一、行情回顧

今日（2013-6-24）滬膠主力1309開于17490元/噸，盤中增倉下挫，今日最高漲至17525元/噸，最低跌至16900元/噸，最終收于16905元/噸，較上一交易日下跌2.56%，成交量減少至426120萬手，持倉增加至16.76萬手。

二、行業(yè)情況

根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會對43家主要輪胎企業(yè)的監(jiān)測數(shù)據(jù)分析，我國輪胎行業(yè)2013年形勢相對明朗，輪胎行業(yè)環(huán)境向好，輪胎生產(chǎn)銷售將逐漸轉(zhuǎn)好，盈利水平有望創(chuàng)新高。

印尼橡膠協(xié)會主席日前表示，由于國際市場價格持續(xù)低迷，加上雨季延長的反常天氣，今年印尼橡膠減產(chǎn)基本已成定局。預(yù)計全年產(chǎn)量約為280萬噸，同比下降6.6%；出口232萬噸，同比下降5%。去年橡膠價格下跌已促使世界三大橡膠生產(chǎn)國泰國、印尼、馬來西亞通過橡膠出口限制計劃聯(lián)合減少橡膠供應(yīng)，但收效甚微。今年以來，橡膠價格持續(xù)走低。印尼橡膠協(xié)會分析認為，考慮到國際橡膠價格波動主要受外部因素影響，如歐洲國家對中國輪胎需求下降，導(dǎo)致橡膠進口大國中國需求降低等，三國的橡膠出口限制計劃已沒有實際意義，印尼已建議終止該計劃。同時印尼提議建立更加廣泛的橡膠理事會，吸納越南、老撾和柬埔寨為成員，此舉可使橡膠總產(chǎn)量將占全球的95%，屆時可以擁有更多的價格決定權(quán)。

此外，印尼橡膠協(xié)會還呼吁印尼政府限制外資投資印尼生膠生產(chǎn)。目前印尼生膠年產(chǎn)能為470萬噸，其中僅300萬噸供應(yīng)本國市場。印尼工業(yè)部有關(guān)部門負責(zé)人表示，目前印尼依然歡迎外資在印尼投資橡膠工業(yè)。

進口膠市場近期回落。6月24日：

泰國原料市場：今日泰國USS橡膠現(xiàn)貨價格周一下滑，報77.40-78.12每公斤泰銖，周五報77.77-78.32泰銖。

上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在17200元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在17000元/噸左右，云南標二市場報價在16200-16300元/噸左右，越南3L含17%稅在17500元/噸左右，泰三煙片含17%稅報價在17400-17500元/噸左右，貿(mào)易商報價基本持穩(wěn)，下游買入謹慎，市場成交需商談。上海地區(qū)高順順丁橡膠市場報價弱勢盤整，少量大慶、高橋順丁膠報價在12000-12200元/噸附近；報價僅供參考，整體交投氣氛偏弱，實單商談確定。

后市走勢判斷及交易策略：

QE3的退出使得外盤商品大幅下挫，中國國內(nèi)銀行間拆借利率大幅攀升，市場傳言“季末銀行資金荒”，股市大幅下挫，上證跌破2000，逼近去年11月份的低點，近期宏觀偏弱，加之美元指數(shù)走強，商品市場短期弱勢，基本面來看，滬膠主產(chǎn)區(qū)原料和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回落，宏觀不好格局下還是保持弱勢的思路，偏空為主。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，前期做多豆油空橡膠對沖套利的獲利單近期可逐漸獲利了結(jié)，近期尚無操作新建議。