一、行情回顧

今日（2013-6-24）滬膠主力1309開(kāi)于17490元/噸，盤(pán)中增倉(cāng)下挫，今日最高漲至17525元/噸，最低跌至16900元/噸，最終收于16905元/噸，較上一交易日下跌2.56%，成交量減少至426120萬(wàn)手，持倉(cāng)增加至16.76萬(wàn)手。

二、行業(yè)情況

根據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)輪胎分會(huì)對(duì)43家主要輪胎企業(yè)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)分析，我國(guó)輪胎行業(yè)2013年形勢(shì)相對(duì)明朗，輪胎行業(yè)環(huán)境向好，輪胎生產(chǎn)銷(xiāo)售將逐漸轉(zhuǎn)好，盈利水平有望創(chuàng)新高。

印尼橡膠協(xié)會(huì)主席日前表示，由于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，加上雨季延長(zhǎng)的反常天氣，今年印尼橡膠減產(chǎn)基本已成定局。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量約為280萬(wàn)噸，同比下降6.6%；出口232萬(wàn)噸，同比下降5%。去年橡膠價(jià)格下跌已促使世界三大橡膠生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞通過(guò)橡膠出口限制計(jì)劃聯(lián)合減少橡膠供應(yīng)，但收效甚微。今年以來(lái)，橡膠價(jià)格持續(xù)走低。印尼橡膠協(xié)會(huì)分析認(rèn)為，考慮到國(guó)際橡膠價(jià)格波動(dòng)主要受外部因素影響，如歐洲國(guó)家對(duì)中國(guó)輪胎需求下降，導(dǎo)致橡膠進(jìn)口大國(guó)中國(guó)需求降低等，三國(guó)的橡膠出口限制計(jì)劃已沒(méi)有實(shí)際意義，印尼已建議終止該計(jì)劃。同時(shí)印尼提議建立更加廣泛的橡膠理事會(huì)，吸納越南、老撾和柬埔寨為成員，此舉可使橡膠總產(chǎn)量將占全球的95%，屆時(shí)可以擁有更多的價(jià)格決定權(quán)。

此外，印尼橡膠協(xié)會(huì)還呼吁印尼政府限制外資投資印尼生膠生產(chǎn)。目前印尼生膠年產(chǎn)能為470萬(wàn)噸，其中僅300萬(wàn)噸供應(yīng)本國(guó)市場(chǎng)。印尼工業(yè)部有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，目前印尼依然歡迎外資在印尼投資橡膠工業(yè)。

進(jìn)口膠市場(chǎng)近期回落。6月24日：

泰國(guó)原料市場(chǎng)：今日泰國(guó)USS橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周一下滑，報(bào)77.40-78.12每公斤泰銖，周五報(bào)77.77-78.32泰銖。

上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17200元/噸左右，海南國(guó)營(yíng)全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17000元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在16200-16300元/噸左右，越南3L含17%稅在17500元/噸左右，泰三煙片含17%稅報(bào)價(jià)在17400-17500元/噸左右，貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，下游買(mǎi)入謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交需商談。上海地區(qū)高順順丁橡膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)弱勢(shì)盤(pán)整，少量大慶、高橋順丁膠報(bào)價(jià)在12000-12200元/噸附近；報(bào)價(jià)僅供參考，整體交投氣氛偏弱，實(shí)單商談確定。

后市走勢(shì)判斷及交易策略：

QE3的退出使得外盤(pán)商品大幅下挫，中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行間拆借利率大幅攀升，市場(chǎng)傳言“季末銀行資金荒”，股市大幅下挫，上證跌破2000，逼近去年11月份的低點(diǎn)，近期宏觀偏弱，加之美元指數(shù)走強(qiáng)，商品市場(chǎng)短期弱勢(shì)，基本面來(lái)看，滬膠主產(chǎn)區(qū)原料和現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回落，宏觀不好格局下還是保持弱勢(shì)的思路，偏空為主。

組合對(duì)沖策略：從近期關(guān)注的對(duì)沖策略來(lái)看，前期做多豆油空橡膠對(duì)沖套利的獲利單近期可逐漸獲利了結(jié)，近期尚無(wú)操作新建議。