6月14日，中國人民銀行公布《中國金融穩(wěn)定報告(2011)》，指出“政府部門債務(wù)水平較低，但隱性負(fù)債問題值得關(guān)注”。

報告披露，2010年，全國財政赤字1萬億人民幣，占GDP比重僅為2.5%，政府部門債務(wù)狀況良好。然而，數(shù)據(jù)并不能掩蓋過去兩年大規(guī)模舉債之后，地方政府債務(wù)潛在的風(fēng)險，這已是多方共識。

隱性債務(wù)在何處

央行所指的政府部門隱形負(fù)債規(guī)模較大，可從中央和地方政府兩個維度分析。從中央來說，隱性債務(wù)主要包括大型金融機構(gòu)改革過程中形成的共管基金； 一些政策性或準(zhǔn)政策性金融機構(gòu)大量發(fā)債，以及一些政企不分的部門負(fù)債較高。

四大國有銀行改革時，“共管基金”模式解決了國有銀行改革成本難題，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)相關(guān)的全部權(quán)利和風(fēng)險都由財政部享有。以農(nóng)行為例，“共管基金”的資金來源包括存續(xù)期內(nèi)向財政部分配現(xiàn)金股利、上繳中央財政的企業(yè)所得稅、不良資產(chǎn)處置回收資金扣除回收費用后的部分，以及財政部減持本行股份收入等。農(nóng)行2009年時表示，將在十五年內(nèi)償還農(nóng)行應(yīng)還財政部款項的本金，并支付相應(yīng)利息。

6月13日，高速鐵路開通運營新聞發(fā)布會上，鐵道部總經(jīng)濟師余邦利表示，截至2010年底，鐵道部負(fù)債率在57%左右。此前審計署報告顯示，截至2009年末，鐵道部負(fù)債總額已達(dá)到13033.86億元。

同時，醫(yī)療、養(yǎng)老等社會保障也存在缺口，但央行并未公布具體缺口。

隱形負(fù)債的第二個維度是地方政府。央行報告顯示，2010 年， 地方融資平臺貸款繼續(xù)保持快速增長， 貸款余額占同期一般貸款的比重仍然較高， 部分地方融資平臺運作不夠規(guī)范， 在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快的背景下出現(xiàn)損失的可能性加大。

此外， 地方政府在社會保障資金和住房公積金等方面存在的欠賬，以及村鎮(zhèn)債務(wù)等隱性負(fù)債問題， 都增加了財政風(fēng)險。

2010年末， 中央政府國債余額67685億元， 比上年增加9735億元， 增長16.8%，國債余額占GDP的比重為17.01%。央行表示，總的來看， 政府部門名義債務(wù)余額占GDP 比重不高

房地產(chǎn)貸款占比2成

報告顯示，截至2010年末， 商業(yè)銀行不良貸款余額4336億元， 比年初減少731億元； 不良貸款率1.13%， 比年初下降0.46個百分點。不過，央行仍然強調(diào)，信貸風(fēng)險管控壓力可能加大。

商業(yè)銀行信貸管控的壓力，主要來自幾個方面：一是銀行業(yè)貸款總量增長過快， 特別是政府融資平臺貸款和房地產(chǎn)貸款以及表外風(fēng)險敞口大幅增加， 在經(jīng)濟周期波動等因素影響下， 貸款質(zhì)量可能下滑。

二是銀行業(yè)“貸大、貸長、貸集中”問題進一步加劇。從貸款期限看， 截至2010年年末， 中長期貸款同比增速連續(xù)19個月超過30%， 全年新增中長期貸款6.95 萬億元， 占全部新增貸款83.2%， 同比上升15.7個百分點。

從貸款投向看，個人貸款、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及交通運輸業(yè)四類貸款占新增貸款比例達(dá)66.7%，同比上升7.2個百分點， 信貸集中度進一步提高。

此外，央行還著重強調(diào)了房地產(chǎn)信貸風(fēng)險。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年末， 主要金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額9.35萬億元， 同比增長27.5%，增速超過各項貸款余額增速7.6個百分點。房地產(chǎn)貸款余額占各項貸款余額的20.5%， 比上年末高1.3個百分點。全年房地產(chǎn)貸款新增2.02萬億元， 占各項貸款新增額的27.4%。