今日天膠主力合約低開(kāi)于26540元/噸，開(kāi)盤(pán)后維持盤(pán)整，午后隨著多頭減倉(cāng)，市場(chǎng)跳水，但尾盤(pán)隨著空頭減倉(cāng)拉升至26540元/噸，全天跌幅為1.7%。市場(chǎng)成交量依然活躍為1525653手，持倉(cāng)量減少14216手至189080手。日膠跌幅更大，主要是追隨其國(guó)內(nèi)股市的下挫而下挫。

目前天膠基本面并不樂(lè)觀，主要焦點(diǎn)集中在中國(guó)龐大的庫(kù)存上，因此在國(guó)內(nèi)的采購(gòu)不積極，難以支撐國(guó)際膠價(jià)。最為悲觀的是天膠的庫(kù)存量主要集中在貿(mào)易商手中，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，貿(mào)易商手中的龐大庫(kù)存一日不消化，天膠價(jià)格承受的壓力就難以消除。另外雖然中國(guó)的天膠馬上進(jìn)入停割期，但是東南亞仍處在產(chǎn)膠旺季，因此這難以成為市場(chǎng)上漲的動(dòng)力，而近期合成膠價(jià)格的不斷下滑也間接打擊了天膠市場(chǎng)。

總體看，天膠市場(chǎng)基本面目前并不樂(lè)觀，但是由于之前市場(chǎng)從43000元/噸跌至24000元/噸，市場(chǎng)之前累計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的釋放，技術(shù)上產(chǎn)生較強(qiáng)支撐，市場(chǎng)在此位置對(duì)宏觀的敏感度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)基本面的敏感度，這也是上周五歐盟宣布降息后，天膠市場(chǎng)大反彈的根本原因。而回到宏觀市場(chǎng)上看，目前處在實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎靡不振和各國(guó)將放松宏觀政策的預(yù)期，因此對(duì)市場(chǎng)影響較為混亂，這也造成了近期天膠市場(chǎng)來(lái)回反復(fù)。今日市場(chǎng)下挫，但尾盤(pán)空頭的立場(chǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)未有宏觀面的配合，投資者仍以謹(jǐn)慎為主。天膠不樂(lè)觀的基本面短期內(nèi)難以改變，因此近期關(guān)注宏觀面，宏觀面的變化將決定天膠下跌的節(jié)奏。