原材料對(duì)橡膠輪胎制造產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的影響
    輪胎主要原材料為天然橡膠、合成橡膠、鋼簾線等，原材料占成本的80%左右。其中，天膠在原材料中的占比最大，天膠的供應(yīng)情況及價(jià)格波動(dòng)將對(duì)輪胎公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。石油是橡膠的原材料，油價(jià)漲跌必然會(huì)影響輪胎的價(jià)格，進(jìn)而影響下游汽車產(chǎn)業(yè)的制造成本。
    原材料對(duì)輪胎生產(chǎn)成本的影響
    天膠、石油和鐵礦石價(jià)格影響輪胎原材料成本。輪胎原材料包括天然橡膠、合成橡膠、鋼簾線、炭黑和助劑。合成橡膠和碳黑價(jià)格受石油價(jià)格影響，鋼簾線價(jià)格則受鐵礦石價(jià)格影響。輪胎的不同上游行業(yè)集中度情況不一，天膠和合膠以及鋼簾線轉(zhuǎn)移原材料成本壓力較強(qiáng)，而炭黑較弱。
圖表 1：輪胎成本的構(gòu)成 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 銀聯(lián)信
圖表 2：輪胎原材料成本影響因素 通過運(yùn)用模擬運(yùn)算法，靜態(tài)分析各種原材料價(jià)格變化對(duì)橡膠輪胎制造業(yè)毛利率的影響，如下圖所示：
圖表 3：天然橡膠價(jià)格變化對(duì)毛利率影響的模擬分析 圖表 4：合成橡膠價(jià)格變化對(duì)毛利率影響的模擬分析 圖表 5：尼龍簾布價(jià)格變化對(duì)毛利率影響的模擬分析 圖表 6：炭黑價(jià)格變化對(duì)毛利率影響的模擬分析 圖表 7：一些主要產(chǎn)品與原油價(jià)格的相關(guān)性     由于合成橡膠和油價(jià)聯(lián)動(dòng)性較大，而合成橡膠對(duì)于天然橡膠的替代性使合成橡膠和天然橡膠的價(jià)格關(guān)聯(lián)度較大。據(jù)測(cè)算，油價(jià)和天然橡膠之間的相關(guān)系數(shù)是0.8左右，相關(guān)程度較高。因此未來油價(jià)的走勢(shì)對(duì)于橡膠價(jià)格的影響較大。