行情回顧：本周市場相對來說比較平靜，并無消息面指引。滬膠主力合約1405周一開盤17040，最高觸及17050，最低下探至16235，創(chuàng)下新低，周五收盤16630，全周下跌290點或-1.17%。成交2637314手，持倉203248手，比上周下滑5056手。

供需狀況：截至 1 月 15 日，青島保稅區(qū)天然橡膠庫存持續(xù)攀升總庫存達 30.43 萬噸，天然橡膠、合成膠和復合膠均有所增加，庫存壓力凸顯。庫存壓力加大，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會（Rubber Trade Association of Japan）周四最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至 12 月 31日，日本港口橡膠庫存再增加 5%至 12,560 噸，持續(xù)六個月以來最高水平。l 1 月 9 日，中汽協(xié)信息發(fā)布會發(fā)布的 2013 年汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2013 年，汽車產(chǎn)銷雙雙超過 2000萬輛，再創(chuàng)全球產(chǎn)銷最高記錄。全年汽車銷量為 2198.41 萬輛，較去年增長 13.9%。l 中國海關周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國 12 月進口天然橡膠（包括膠乳）350,000 噸，較上月的 270,000
噸增長 29.6%，較去年同期的 210,000 噸增長 66.7%。本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為 66.7%，多數(shù)廠家均呈有不同幅度的限產(chǎn)，拖累整體開工下滑。國內(nèi)半鋼胎開工率 80.6%，較上周微漲。

現(xiàn)貨價格：上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營新膠全乳膠市場報價在16500元/噸左右，海南國營舊膠全乳膠市場報價在15700元/噸左右，海南國營新膠全乳膠市場報價在16400元/噸左右，海南民營5#市場報價在15100元/噸左右，云南標二市場報價在15100元/噸左右，越南3L含17%稅市場報價在16200元/噸左右，泰三煙片含17%稅市場報價在16800-17000元/噸左右，貿(mào)易商報價小幅走跌，下游買入謹慎，市場成交需商談。

內(nèi)外盤對比：滬膠主力1405合約-1.71%，日膠-1.21%，國內(nèi)持續(xù)弱于外圍市場；保稅區(qū)美金膠方面報價，STR20 2230/2250，SMR20 2230/2250，SIR20 2210/2220；外盤報價，STR20 2250/2290，SMR20 2260/2300，SIR20 2210/2250，較上周都有小幅度下跌。

后市展望：臨近春節(jié)，國內(nèi)外沒有宏觀面的指引，大宗商品跟隨資金炒作，分化較嚴重。有色去庫存為主導，相對抗跌，黑色金屬下跌路途漫漫，農(nóng)產(chǎn)品以豆類為代表的節(jié)節(jié)攀升，油脂低迷依舊。滬膠自身庫存繼續(xù)加大，加上年底資金打壓，本周再創(chuàng)新低。技術上，滬膠周K線5連陰，已呈下跌形態(tài)。操作上，后期滬膠有望在16000~17500之間震蕩，其后存在進一步下跌的可能性，建議日內(nèi)操作為主，高拋低吸，前期空單可繼續(xù)持有，多頭切勿盲目抄底。

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