一、行情回顧

今日（2013-6-3）滬膠主力1309開于19020元/噸，高開低走，尾盤走弱，今日最高漲至19185元/噸，最低跌至18670元/噸，最終收于18740元/噸，較上一交易日下跌0.11%，成交較量減少至73.34萬手，持倉增加至18.98萬手。

二、行業(yè)情況

熱鬧的五一假期過后，汽車銷售熱度下降。于是團(tuán)購、指定車型特價、大幅優(yōu)惠等活動層出不窮。然而，記者上周走訪發(fā)現(xiàn)，經(jīng)銷商們所期待的促銷效果卻并不理想。

促銷效果不佳“我們店針對一款車型推出了特價銷售活動，但訂單量并沒有起色，甚至比4月份時還要少。”一位一汽大眾4S店銷售負(fù)責(zé)人介紹，五一過后，該店每天都在開展不同形式的小活動，價格優(yōu)惠、貸款免息、贈送萬元禮包等，但是銷量未見起色。

“今年五一期間銷售情況相較此前好一些，但遠(yuǎn)比不上去年。”一位日系品牌經(jīng)銷商負(fù)責(zé)人介紹，五一期間，進(jìn)店量和訂單量相較于三四月份提升了10%左右，但與去年同期相比則有所下降，五一過后則更顯平淡。同時，由于受到新車不斷上市的壓力，以及品牌、車型間的競爭加劇，新車銷售更加艱難。“只盼望今年的天氣能夠熱一點(diǎn)，買車的人可能也會多一點(diǎn)。”

庫存量再次增加。由于銷量下滑庫存積壓現(xiàn)象又逐漸顯現(xiàn)。日前，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布最新汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)顯示，4月份國內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為50.35%，庫存風(fēng)險仍超警戒線。同時，多數(shù)經(jīng)銷商稱店內(nèi)庫存系數(shù)雖不至于像去年那么高，但是壓力也很大。“最近一段時間，一周只能賣出去幾輛車。”一位韓系品牌經(jīng)銷商負(fù)責(zé)人介紹，盡管市場不樂觀，但廠家任務(wù)并未減少，每月所提新車漸漸累積成庫存，短期內(nèi)很難消化。同時，庫存增加也使得經(jīng)銷商的財務(wù)成本隨之上升。“只有促銷，才能確保資金回籠。”上述負(fù)責(zé)人介紹，即使促銷效果不佳，但目前也只能這么做。相較于去年的價格戰(zhàn)，今年經(jīng)銷商對優(yōu)惠幅度有所控制，市場上暫未出現(xiàn)價格大跌的情況。據(jù)了解，與上月相比，多數(shù)新車價格降幅為2000元到3000元。

俄國際文傳電訊5月29日報道，俄聯(lián)邦反壟斷署發(fā)言人透露，該署日前已批準(zhǔn)中石化所屬中石化國際事業(yè)有限公司收購俄西布爾公司位于克拉斯諾雅爾斯克市的一家橡膠廠25％股份＋1股。 此前，雙方曾簽署過一份關(guān)于在克市橡膠廠基礎(chǔ)上設(shè)立合資企業(yè)、生產(chǎn)丁腈橡膠的合作框架協(xié)議，為參與管理，中石化認(rèn)購該橡膠廠25％股份＋1股。合資企業(yè)成立后，該廠丁腈橡膠年生產(chǎn)能力可由4.2萬噸提高到5.6萬噸。此外，中石化和西布爾公司還討論了在上海設(shè)立合資企業(yè)，年產(chǎn)5萬噸腈橡膠和異戊橡膠的問題。

進(jìn)口膠市場近期出現(xiàn)弱勢，小幅回落。5月31日：

泰國原料市場：今日泰國USS橡膠現(xiàn)貨價格周一回落，報每公斤81.93-83.15泰銖，周四報83.87-83.83泰銖。在泰國中心市場的橡膠銷售量總計為50.8噸，周為13.7噸。

浙江地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在18800元/噸左右，海南國營全乳膠市場報價在18600元/噸左右，云南標(biāo)二市場報價在17500元/噸左右，越南3l含13%稅在18400元/噸左右，含17%稅在18800元/噸左右，泰三煙片市場含17%稅在19000元/噸左右，貿(mào)易商出貨不多，下游即用即買，市場成交量有限。浙江地區(qū)順丁橡膠市場弱勢整理，零星大慶、高橋順丁報價13400-13500元/噸附近，福橡順丁在12700元/噸附近，價格僅供參考，實際一單一談。

后市走勢判斷及交易策略：

滬膠今日滬膠窄幅震蕩，基本面平淡，6月份全球橡膠產(chǎn)量將上升，下游消費(fèi)一般，汽車經(jīng)銷商庫存5月份開始上升，青島保稅庫橡膠庫存消化緩慢，滬膠探底之路仍在延續(xù)，交易上偏空為主。

組合對沖策略：從近期關(guān)注的對沖策略來看，5月10日開始可關(guān)注做多豆油空橡膠的對沖套利，目前此套利開始出現(xiàn)贏利，繼續(xù)持有。