行情回顧：十一長(zhǎng)假期間由于美國(guó)政府關(guān)門和美債上限談判失敗縱使外盤商品，股市紛紛下跌，日膠也不例外，但跌幅有限，不足以影響國(guó)內(nèi)資深走勢(shì)。周二滬膠開盤20010，最高觸及20890，最低下探19990，最終收于20655。持倉(cāng)略有上升，成交趨于平淡。

供需狀況：截至9月29日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，較9月16日下降約1.2萬(wàn)噸至27.1萬(wàn)噸，環(huán)比降幅連續(xù)兩次保持在萬(wàn)噸以上。其中，天然橡膠庫(kù)存下降1.2萬(wàn)多噸，合成膠庫(kù)存也小幅減少3,000噸；但是復(fù)合膠庫(kù)存延續(xù)本月中旬增長(zhǎng)勢(shì)頭，再增4,000噸。目前來(lái)看，十一長(zhǎng)假后，青島保稅區(qū)橡膠倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)計(jì)劃會(huì)有所增加；周六公布的海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)，中國(guó)9月天然橡膠進(jìn)口量為180,000噸，較上月進(jìn)口的170,000噸增加5.9%；較去年同期進(jìn)口的210,000噸減少14.3%；下游方面，重卡市場(chǎng)9月份共約銷售各類車輛（含牽引車、工程車和貨車等）6.2萬(wàn)輛，比去年同期的4.28萬(wàn)輛大幅增長(zhǎng)44.8%，環(huán)比今年8月的5.16萬(wàn)輛增長(zhǎng)了20.3%。而且，由于9月份“給力”，今年前九月的重卡市場(chǎng)銷量累計(jì)增幅繼續(xù)擴(kuò)大，從1-8月的12%，擴(kuò)大到1-9月的14.9%。幾乎是好的難以置信。

現(xiàn)貨價(jià)格：上海地區(qū)天然橡膠市場(chǎng)，云南國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在20000元/噸左右,海南國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在19900元/噸，2012年老膠報(bào)18500元/噸左右，云南標(biāo)二市場(chǎng)報(bào)價(jià)在17200元/噸左右，越南3L含17%稅國(guó)營(yíng)膠報(bào)價(jià)在18300-18500元/噸，泰國(guó)3#煙片含17%稅在20000元/噸左右，滬膠反彈，市場(chǎng)報(bào)盤上漲，實(shí)單商談為主。新膠價(jià)格明顯高于老膠價(jià)格。

內(nèi)外盤對(duì)比：滬膠1401合約+2.86%，日膠+2.94%，期貨市場(chǎng)相差無(wú)幾；青島保稅區(qū)報(bào)價(jià)STR20 2410/2430（-40/-40），SMR20 2410/2430（-40/-40），SIR20 2360/2380（-40/-40）；外盤報(bào)價(jià)STR20 2440/2480（-30/-30），SMR20 2430/2470（-30/-30），SIR20 2320/2360（-30/-30）。國(guó)內(nèi)跌幅大于外盤同期。

后市展望：美國(guó)政府關(guān)門事件+美債上限談判失敗并沒(méi)有影響大宗商品自身走勢(shì)，而國(guó)內(nèi)缺乏新的亮點(diǎn)，來(lái)指引商品走勢(shì)。雖然橡膠期現(xiàn)價(jià)差依舊很大，貿(mào)易商買現(xiàn)貨拋期貨舉動(dòng)給期市造成一定影響，但是橡膠得益于庫(kù)存繼續(xù)下降+收儲(chǔ)題材仍未兌現(xiàn)+三中全會(huì)改革預(yù)期，使得滬膠強(qiáng)于其他商品。周六坊間不斷流傳國(guó)家收儲(chǔ)為25W噸的消息，但未經(jīng)官方證實(shí)。

操作上，滬膠20000~21000震蕩格局未變，依舊維持多頭思路，逢低買入為主；或者可把橡膠作為多頭配置來(lái)對(duì)沖其他其他商品。