l 由于國(guó)內(nèi)對(duì)復(fù)合橡膠標(biāo)準(zhǔn)的重新確定，將改變下游對(duì)原材料的選取，從而改變復(fù)合橡膠與標(biāo)膠的進(jìn)口、消費(fèi)、庫(kù)存以及它們之間的價(jià)差。由于目前還未知國(guó)標(biāo)確定時(shí)間，因而在國(guó)標(biāo)確定前存在一個(gè)緩沖期。預(yù)計(jì)短期復(fù)合膠價(jià)格得到支撐并有望上漲，帶領(lǐng)標(biāo)膠、合成膠價(jià)格得到一定支撐。

l 而從中期來(lái)看，由于輪胎廠改變?cè)牧?，使得成本抬升，利?rùn)空間收窄。輪胎行業(yè)對(duì)上游橡膠的消費(fèi)增速，不論是天然橡膠，亦或是合成橡膠均難以與橡膠行業(yè)供給增速相匹配，因而經(jīng)歷了短期補(bǔ)充原料庫(kù)存帶來(lái)的利多后，市場(chǎng)將重新回歸熊市。產(chǎn)業(yè)上下游因“復(fù)合橡膠”新定義，格局改變的序幕才剛剛拉起。

上周五（10月24日），復(fù)合膠國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)審查會(huì)在?？谡匍_會(huì)議，就“復(fù)合橡膠”進(jìn)行了重新定義。其中的關(guān)鍵點(diǎn)在于，規(guī)定生橡膠不大于88%。今年8月，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委下發(fā)文件，要求中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)，組織主要起草單位，抓緊落實(shí)和實(shí)施《復(fù)合橡膠通用技術(shù)規(guī)范》，并要求2014年完成任務(wù)。當(dāng)月月底即出具了《復(fù)合橡膠通用技術(shù)規(guī)范（征求意見稿）》。僅隔兩個(gè)月，再次開會(huì)確定對(duì)“復(fù)合橡膠”的重新定義。

目前市場(chǎng)上流通的復(fù)合橡膠均是依照2006年由中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)制訂的《復(fù)合橡膠自律規(guī)范》（下文簡(jiǎn)稱“行標(biāo)”）生產(chǎn)。依據(jù)行標(biāo)對(duì)“復(fù)合橡膠”的定義，復(fù)合橡膠的生膠率在95%~99.5%。由此可見，要求“復(fù)合膠中生膠含量不大于88%”的國(guó)標(biāo)與現(xiàn)行行標(biāo)大相徑庭。

不論是復(fù)合膠，還是標(biāo)準(zhǔn)膠，我國(guó)均主要通過(guò)東盟國(guó)家進(jìn)口以滿足國(guó)內(nèi)需求。我國(guó)與東盟國(guó)家曾于2002年簽署了《中國(guó)-東盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》，2004年簽署了《貨物貿(mào)易協(xié)議》，決定于2005年7月開始相互實(shí)施全面降稅。按照協(xié)議的規(guī)定，雙方的降稅產(chǎn)品分為正常產(chǎn)品和敏感產(chǎn)品兩大類，主要區(qū)別是：正常產(chǎn)品最終將實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，敏感產(chǎn)品最終不需要實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅。由于天然橡膠下的天然膠乳、天然橡膠煙膠片、技術(shù)分類天然橡膠(TSNR)、其他初級(jí)形狀的天然橡膠均屬于敏感產(chǎn)品，因而近幾年關(guān)稅逐漸下調(diào)，但不需實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅。而復(fù)合橡膠被歸為正常產(chǎn)品，最終于2009年實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅。行標(biāo)下的復(fù)合橡膠生膠率高達(dá)95%以上，且非膠成分一般也是針對(duì)輪胎廠配方進(jìn)行調(diào)配的，因而復(fù)合膠高度替代標(biāo)準(zhǔn)膠，且在價(jià)格上存在絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因而對(duì)于人民幣膠，復(fù)合橡膠受到輪胎廠的普遍青睞。

那么，復(fù)合膠國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)得到確定，下游輪胎廠會(huì)采取何種抉擇呢？一種策略是修改輪胎配方，另一種策略是放棄使用復(fù)合膠，改用標(biāo)膠。輪胎廠修改配方存在技術(shù)障礙及多方面的成本增加：首先，據(jù)輪胎廠反映，非膠成分超過(guò)5%必須定向訂制，即需要橡膠制品企業(yè)將生產(chǎn)配方委托橡膠加工廠訂制加工。就現(xiàn)在的情況看，顯然訂制加工是做不到的，因?yàn)闁|南亞國(guó)家還沒有大型混煉能力；其次，東南亞國(guó)家炭黑、橡膠配合劑等產(chǎn)量很低，而中國(guó)是炭黑和橡膠助劑生產(chǎn)和出口大國(guó)，炭黑等配合劑需要先出口到東南亞再隨復(fù)合膠進(jìn)口，復(fù)合膠成本肯定上升，并轉(zhuǎn)嫁給輪胎企業(yè)。再次，若輪胎廠加大對(duì)95%以上復(fù)合膠的采購(gòu)，由此會(huì)帶來(lái)了原材料存貨的管理成本和資金占用成本。因而筆者認(rèn)為，在當(dāng)前標(biāo)膠絕對(duì)價(jià)格低，且與復(fù)合膠幾乎平水的情況下，輪胎廠直接選用標(biāo)膠顯然更為經(jīng)濟(jì)，國(guó)標(biāo)的確定相當(dāng)于掐滅了國(guó)內(nèi)下游對(duì)新復(fù)合膠的需求。

