節(jié)后，國內(nèi)商品期市備受政策暖風眷顧，加之產(chǎn)膠國扶持政策接連出臺，滬膠看漲氛圍濃厚，主力1605合約多頭力量不斷增強并占據(jù)主導地位，進而推動期價上揚，創(chuàng)去年11月中旬以來的新高。隨著膠價的快速拉升，滬膠多頭獲利豐厚，了結(jié)意愿強烈，空頭反撲力量也較為兇悍，多、空分歧重新擴大。

交易所公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，前20席位中，多頭減倉力度明顯強于空頭，前者合計減少3991手多頭頭寸，而后者減少1716手空頭頭寸，不到前者的一半。此外，減持倉單席位的數(shù)量上，多頭陣營呈現(xiàn)密集狀態(tài)，有13家，空頭陣營有12家。

雖說在減持席位數(shù)上二者不分伯仲，但細分來看，多頭陣營中減持500手以上席位有五家，其中中國國際期貨席位減持1065手，居于首位，永安期貨席位、申萬期貨席位、興證期貨席位和新湖期貨席位分別減少801手、673手、635手和501手，凸顯多頭獲利了結(jié)意愿強烈。不過，多頭陣營在增持方面的意愿偏低，力度較為有限，最高不超過400手。

空頭陣營中，雖有減持，但超過500手的席位僅有3家，分別為新湖期貨席位646手，國泰君安期貨席位616手和中信期貨席位519手。而增持方面，永安期貨席位多翻空，猛增1033手，釋放出強烈的止?jié)q看跌信號，暗示滬膠在突破前高以后，繼續(xù)上行的動能減弱。同時，調(diào)整風險的來臨也有利空頭反擊。出于上述考慮，市場做多力量下降，多頭陣營“倒戈者”逐漸增加，空頭陣營人氣聚集，力量回升。

此外，昨日多空前20席位的凈頭寸呈現(xiàn)20549手的凈空格局，不但創(chuàng)節(jié)后以來的新高，而且有不斷增加的架勢，表明滬膠期價繼續(xù)上行動能衰竭，回調(diào)壓力增加。

雖說目前市場偏多因素不斷出現(xiàn)，多頭陣營推漲期價較有底氣，但空頭依托終端需求疲弱的現(xiàn)實，也展開了抗擊。膠價短期快速拉漲必然會被空頭關注，其成為空頭進行技術性反擊的契機。隨著滬膠市場多、空分歧的擴大，未來高位盤整走勢將開啟。（期貨日報）