在第二輪量化寬松政策(QE2)臨近尾聲之際，美聯(lián)儲未來的貨幣政策走向備受市場關(guān)注。雖然油價上漲帶動通脹預(yù)期升溫，呼吁美聯(lián)儲加息的聲音絡(luò)繹不絕，但美國經(jīng)濟基本面仍表現(xiàn)平平，未能給美聯(lián)儲創(chuàng)造太多“退出空間”。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在QE2如期結(jié)束后，美聯(lián)儲將不會急于退出寬松政策，而是在對經(jīng)濟復(fù)蘇狀況進行一段時間的考量后，再慎重選擇退出時機。
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受油價上漲等因素影響，今年第一季度美國經(jīng)濟的前進腳步放緩。美國商務(wù)部5月26日公布的一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速修正值為1.8%，與初值相同，較去年第四季度3.1%的表現(xiàn)出現(xiàn)明顯回落。
多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，能源價格走高將繼續(xù)對美國經(jīng)濟形成負(fù)面壓力，預(yù)計今年接下來的時間里美國經(jīng)濟僅可能出現(xiàn)微弱好轉(zhuǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾首席經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·韋斯預(yù)計，美國第二季度GDP增幅將繼續(xù)維持在2.5%，下半年經(jīng)濟增幅或升至3%，全年經(jīng)濟增幅在2.7%左右。
拖累美國經(jīng)濟復(fù)蘇的最大障礙來自房地產(chǎn)市場。雖然距泡沫破滅已近三年，但美國房地產(chǎn)市場仍舉步維艱，泡沫期間大量開工建造的房屋不斷積壓，成為籠罩在房市頭頂?shù)木薮箨幱?。庫存短期難以消化加上美國居民的住房消費觀念出現(xiàn)變化，導(dǎo)致房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，房屋價格跌勢難停。
美國聯(lián)邦住房金融局25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國住房價格同比下降5.5%，為兩年來最大跌幅，環(huán)比降幅也達到2.5%。帕特濃集團經(jīng)濟學(xué)家理查德認(rèn)為，止贖房屋大量入市及折價銷售影響了整個房地產(chǎn)市場，對房屋價格形成下行壓力。
“房市仍面臨待售房屋庫存巨大的問題。”道明證券策略師穆蘭尼認(rèn)為，房價需要在消化掉積壓的待售房屋后才能顯現(xiàn)上漲動能，而二手房供應(yīng)過多和止贖房產(chǎn)遏制了新屋市場。
不止是房地產(chǎn)市場，自2009年以來一直作為美國經(jīng)濟復(fù)蘇“領(lǐng)頭羊”的制造業(yè)近期表現(xiàn)也差強人意。美國ISM制造業(yè)指數(shù)自今年1月份以來已連續(xù)三個月在60-61左右徘徊，其中4月份60.4的表現(xiàn)更較3月份小幅下降，顯示制造業(yè)擴張步伐放緩。
另據(jù)美國商務(wù)部5月25日發(fā)布的報告，受飛機和汽車等運輸設(shè)備需求大幅減少影響，4月份美國耐用品訂單總額環(huán)比下跌3.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期的2%，創(chuàng)六個月來最大單月降幅。剔除國防產(chǎn)品和飛機外的核心資本貨物訂單4月份下跌2.6%，逆轉(zhuǎn)了3月份增長5.4%的上升趨勢，顯示私人部門需求正在下降。
分析人士認(rèn)為，一季度美國制造業(yè)擴張步伐放緩，主要是受到日本大地震和海嘯給美國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來的沖擊，預(yù)計這一影響還將持續(xù)到第二季度。需要注意的是，制造業(yè)活動的放緩將傳導(dǎo)至經(jīng)濟的各個領(lǐng)域，這意味著美國經(jīng)濟整體增長也將放緩。