注意到，目前海關(guān)總署對(duì)“復(fù)合橡膠”的注釋未隨之進(jìn)行修改，短期內(nèi)95%以上生膠率的復(fù)合膠或許還能繼續(xù)進(jìn)口以銷往國(guó)內(nèi)下游輪胎廠。根據(jù)《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口關(guān)稅條例》規(guī)定，稅則號(hào)列和稅率的調(diào)整和解釋由關(guān)稅稅則委員會(huì)負(fù)責(zé)，關(guān)稅稅則委員會(huì)由國(guó)務(wù)院設(shè)立。不過(guò)，貿(mào)易商進(jìn)口商品，先商檢再海關(guān)，這也就意味著如果未按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)有可能將連商檢都無(wú)法通過(guò)。此外，由于關(guān)稅稅則每年進(jìn)行更新，隨著國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)對(duì)復(fù)合橡膠生膠率的確定，預(yù)計(jì)關(guān)稅稅則委員會(huì)也極有可能對(duì)明年的進(jìn)口復(fù)合橡膠注釋進(jìn)行調(diào)整。

綜上，由于國(guó)內(nèi)對(duì)復(fù)合橡膠標(biāo)準(zhǔn)的重新確定，將改變下游對(duì)原材料的選取，從而改變復(fù)合橡膠及其替代膠種的進(jìn)口、消費(fèi)、庫(kù)存以及它們之間的價(jià)差。筆者認(rèn)為，下游預(yù)計(jì)到未來(lái)對(duì)標(biāo)膠需求量增大，而標(biāo)膠進(jìn)口需要繳納每噸1200元的關(guān)稅，因而短期將加大對(duì)生膠率95%以上復(fù)合膠的集中采購(gòu)，生膠率95%以上的復(fù)合膠價(jià)格得到支撐。而由于未來(lái)國(guó)標(biāo)下的復(fù)合橡膠名存實(shí)亡，將引導(dǎo)下游國(guó)產(chǎn)輪胎廠消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)膠，因而標(biāo)準(zhǔn)膠的進(jìn)口、消費(fèi)增加，標(biāo)準(zhǔn)膠價(jià)格得到支撐。此外，由于合成膠與復(fù)合橡膠也存在一定的替代作用，在丁二烯價(jià)格不斷下行、合成膠產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，不排除輪胎廠部分改為選用合成膠，因而對(duì)合成膠價(jià)格亦存在一定支撐作用。

但中期而言，由于輪胎廠改變?cè)牧?，使得成本抬升，利?rùn)空間收窄。今年輪胎行業(yè)面臨美國(guó)“雙反”調(diào)查，出口受阻；歐洲經(jīng)濟(jì)環(huán)境相較不太樂(lè)觀，難以彌補(bǔ)美國(guó)市場(chǎng)方面帶來(lái)的損失；國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)面臨去產(chǎn)能，產(chǎn)成品庫(kù)存逐漸增加。輪胎行業(yè)對(duì)上游橡膠的消費(fèi)增速，不論是天然橡膠，亦或是合成橡膠均難以與橡膠行業(yè)供給增速相匹配，因而筆者預(yù)計(jì)，經(jīng)歷了短期補(bǔ)充原料庫(kù)存帶來(lái)的利多后，市場(chǎng)將重新回歸熊市，而產(chǎn)業(yè)上下游因“復(fù)合橡膠”新定義，格局改變的序幕才剛剛拉起。

附錄：1.天然橡膠進(jìn)口稅率調(diào)整情況

注：2009年對(duì)各東盟國(guó)家進(jìn)口的復(fù)合橡膠進(jìn)行不同幅度降稅。其中，與文萊、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)、柬埔寨、老撾、緬甸的協(xié)定關(guān)稅由5%降至0%，即由上述國(guó)家進(jìn)口的復(fù)合橡膠關(guān)稅降為零，有越南進(jìn)口的復(fù)合橡膠稅率維持在5%。

2. 標(biāo)準(zhǔn)膠與復(fù)合橡膠價(jià)差由關(guān)稅政策決定

2013年天然橡膠中技術(shù)分類天然橡膠（4001.2200，通常稱為“標(biāo)準(zhǔn)膠”）關(guān)稅由“20%或2000元/噸，從低”下調(diào)至“20%或1200元/噸，從低”，復(fù)合橡膠保持零關(guān)稅，標(biāo)準(zhǔn)膠與復(fù)合橡膠的人民幣價(jià)差顯著地由圍繞2000元/噸波動(dòng)下降至圍繞1200元/噸波動(dòng)。標(biāo)準(zhǔn)膠與復(fù)合橡膠價(jià)差由關(guān)稅政策變動(dòng)決定，波動(dòng)受各自供需差異影響。

3. 近幾年天然橡膠、復(fù)合橡膠進(jìn)口情況（單位：萬(wàn)噸）

2009年復(fù)合橡膠對(duì)東盟主要國(guó)家由5%的關(guān)稅降為零關(guān)稅后，進(jìn)口占比迅速由2008年的25%上升至37%。

圖表2： 標(biāo)準(zhǔn)膠與復(fù)合橡膠價(jià)差（單位：元/噸）

圖表3：天然橡膠、復(fù)合橡膠進(jìn)口情況（單位：萬(wàn)噸）

注：2014年數(shù)據(jù)為1~9月累計(jì)數(shù)據(jù)。