今日天膠主力合約1205擺脫連日來的震蕩行情，增倉下行。早盤開倉于26360元/噸，開盤后就開始下挫，在上午反復爭奪26000元/噸后，空頭資金入市，26000元/噸的關口失手，最低下挫至25630元/噸，但隨著尾盤空頭資金的部分立場，尾盤翹尾至25735元/噸，全天跌幅為1.87%，成交量為774842手，持倉量增加15750手至243472手。
基本面上，我們之前分析的全球汽車銷售萎靡，下游供給充足的天膠基本面大格局仍未改變，而國內(nèi)11月份的大量進口額又使得國內(nèi)的庫存雪上加霜。11月份國內(nèi)進口天膠24萬噸，同比增長33%，環(huán)比也增長了9.1%。主要原因是2009-2010年新進入市場的中國買家，缺乏經(jīng)驗，預定大量訂單，即使在市場暴跌后出現(xiàn)違約，進口量依然巨大，今年81-11月份，中國橡膠進口量同比增長近32#，但同期的輪胎生產(chǎn)和汽車銷量表現(xiàn)萎靡，導致國內(nèi)天膠庫存量龐大。兩年前，出口北美的中國輪胎遭遇當頭一棒，中美輪胎特保案對中國輪胎的負面陰影未散，中國輪胎的第二大出口地區(qū)歐盟的標簽法強勢壓境，中國輪胎出口面臨第二次危機。
總體來看，年前天膠的基本面難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的勢頭，但這種基本面的情況已經(jīng)持續(xù)很久，期膠價格對此也已有反映，加之目前是國內(nèi)天膠的停割期，是傳統(tǒng)的做多月份，因此市場的做多力量也較為頑固，奮力抵抗天膠向下走勢，使得天膠走勢選擇以震蕩走勢消化弱勢基本面，等待市場整體局面的好轉(zhuǎn)以及各國政策的變動。因此中短期內(nèi)天膠或繼續(xù)維持盤整24000-27700元/噸的區(qū)間震蕩，但基于基本面的疲弱表現(xiàn)，建議震蕩區(qū)間內(nèi)選擇逢高做空的操作策略，做多風險大。
