分析人士指出，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)現(xiàn)沖高回落走勢(shì)的原因主要在于兩個(gè)方面。一方面，市場(chǎng)可能認(rèn)為歐洲央行(ECB)如此“放手一搏”并不會(huì)取得顯著的效果；而更重要的是，這是典型的買預(yù)期，賣事實(shí)操作，尤其是在圣誕及年末假期臨近的背景下，投資者非常樂意在歐元經(jīng)歷數(shù)日整固突然拔高后平倉(cāng)走人。

 

    但可以肯定的是，短期來看，歐洲央行此舉對(duì)于改善危機(jī)形勢(shì)，尤其是保護(hù)區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)方面將起到卓越成效。無論如何，歐元區(qū)銀行業(yè)在面臨明年的融資需求時(shí)不會(huì)顯得力不從心。這可能意味著，歐元在明年年初時(shí)分有望取得喜人成績(jī)。

 

    LTRO有望緩解銀行業(yè)困境

 

    歐洲央行周三早些時(shí)候進(jìn)行了首次長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)，共釋出4891.91億歐元，遠(yuǎn)超預(yù)期的3100億歐元。歐洲央行提供這一超長(zhǎng)期、超低利率的無限量貸款操作旨在緩解金融市場(chǎng)的信貸緊縮局面，并吸引銀行業(yè)購(gòu)買歐元區(qū)成員國(guó)國(guó)債，通過這一變相的量化寬松(QE)應(yīng)對(duì)持續(xù)不散的歐債危機(jī)。

 

    歐洲央行3年期貸款是12月8日向歐洲信貸市場(chǎng)承諾的新措施，但是隨著歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的惡化，貸款規(guī)模急劇上升。該筆貸款是歐洲央行向外貸款期限首次超過一年的操作，而歐洲的銀行只需付出1%的基準(zhǔn)利率即可。

 

    法國(guó)財(cái)長(zhǎng)巴洛因(Francois Baroin)表示，歐洲央行流動(dòng)性操作是個(gè)功能強(qiáng)大的工具，此舉標(biāo)志著巨大的成功。

 

    蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jacques Cailloux說：“歐洲央行3年期底低利率貸款降低了雷曼兄弟式的歐洲銀行業(yè)破產(chǎn)的可能性。目前來看，歐洲銀行業(yè)明年將面臨新一輪的融資需求，并或不能繼續(xù)正常融資。”

 

    布朗兄弟哈里曼(BBH)表示，“參與的銀行家數(shù)確保計(jì)劃成功實(shí)施。實(shí)際參與貸款的銀行家數(shù)達(dá)到預(yù)期的上限，這比溫和的預(yù)測(cè)更重要。如果歐元能挺過最近的動(dòng)蕩，那么它的支撐位在1.3050附近，并預(yù)期大量的空頭回補(bǔ)不會(huì)出現(xiàn)。”

 

    分析人士對(duì)LTRO長(zhǎng)期效果存疑

 

    不過，即便銀行業(yè)困境得到了緩解，也并不意味著危機(jī)局勢(shì)將得到明顯改善。無論如何，單單依靠歐洲央行一己之力想要解決源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的歐債危機(jī)實(shí)為奢求。

 

    多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)首席外匯策略分析師Shaun Osborne表示，雖然歐洲央行向金融系統(tǒng)注資，但市場(chǎng)關(guān)注的是這些資金的去向。Osborne認(rèn)為，該貸款操作難以真正提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好并減輕歐債壓力。

 

    蘇格蘭皇家銀行的Cailloux表示，市場(chǎng)最初的積極反應(yīng)顯示投資者松了口氣，但是他將密切關(guān)注這種情況能否繼續(xù)。Cailloux說：“我不想看低歐洲央行3年期低利率貸款的重要影響，但是歐元區(qū)問題并不是這樣就能解決的，政策和經(jīng)濟(jì)層面仍需要得到重視。”