節(jié)后，國(guó)內(nèi)商品期市備受政策暖風(fēng)眷顧，加之產(chǎn)膠國(guó)扶持政策接連出臺(tái)，滬膠看漲氛圍濃厚，主力1605合約多頭力量不斷增強(qiáng)并占據(jù)主導(dǎo)地位，進(jìn)而推動(dòng)期價(jià)上揚(yáng)，創(chuàng)去年11月中旬以來的新高。隨著膠價(jià)的快速拉升，滬膠多頭獲利豐厚，了結(jié)意愿強(qiáng)烈，空頭反撲力量也較為兇悍，多、空分歧重新擴(kuò)大。

交易所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，前20席位中，多頭減倉(cāng)力度明顯強(qiáng)于空頭，前者合計(jì)減少3991手多頭頭寸，而后者減少1716手空頭頭寸，不到前者的一半。此外，減持倉(cāng)單席位的數(shù)量上，多頭陣營(yíng)呈現(xiàn)密集狀態(tài)，有13家，空頭陣營(yíng)有12家。

雖說在減持席位數(shù)上二者不分伯仲，但細(xì)分來看，多頭陣營(yíng)中減持500手以上席位有五家，其中中國(guó)國(guó)際期貨席位減持1065手，居于首位，永安期貨席位、申萬期貨席位、興證期貨席位和新湖期貨席位分別減少801手、673手、635手和501手，凸顯多頭獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈。不過，多頭陣營(yíng)在增持方面的意愿偏低，力度較為有限，最高不超過400手。

空頭陣營(yíng)中，雖有減持，但超過500手的席位僅有3家，分別為新湖期貨席位646手，國(guó)泰君安期貨席位616手和中信期貨席位519手。而增持方面，永安期貨席位多翻空，猛增1033手，釋放出強(qiáng)烈的止?jié)q看跌信號(hào)，暗示滬膠在突破前高以后，繼續(xù)上行的動(dòng)能減弱。同時(shí)，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的來臨也有利空頭反擊。出于上述考慮，市場(chǎng)做多力量下降，多頭陣營(yíng)“倒戈者”逐漸增加，空頭陣營(yíng)人氣聚集，力量回升。

此外，昨日多空前20席位的凈頭寸呈現(xiàn)20549手的凈空格局，不但創(chuàng)節(jié)后以來的新高，而且有不斷增加的架勢(shì)，表明滬膠期價(jià)繼續(xù)上行動(dòng)能衰竭，回調(diào)壓力增加。

雖說目前市場(chǎng)偏多因素不斷出現(xiàn)，多頭陣營(yíng)推漲期價(jià)較有底氣，但空頭依托終端需求疲弱的現(xiàn)實(shí)，也展開了抗擊。膠價(jià)短期快速拉漲必然會(huì)被空頭關(guān)注，其成為空頭進(jìn)行技術(shù)性反擊的契機(jī)。隨著滬膠市場(chǎng)多、空分歧的擴(kuò)大，未來高位盤整走勢(shì)將開啟。（期貨日?qǐng)?bào)）