行情回顧：上周滬膠在收儲消息和日膠帶動下，超跌反彈。主力合約1405，周一開盤19200，最高觸及19765，最低下探至18820，周五收于19695，全周上漲600點或+3.14%，持倉跟上周基本持平，成交有所放大。

供需方面：截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫存延續(xù)本月中旬增加勢頭，再增1.18萬噸至27.63萬噸。收儲方面又有新的動向：國儲召集中化、云墾、海膠三大家在京開會，初步公布第三批收儲意向18萬噸；收儲對象為煙片和全乳膠；目前正在就收儲定價方式商議當(dāng)中，按目前狀況推測，最快下周二能確定最終方案。汽車方面，10月份重卡逆市而行和10月份汽車產(chǎn)銷同比雙增，且西歐地區(qū)難得出現(xiàn)銷售同比增加的態(tài)勢，日本主要8大汽車公司28日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份國內(nèi)汽車生產(chǎn)量為825,137輛，比去年同期增加9.9%，連續(xù)兩個月同比上升。日產(chǎn)宣布今年10月在華產(chǎn)量達(dá)到去年同期的近240%，全球產(chǎn)量也同比增長13%。

現(xiàn)貨價格：上海地區(qū)天膠市場報價反彈，13年云南國營全乳膠報18700元/噸，13年海南國營全乳膠報18500元/噸，云南國營標(biāo)二報15800元/噸；泰國3#煙片17稅報18800元/噸；柬埔寨小煙片17稅報17500元/噸；越南3L膠復(fù)合17稅報16200元/噸；越南3L膠17稅報17100元/噸左右。泰國原料價格普遍延續(xù)漲勢。生膠72.27漲0.89，煙片74.43漲0.63，膠水69.50漲0.50，杯膠66.50漲0.50。

內(nèi)外盤對比：滬膠1405合約+3.14%，日膠+3.73%，日膠的強勢帶動滬膠的上漲；青島保稅區(qū)報價，STR20 2330/2350（10/10），SMR20 2330/2350（10/10），SIR20 2280/2300（10/10）；外盤報價，STR20 2360/2390（0/0），SMR20 2370/2400（0/0），SIR20 2280/2310（0/0），國內(nèi)升水外盤。

后市展望：國內(nèi)外近期并無重大消息面指引，年底因素促使大宗商品本周大都保持震蕩向上格局。滬膠在經(jīng)歷了本周跌破19000創(chuàng)出本輪下跌低點后反彈，暫時止住了下跌形態(tài)。滬膠自身供需前景依舊不容樂觀，產(chǎn)能過剩并沒有改變，隨著保稅區(qū)庫存開水回復(fù)增長勢頭，供大于求的現(xiàn)實持續(xù)。唯一讓人欣慰的就是收儲有可能在下周落實（18萬噸）。技術(shù)面上，滬膠周線級別本周有效突破5日線，和前期壓力位19500.后市反彈或繼續(xù)。操作上，年底前往年上漲概率偏大，建議投資者可依托19500逢低做多為主，止損19000。