本文摘要：
2月份的汽車(chē)銷(xiāo)量是135.46萬(wàn)輛，同比下降13.56%。但是3月份，汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)又重新恢復(fù)到203.51萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)恢復(fù)到10.69%。重卡2月份銷(xiāo)量?jī)H有39617輛，同比增幅更是降至-49.29%。但3月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)就即反轉(zhuǎn)至86128輛，同比盡管仍然是負(fù)增長(zhǎng)，但是同比降幅縮窄至-1.1%。
3月的汽車(chē)銷(xiāo)量構(gòu)成中，乘用車(chē)的比例有所下降，商用車(chē)的比重有所上升。3月份乘用車(chē)銷(xiāo)量為1585500輛，商用車(chē)去449600輛，兩者的比例為3.53。這個(gè)比例是2012年4月以來(lái)的最低水平。
3月份，我國(guó)輪胎（外胎）產(chǎn)量為7924.2萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)6%。輪胎出口3611萬(wàn)條，同比下降4.85%。
盡管保稅區(qū)庫(kù)存高企，但中國(guó)在近幾個(gè)月當(dāng)中，天膠的進(jìn)口量卻一直處于較高水平。2013年3月，我國(guó)天膠進(jìn)口23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.05%。1-3月份，我國(guó)天膠進(jìn)口量共達(dá)到62萬(wàn)噸，而2008年以來(lái)，我國(guó)一季度的天膠進(jìn)口量一直保持在50萬(wàn)噸以下水平。
由于包括煙片膠在內(nèi)的天膠價(jià)格大降，而原料價(jià)格跌幅不如天膠，因此煙片膠的生產(chǎn)利潤(rùn)大幅削減。目前，根據(jù)泰國(guó)白片價(jià)格折算的生產(chǎn)成本和日本近月煙片膠的價(jià)格計(jì)算，煙片膠的生產(chǎn)虧損已經(jīng)達(dá)到343.2美元/噸。生產(chǎn)商的虧損幅度較大。中國(guó)生產(chǎn)商的成本也處于18000元/噸上下。從這個(gè)角度看，如果沒(méi)有進(jìn)一步的壞消息，膠價(jià)跌破18000元/噸以后繼續(xù)下行的空間已所剩無(wú)幾。
2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)放緩已經(jīng)成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。5月1日，統(tǒng)計(jì)局公布的中國(guó)PMI值為50.6，比3月份下降0.3。而在早些時(shí)候公布的匯豐中國(guó)PMI亦顯示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降的事實(shí)：匯豐中國(guó)PMI4月初值為50.5。3月份這一值為51.6。下降幅度較大。
2月以來(lái)，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的傳聞遍布市場(chǎng)。但在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺乏足夠力度的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)可能要將退出QE的時(shí)間延后，甚至不排除增加QE的可能。
日本央行在4月4日公布了債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，其中4月份購(gòu)買(mǎi)6.2萬(wàn)億日元日本國(guó)債，而自5月起，每月購(gòu)買(mǎi)國(guó)債規(guī)模為約7.5萬(wàn)億日元。4月18日，日本央行修改了購(gòu)債方式。增加了購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的頻率，但每次購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的量下調(diào)，總量保持不變，5月份以后購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的總量仍維持在7.5萬(wàn)億日元。
膠價(jià)在未來(lái)平行振蕩仍然是大概率事件。而這一區(qū)間是18000-20000元/噸區(qū)間。而在這一期間，我們認(rèn)為膠價(jià)跌落下來(lái)以后逢低做多是一個(gè)更為安全的策略。盡管我們認(rèn)為20000元/噸是一個(gè)關(guān)鍵性的阻力位置。但在這一位置如果做空，則相應(yīng)會(huì)有一定風(fēng)險(xiǎn)。如果前述的大幅上行條件尚未完全具備，而膠價(jià)若能上行至21000元/噸，這一位置入場(chǎng)的空頭可能是一個(gè)更為安全的位置。
