●行情回顧
滬膠行情：本周滬膠主力1209維持弱勢(shì)低位震蕩行情，周一大幅跳空低開(kāi)于22100元/噸，最高漲至23075元/噸，最低跌22100至元/噸，今日滬膠強(qiáng)勢(shì)反彈，收于23060元/噸。
外盤(pán)情況：本周TOCOM期膠周一早盤(pán)自兩年半新低反彈以來(lái)，漲幅有限。歐盟峰會(huì)前，市場(chǎng)情緒避險(xiǎn)情緒較重，日膠隨股價(jià)及油價(jià)微跌。今日受峰會(huì)利好消息提振有所反彈。
●宏觀分析：歐債僵局，等待峰會(huì)信號(hào)
上周四穆迪下調(diào)全球15大銀行的評(píng)級(jí)，因?yàn)榉鲜袌?chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)波動(dòng)較為短暫。上周五，德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙日內(nèi)達(dá)成了協(xié)議，歐盟將采取一系列的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，這些措施的規(guī)模將占到歐盟GDP的1%。
雖然本周一塞浦路斯正式申請(qǐng)?jiān)Y金，成為歐元區(qū)第5個(gè)申請(qǐng)救助資金的成員國(guó)，然而市場(chǎng)已經(jīng)有預(yù)期，市場(chǎng)更多的焦點(diǎn)在于歐債危機(jī)是否繼續(xù)蔓延至其他國(guó)家。
歐盟峰會(huì)前市場(chǎng)態(tài)度較為謹(jǐn)慎，恐峰會(huì)難以解決實(shí)質(zhì)性問(wèn)題。而峰會(huì)前德國(guó)總理默克爾反對(duì)歐元區(qū)共同債券的構(gòu)想，使得原本就不對(duì)峰會(huì)抱有希望的市場(chǎng)雪上加霜。然而今日上午傳來(lái)利好，范龍佩稱歐盟領(lǐng)導(dǎo)人同意創(chuàng)設(shè)歐元區(qū)銀行業(yè)單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并允許銀行直接通過(guò)歐元區(qū)援助基金進(jìn)行資本重組，同時(shí)不增加政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，使得市場(chǎng)對(duì)于峰會(huì)傳遞更多積極信號(hào)充滿期待，受此影響，歐元等非美帶動(dòng)大宗商品盤(pán)中大幅飆升。
美國(guó)方面，4月美國(guó)房?jī)r(jià)連續(xù)第三個(gè)月上市，美國(guó)房市出現(xiàn)緩慢的復(fù)蘇，然而6月消費(fèi)者信心降至5個(gè)月來(lái)的最低，整體經(jīng)濟(jì)情況依然不容樂(lè)觀。周四，美國(guó)商務(wù)部公布美國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)1.9%，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，其中也不乏積極的信號(hào)，汽車(chē)生產(chǎn)為GDP增幅貢獻(xiàn)了1.16個(gè)百分點(diǎn)，住宅及非住宅建筑方面的投資比之前預(yù)想的要好，企業(yè)也在謹(jǐn)慎控制庫(kù)存，可能會(huì)提振第二季度的GDP。而上周美國(guó)勞工部報(bào)告顯示6月16日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少1.5萬(wàn)人至330萬(wàn)人.5月失業(yè)率升至8.2%，雖然申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)路由減少，然而就業(yè)市場(chǎng)仍然面臨困難。
國(guó)內(nèi)方面，本周一，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議審議了預(yù)算法修正案草，草案明確規(guī)定，地方政府不能舉債。繼周二你逆回購(gòu)操作后，中國(guó)央行今日再次公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了300億元14天期逆回購(gòu)操作，一周內(nèi)連續(xù)兩次逆回購(gòu)，一定程度上緩解了近來(lái)銀行間資金緊張的狀況，而使得市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)的預(yù)期再起。
●行業(yè)情況
供需狀況： 天氣炒作退出市場(chǎng)，回歸供應(yīng)及宏觀
原材料市場(chǎng)，受泰國(guó)天氣好轉(zhuǎn)，割膠活動(dòng)進(jìn)展加快，然而受宏觀的影響，泰國(guó)USS3現(xiàn)貨橡膠追隨日膠的走勢(shì)，先跌后漲，由周一的每公斤87.09-88.19泰銖，周四漲至每公斤88.86-89.09泰銖。
泰國(guó)農(nóng)業(yè)部26日表示，政府的干預(yù)計(jì)劃已經(jīng)買(mǎi)入約1萬(wàn)噸橡膠，然而同此前擬最高購(gòu)入數(shù)量為20萬(wàn)噸差距較大。繼而泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)稱，泰國(guó)正在尋求與馬來(lái)西亞以及印尼合作，就必要時(shí)減少出口來(lái)支持近期一直下滑的橡膠價(jià)格以達(dá)成協(xié)議。
