一、行情回顧

今日（2013-7-24）滬膠主力1401開于18480元/噸，下探受到支撐下午上漲，今日最高漲至18610元/噸，最低跌至18105元/噸，最終收于18590元/噸，較上一交易日上漲0.41%，成交量增加至102.72萬手，持倉增加至20.78萬手。

二、行業(yè)情況

與乘用車市場消費(fèi)升級相似，微車市場的消費(fèi)者需求也正在升級。針對這一需求，微車企業(yè)也正在醞釀一輪的產(chǎn)品升級計劃。日前記者從北汽股份乘用車事業(yè)部人士處了解到，北汽計劃于今年下半年推出新款威旺。與此前的產(chǎn)品不同，新款威旺的配置更高，更偏向乘用車，內(nèi)部將它定義為：緊湊型MPV。無獨(dú)有偶，上汽通用五菱（SGMW）銷售公司總經(jīng)理楊杰兩周前在大理接受采訪時，也透露了SGMW的“野心”：“五菱計劃要慢慢從微車品牌變成汽車品牌。”楊杰說這話的背景是，五菱宏光S即將上市，而這輛車，是SGMW目前產(chǎn)品中最偏向于乘用車的一款。除此之外，包括長安、東風(fēng)等產(chǎn)品，都在近期推出了更偏向乘用車的微車產(chǎn)品。事實(shí)上，乘用車市場的消費(fèi)升級需求，同樣在微車市場上演。微小私營業(yè)主在前期靠兩三萬元的微車起家，積累了一定的財富后，在二次購車時，一般都會對原有車型進(jìn)行升級，這也使更高配置、價格更高的微車成為他們的首選。在5萬元左右的緊湊型MPV五菱宏光、長安歐諾等首批產(chǎn)品獲得消費(fèi)者認(rèn)可后，越來越多的微車企業(yè)紛紛進(jìn)行“商轉(zhuǎn)乘”的嘗試。不過，JD POWER總監(jiān)曾志凌認(rèn)為，微車品牌走向乘用車品牌的過程不可能一蹴而就，也不能僅憑借幾款產(chǎn)品就能實(shí)現(xiàn)升級。在短期內(nèi)，很難指望消費(fèi)者在購買一輛家用車時，會將五菱、長安等微車品牌考慮在內(nèi)，品牌內(nèi)涵的轉(zhuǎn)變需要時間和資源的積累。

國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心最新汽車行業(yè)景氣指數(shù)報告顯示，2013年二季度，汽車行業(yè)景氣指數(shù)與上季度基本持平，預(yù)警指數(shù)由“綠燈區(qū)”中心線附近回落至“綠燈區(qū)”下邊界處?？傮w來看，汽車行業(yè)運(yùn)行在基本正常的區(qū)間，穩(wěn)中有所下調(diào)。其中，汽車銷量和汽車零件出口增長有所放緩，汽車產(chǎn)品出廠價格穩(wěn)中有跌。2013年二季度，汽車行業(yè)景氣指數(shù)99.9(2001年增長水平=100)，與上季度基本持平，景氣指數(shù)表明汽車行業(yè)運(yùn)行持穩(wěn)。構(gòu)成汽車行業(yè)景氣指數(shù)的6個指標(biāo)(僅剔除季節(jié)因素)3升3降，其中，汽車行業(yè)利潤總額、汽車行業(yè)稅金總額和汽車行業(yè)固定資產(chǎn)投資有所上升，汽車銷量、汽車零件出口和汽車行業(yè)從業(yè)人員數(shù)有所下降。

在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，2013年二季度汽車行業(yè)景氣指數(shù)為99.7,15個月以來首次較未剔除隨機(jī)因素的汽車行業(yè)景氣指數(shù)低，略低0.2點(diǎn)。說明汽車行業(yè)自身的增長動能有所增強(qiáng)。2013年二季度，反映汽車行業(yè)運(yùn)行所處冷熱程度的汽車行業(yè)預(yù)警指數(shù)為86.7，與上季度相比下降10點(diǎn)。預(yù)警指數(shù)的下降與汽車行業(yè)從業(yè)人員指標(biāo)的下降和產(chǎn)成品資金占用指標(biāo)的上升相關(guān)。

進(jìn)口膠市場走穩(wěn)。7月24日：

泰國原料市場：今日泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格下跌，報價為71.17-72.35泰銖/公斤，上周五報價為72.14-72.31泰銖/公斤。

上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在17500元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在17100-17400元/噸左右，云南標(biāo)二市場報價在15700-15900元/噸左右，越南3L含17%稅報價在17100-17300元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在17600元/噸左右，貿(mào)易商報價小幅調(diào)整，價格高低不等，下游買入謹(jǐn)慎，市場成交需商談。上海地區(qū)順丁市場報價重心回落，少量大慶、齊魯順丁參考價格11000-11200元/噸附近，高橋順丁參考價格11500-11600元/噸附近，茂名順丁參考報價10600元/噸附近，今日出貨意向增強(qiáng)，實(shí)單成交確定。

后市走勢判斷及交易策略：

今日滬膠下探但是受到支撐走高，近期交割庫有近4萬噸的老膠倉單，對1309合約形成壓制，但是7月初以來國內(nèi)進(jìn)口膠庫存出現(xiàn)減少，青島保稅區(qū)進(jìn)口膠庫存由37萬噸減少至目前33萬噸，大貿(mào)易商已經(jīng)2個月沒有采購，近期開始進(jìn)場采購，下游消費(fèi)持續(xù)。泰國原料價格企穩(wěn)，進(jìn)口膠市場得到有效支撐，國內(nèi)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈，滬膠將迎來一波漲勢，操作上可逢低買入。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，近期尚無操作新建議。