美聯(lián)儲理事布蘭納德(Lael Brainard)聲援了美聯(lián)儲(Fed)副主席克拉里達(dá) (Richard Clarida) 早前的發(fā)言，她周三(8日)表示，正在考慮將長期利率定位為對抗下一次經(jīng)濟(jì)衰退的新工具，使她成為第二位討論此工具的美聯(lián)儲官員。

美國一季度GDP意外優(yōu)于預(yù)期，緩解了利率曲線平坦帶來的經(jīng)濟(jì)隱憂，但美聯(lián)儲持續(xù)尋求其他的工具，對抗下一次經(jīng)濟(jì)衰退，而使用較低的長期利率成為目前美聯(lián)儲討論的熱點。

這個工具的概念相對簡單，若美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率跌至0且2年期美國公債利率為2%，美聯(lián)儲可能會宣布，利用資產(chǎn)負(fù)債表將2年期利率固定在1%。換言之，透過較低的長期利率來刺激經(jīng)濟(jì)活動。

美聯(lián)儲(Fed)副主席克拉里達(dá)(Richard Clarida)在今年早些時候的一次談話中提出這個想法，對其在日本的使用進(jìn)行研究。

實際上，這個想法并不新鮮，美聯(lián)儲曾在二次大戰(zhàn)期間使用這個工具，以降低戰(zhàn)時資金成本。

在過去的經(jīng)濟(jì)低迷時期，美聯(lián)儲通常將短期利率平均下調(diào)5%力抗經(jīng)濟(jì)衰退，但美聯(lián)儲短期但美聯(lián)儲的基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率處于2.25%至2.5%目標(biāo)區(qū)間，限制了主要政策利率的火力，因此美聯(lián)儲官員們正尋找新的工具，以便在必要時應(yīng)對經(jīng)濟(jì)困境。

上一次經(jīng)濟(jì)衰退期間，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向量化寬松，購買數(shù)兆美元公債和抵押貸款相關(guān)證券，以降低長期利率，然而量化寬松政策并未廣受歡迎。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Ken Rogoff表示，學(xué)術(shù)界很大程度上得出結(jié)論，量化寬松甚至不是刺激經(jīng)濟(jì)增長的一個非常有效的工具。

布蘭納德周三希望聽到更多有關(guān)“設(shè)定長期利率目標(biāo)”的消息，她表示：“一旦傳統(tǒng)上短期利率目標(biāo)降至0，我們可能會把目光轉(zhuǎn)向稍長期的利率目標(biāo)，比如1年期或2年期。”

她補(bǔ)充稱：“根據(jù)這項政策，美聯(lián)儲將隨時準(zhǔn)備利用其資產(chǎn)負(fù)債表達(dá)到目標(biāo)利率，但與最近經(jīng)濟(jì)衰退期間的資產(chǎn)購買不同，美聯(lián)儲不會就購買美國公債做出具體承諾。”

美聯(lián)儲將在6月初的芝加哥會議上與專家和學(xué)者會面，討論應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的新方法，以及可能改變美國央行2%通膨目標(biāo)的框架。