昨天橡膠沖高回落，昨晚沙特不減產的消息使得原油重挫，大宗商品也遭受牽連，整體均呈回落狀。昨天國內現(xiàn)貨市場價格維持穩(wěn)定；外盤美金膠價格有小幅上揚，整體市場采購熱情有所回升，但因為貨源較多的原因，價格上來之后，市場拋壓開始顯現(xiàn)，或抑制了現(xiàn)貨價格的繼續(xù)上行空間。泰國原料維持上漲態(tài)勢。

后期需關注年前公布的關于馬來西亞、泰國及印尼政府決定實行限制橡膠出口機制，從3月1日至8月31日削減61.5萬噸橡膠出口。該措施一旦施行將限制國內的進口量，從而影響國內膠價。

就天膠自身基本面來看，由于春節(jié)的因素，下游消費還沒完全恢復，根據往年的規(guī)律，下游工廠在元宵節(jié)后將陸續(xù)恢復。之后需關注節(jié)后工廠補庫的情況。而供應的情況，新膠因為國外2月份也將開始逐步進入停割，因此2月份的供應量環(huán)比會相應減少。但從庫存來看，國內青島保稅區(qū)的庫存還在持續(xù)累積，上海交易所的庫存及倉單依然創(chuàng)了近幾年的新高。由于市場氛圍較好，我們預計短期內滬膠還將維持震蕩偏強的走勢，但不建議過分追多。