前處于“不合理的低位”，且三大產(chǎn)膠國(guó)的庫(kù)存偏低。 8.1月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為50.5%，比上月上升了10.5個(gè)百分點(diǎn)，處于警戒線水平，這反映出汽車(chē)市場(chǎng)需求減弱，庫(kù)存增加，經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)壓力增大。 9.馬來(lái)西亞統(tǒng)計(jì)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2013年12月天然橡膠產(chǎn)量較去年同期增加0.3%至76,482噸。12月天然橡膠出口量同比增長(zhǎng)12%至83,336噸，進(jìn)口量激增41%至116,934噸。 10.1月，汽車(chē)生產(chǎn)205.17萬(wàn)輛，環(huán)比下降4.03%，同比增長(zhǎng)4.44%；銷(xiāo)售215.64萬(wàn)輛，比歷史最高紀(jì)錄的上年12月高出2.22萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)1.04%，同比增長(zhǎng)5.99%。其中：乘用車(chē)生產(chǎn)171.06萬(wàn)輛，環(huán)比下降4.02%，同比增長(zhǎng)5.52%；銷(xiāo)售184.69萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)3.93%，同比增長(zhǎng)7.03%。商用車(chē)生產(chǎn)34.11萬(wàn)輛，環(huán)比下降4.11%，同比下降0.64%；銷(xiāo)售30.95萬(wàn)輛，環(huán)比下降13.36%，同比增長(zhǎng)0.18%。貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)30.07萬(wàn)輛和26.49萬(wàn)輛，產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)1.86%，銷(xiāo)量下降10.65%，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.62%，銷(xiāo)量下降0.65%。 11.1月中國(guó)汽車(chē)企業(yè)出口為6.85萬(wàn)輛，比上月下降17%，比上年同期下降7%。 12.本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為46.7%，較節(jié)前明顯下降。部分廠家下調(diào)全鋼胎出廠價(jià)格，幅度2%-5%不等。外貿(mào)出口量相對(duì)穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率71.5%，較節(jié)前明顯下滑。多數(shù)半鋼胎企業(yè)庫(kù)存較大，而整體價(jià)位波動(dòng)不大，多以政策性促銷(xiāo)為主，外貿(mào)發(fā)貨量相對(duì)穩(wěn)定。 |
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早盤(pán)提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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1.節(jié)后工廠陸續(xù)開(kāi)工，聽(tīng)聞部分全鋼胎工廠開(kāi)工率較高，部分工廠開(kāi)工尚未起來(lái)，主要是春節(jié)期間機(jī)器設(shè)備停產(chǎn)開(kāi)工率需要逐步提高。了解到大部分工廠成品庫(kù)存并不低，原料庫(kù)存也多在一個(gè)月至兩個(gè)月，幾家工廠成品出廠價(jià)下調(diào)2-3%，部分工廠有下調(diào)預(yù)期。
2.現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，庫(kù)存預(yù)計(jì)在36-38萬(wàn)噸左右。中國(guó)海關(guān)總署周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月天膠及合成橡膠進(jìn)口總計(jì)為48萬(wàn)噸。按照合成膠每月進(jìn)口約在14萬(wàn)噸推算，1月天膠進(jìn)口量在34萬(wàn)噸，依舊和12月份持平。 3、聽(tīng)聞區(qū)外開(kāi)始放貨，港上貨物等待入庫(kù)，區(qū)內(nèi)天膠和復(fù)合膠31萬(wàn)噸左右，處于飽和狀態(tài)，現(xiàn)貨壓力依舊不小，不過(guò)最近聽(tīng)聞貿(mào)易商空單回補(bǔ)較多。 4.交易所20.75萬(wàn)噸可交割庫(kù)存，滬膠價(jià)格仍高于美金膠1500元，雖然距歷史高位修復(fù)很多，但這個(gè)價(jià)差來(lái)看，全乳膠仍無(wú)消費(fèi)市場(chǎng)，定價(jià)偏高導(dǎo)致可交割庫(kù)存問(wèn)題仍得不到解決，上半年這一問(wèn)題不解決，換月至1409后將更加明顯。 5 滬膠真正的底部出現(xiàn)的契機(jī)：價(jià)差修復(fù)到全乳膠有消費(fèi)需求、供應(yīng)壓力減輕。因?yàn)樾枨螽?dāng)前看，一直很好，汽車(chē)銷(xiāo)售輪胎生產(chǎn)都很穩(wěn)定，增長(zhǎng)也較為明顯，很難有更好的消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期。 短期來(lái)看，找不到更多反彈的動(dòng)能，多空的理由都在消耗，但資金向下的阻力顯然更小一些。關(guān)注16000壓力，個(gè)人認(rèn)為滬膠震蕩走低為主，反彈空間十分有限，目前滬膠估值偏高。不過(guò)從銅等大宗商品走勢(shì)來(lái)看，滬膠流暢的跌勢(shì)空間也不大。 |
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