截止6月15日，青島保稅區(qū)庫(kù)存繼續(xù)增加至20.58萬(wàn)噸。日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周三公布數(shù)據(jù)顯示，截止6月10日，日本天膠庫(kù)存總結(jié)為13,647噸，較5月31日減少7.8%。
下游消費(fèi)： 刺激政策相繼出臺(tái)，后市期待其力度
今年5月，全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為157.09萬(wàn)輛和160.72萬(wàn)輛，同比出現(xiàn)16.2%和16%的增長(zhǎng)，使得今年車(chē)市產(chǎn)銷(xiāo)首次出現(xiàn)正向增長(zhǎng)。盡管車(chē)市產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)回暖，但是與此同時(shí)零售銷(xiāo)量的增幅卻相對(duì)低迷，造成經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存普遍高企，因而車(chē)市真正的復(fù)蘇還言之過(guò)早。
盡管目前國(guó)內(nèi)車(chē)市銷(xiāo)售低迷，然而一些汽車(chē)廠家依然考慮擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，其中包括豐田汽車(chē)公司，現(xiàn)代汽車(chē)等近十多家企業(yè)。因而，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到2015年，我國(guó)主要汽車(chē)企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃預(yù)計(jì)達(dá)到4000萬(wàn)輛，這遠(yuǎn)超過(guò)“十二五”汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的3000萬(wàn)輛。
市場(chǎng)所期待的汽車(chē)刺激政策中，“以舊換新”政策7月1日起實(shí)施，以商用車(chē)為主，最高位重型載貨汽車(chē)，為每輛1.8萬(wàn)元。《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012－2020年）》預(yù)計(jì)將于近期由國(guó)務(wù)院正式發(fā)布實(shí)施。其中，企業(yè)銷(xiāo)售新能源汽車(chē)及其關(guān)鍵零部件的增值稅稅率將調(diào)整為13%，并且為了鼓勵(lì)技術(shù)研發(fā)，相關(guān)企業(yè)在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，還可按照研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的100%加計(jì)扣除。照此推算，相關(guān)新能源及其關(guān)鍵零部件企業(yè)的增值稅稅率將會(huì)降低4%。這政策正式實(shí)施后，一定程度上能夠刺激新能源汽車(chē)的推廣。
現(xiàn)貨情況：進(jìn)口膠價(jià)報(bào)價(jià)穩(wěn)定
進(jìn)口膠方面，本周青島保稅區(qū)進(jìn)口膠報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定， 6月28日，泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)3010-3050美元/噸，馬來(lái)西亞SMR20報(bào)價(jià)2900-2920美元/噸，泰國(guó)STR20報(bào)價(jià)2900-2920美元/噸，印度尼西亞SIR20報(bào)價(jià)2830-2840美元/噸，越南SVR3L報(bào)價(jià)2790-2810美元/噸，越南SVR10報(bào)價(jià)2700-2720美元/噸。
合成膠方面，今日東南亞地區(qū)丁二烯價(jià)格短期內(nèi)暴漲19.7%，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格的走高，對(duì)合成膠價(jià)格形成有力支撐，使得本周合成膠報(bào)價(jià)小幅走高，6月28日，部分齊魯高順順丁膠報(bào)價(jià)在21800元/噸上下，高端價(jià)位在22000元/噸左右，齊魯1502報(bào)價(jià)19700-19900元/噸左右，齊魯1712報(bào)價(jià)17400-17500元/噸左右。
●綜合評(píng)述
目前在全球經(jīng)濟(jì)疲弱的大背景下，歐債恐持續(xù)蔓延，歐洲經(jīng)濟(jì)放緩大局已定，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，加之對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，滬膠中長(zhǎng)期的弱勢(shì)不改；在脆弱的宏觀面的影響下，和滬膠基本面無(wú)太大變化的同時(shí)，滬膠短期內(nèi)震蕩為主，關(guān)注歐盟峰會(huì)和原油對(duì)合成膠成本的支撐，可能帶來(lái)的反彈。
