23日，滬膠主力收盤12990（+430）元/噸，上海市場(chǎng)國(guó)營(yíng)全乳膠12300元/噸（+300），主力合約期現(xiàn)價(jià)差690元/噸（+45）；前二十主力多頭持倉(cāng)51529（-1535），空頭持倉(cāng)70366（+961），凈空持倉(cāng)18807（+2496）；截至上周末：交易所倉(cāng)單113620（-10380），交易所總庫(kù)存149116（-7389）。
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：青島保稅區(qū)：泰國(guó)3號(hào)煙片報(bào)價(jià)1650美元/噸（+10），STR20#1410美元/噸（+20），SMR20#1410（+20），SIR20#1420（+20）；復(fù)合膠：青島美金膠1480美元/噸（+20），山東人民幣膠10900元/噸（+200）。
進(jìn)口成本：日膠盤面進(jìn)口折算成本14743（+235）元/噸，新加坡膠盤面進(jìn)口折算成本14257（+41）元/噸，泰國(guó)膠現(xiàn)貨進(jìn)口折算成本14739（+10）元/噸。
合成膠：丁苯9850元/噸（-50），順丁8900元/噸（0），上海天膠現(xiàn)貨-順丁3400噸（+300），天膠現(xiàn)貨-丁苯2450元/噸（+350）。
原料：生膠片49.2（+0.39），折合煙片價(jià)格1667美元/噸（-4），杯膠39.5(0），膠水49(0),煙片51.26（+2.26)。
截至3月13日，青島保稅區(qū)總庫(kù)存21.42萬(wàn)噸（+0.34）。
截止3月20日，國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為61.67%（+0.85%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為67.21%（+3.73%）。
觀點(diǎn)：受期貨市場(chǎng)的影響，昨天現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲幅比較明顯，港口價(jià)格小幅上漲，復(fù)合膠及美金膠價(jià)格繼續(xù)回升，泰國(guó)原料價(jià)格有小幅下跌，煙片繼續(xù)上漲。我們認(rèn)為，短期天膠的下跌或?qū)⒏嬉欢温洌饕菐讉€(gè)方面的原因：首先是宏觀方面，美元的回調(diào)恐還沒(méi)結(jié)束，將繼續(xù)支撐大宗商品價(jià)格；其次是上周末交易所庫(kù)存及倉(cāng)單的明顯減少將支撐期貨價(jià)格，其三是泰國(guó)原料價(jià)格的持續(xù)上升以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的止跌都將對(duì)期貨價(jià)格有利；但后期天膠下游消費(fèi)的企穩(wěn)與否成為后期橡膠能反彈的關(guān)鍵因素。根據(jù)元宵節(jié)后兩周的輪胎開(kāi)工率數(shù)據(jù)來(lái)看，有所回升，是好現(xiàn)象，能否持續(xù)還需繼續(xù)跟蹤。但同時(shí)我們不得不意識(shí)到，3月底4月初是國(guó)內(nèi)云南及海南的開(kāi)割期，4月中旬及下旬是泰國(guó)北部及南部的開(kāi)割期，后期的供應(yīng)壓力或?qū)⒅鸩襟w現(xiàn)?；诙唐诘囊蛩赜欣谔炷z止跌，我們估計(jì)本周天膠或有個(gè)弱反彈，而后期反彈的持續(xù)性及力度則取決于下游消費(fèi)的起色，投資者可考慮試多，但不建議追。一旦后期的消費(fèi)還沒(méi)起來(lái)，隨著時(shí)間的推移，供應(yīng)的壓力將不容忽視。
