行情回顧：十一長假期間由于美國政府關(guān)門和美債上限談判失敗縱使外盤商品，股市紛紛下跌，日膠也不例外，但跌幅有限，不足以影響國內(nèi)資深走勢。周二滬膠開盤20010，最高觸及20890，最低下探19990，最終收于20655。持倉略有上升，成交趨于平淡。

供需狀況：截至9月29日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存延續(xù)下降趨勢，較9月16日下降約1.2萬噸至27.1萬噸，環(huán)比降幅連續(xù)兩次保持在萬噸以上。其中，天然橡膠庫存下降1.2萬多噸，合成膠庫存也小幅減少3,000噸；但是復(fù)合膠庫存延續(xù)本月中旬增長勢頭，再增4,000噸。目前來看，十一長假后，青島保稅區(qū)橡膠倉庫入庫計劃會有所增加；周六公布的海關(guān)進口數(shù)據(jù)，中國9月天然橡膠進口量為180,000噸，較上月進口的170,000噸增加5.9%；較去年同期進口的210,000噸減少14.3%；下游方面，重卡市場9月份共約銷售各類車輛（含牽引車、工程車和貨車等）6.2萬輛，比去年同期的4.28萬輛大幅增長44.8%，環(huán)比今年8月的5.16萬輛增長了20.3%。而且，由于9月份“給力”，今年前九月的重卡市場銷量累計增幅繼續(xù)擴大，從1-8月的12%，擴大到1-9月的14.9%。幾乎是好的難以置信。

現(xiàn)貨價格：上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營全乳報價在20000元/噸左右,海南國營全乳報價在19900元/噸，2012年老膠報18500元/噸左右，云南標(biāo)二市場報價在17200元/噸左右，越南3L含17%稅國營膠報價在18300-18500元/噸，泰國3#煙片含17%稅在20000元/噸左右，滬膠反彈，市場報盤上漲，實單商談為主。新膠價格明顯高于老膠價格。

內(nèi)外盤對比：滬膠1401合約+2.86%，日膠+2.94%，期貨市場相差無幾；青島保稅區(qū)報價STR20 2410/2430（-40/-40），SMR20 2410/2430（-40/-40），SIR20 2360/2380（-40/-40）；外盤報價STR20 2440/2480（-30/-30），SMR20 2430/2470（-30/-30），SIR20 2320/2360（-30/-30）。國內(nèi)跌幅大于外盤同期。

后市展望：美國政府關(guān)門事件+美債上限談判失敗并沒有影響大宗商品自身走勢，而國內(nèi)缺乏新的亮點，來指引商品走勢。雖然橡膠期現(xiàn)價差依舊很大，貿(mào)易商買現(xiàn)貨拋期貨舉動給期市造成一定影響，但是橡膠得益于庫存繼續(xù)下降+收儲題材仍未兌現(xiàn)+三中全會改革預(yù)期，使得滬膠強于其他商品。周六坊間不斷流傳國家收儲為25W噸的消息，但未經(jīng)官方證實。

操作上，滬膠20000~21000震蕩格局未變，依舊維持多頭思路，逢低買入為主；或者可把橡膠作為多頭配置來對沖其他其他商品。