周五滬膠受外盤(pán)下跌影響，合約1109大幅跳空低開(kāi)，但開(kāi)盤(pán)后，震蕩上行，收于30280點(diǎn)?，F(xiàn)貨方面，亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格持續(xù)回落，保稅區(qū)庫(kù)存依舊較大，昨日沒(méi)有報(bào)價(jià)，中國(guó)賣(mài)家繼續(xù)低迷，采購(gòu)力度較弱，成交有限。外盤(pán)報(bào)價(jià)4440美金，回落400-500元人民幣，整體表現(xiàn)依舊疲軟。

近期國(guó)內(nèi)橡膠自年初創(chuàng)出42895高點(diǎn)以來(lái)，震蕩回落，到上周末最低點(diǎn)已回落至29485，跌幅達(dá)31.3%，已到正常回落的極限。  國(guó)際市場(chǎng)上，從白銀和黃金蔓延開(kāi)來(lái)后，各商品也大幅相繼走弱，原先已經(jīng)調(diào)整多時(shí)的金屬和能源板塊一并出現(xiàn)了深跌。白銀6個(gè)交易日已經(jīng)從最高點(diǎn)回落了22%，倫敦金屬市場(chǎng)也全面破位，銅鋁鉛鋅都出現(xiàn)了大幅下挫。而白糖和棉花這兩大農(nóng)產(chǎn)品30%左右的深幅調(diào)整，已也成了重災(zāi)區(qū)，讓空方氛圍極為濃厚。而作為大宗商品龍頭的原油，已經(jīng)跌至97.18美元。

那么結(jié)合歷史，針對(duì)于近期橡膠的弱化走勢(shì)，個(gè)人認(rèn)為，主要有兩個(gè)原因：

其一，糟糕的基本面情況。  進(jìn)入四月份以來(lái)，橡膠的需求減弱，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量自一月份后，同比不斷下降，另外受地震影響，日本國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量也同比下跌57.3%，產(chǎn)銷(xiāo)速度明顯放緩，同時(shí)，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開(kāi)始割膠，天膠產(chǎn)量穩(wěn)步上升，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變，抑制了膠價(jià)反彈。

其二，個(gè)人認(rèn)為也是最主要的一點(diǎn)，就是政府的政策壓制。三月份國(guó)內(nèi)CPI達(dá)5.4%，而四月則會(huì)繼續(xù)迎來(lái)CPI的較高值，最高水平預(yù)計(jì)將達(dá)到5.5%左右，那么嚴(yán)重的通貨膨脹迫使政府不得不干預(yù)市場(chǎng)，本波價(jià)格的連續(xù)下跌也正是政府前期調(diào)控的體現(xiàn)，對(duì)于后期，不排除政府繼續(xù)貨幣收緊政策。較重的政策下，又會(huì)引發(fā)相應(yīng)現(xiàn)象，利空信息的炒作，多頭資金的出離，及因?yàn)榻?jīng)濟(jì)市場(chǎng)的聯(lián)系，中國(guó)政策對(duì)外盤(pán)消極影響的繼續(xù)等。另外美元方面，美國(guó)的貨幣寬松政策也將于6月份到期，但美國(guó)政府沒(méi)有就下一步的政策表明態(tài)度，使市場(chǎng)也猜測(cè)逐漸增多。  諸多的不穩(wěn)定因素相互膠著，進(jìn)而直接影響到投資者的信心，各大主流商品持倉(cāng)量的下降，也表明多頭明顯的獲利了結(jié)，缺少了資金的支撐，就不難理解這兩天盤(pán)面迅速回落的現(xiàn)象，也是對(duì)后期市場(chǎng)擔(dān)憂的提前反應(yīng)。

對(duì)于橡膠后市，我覺(jué)得應(yīng)在尊重盤(pán)面走勢(shì)的基礎(chǔ)上，理性看待?，F(xiàn)在好多人看待橡膠走勢(shì)圖形出現(xiàn)了頭肩頂形態(tài)，若是頭肩頂形態(tài)，那么后期至少要回落到25000點(diǎn)左右，才可定為完整頭肩頂形態(tài)，后期有沒(méi)有那么弱， 我們先不置可否。  不過(guò)個(gè)人看來(lái)，首先我覺(jué)得在29200-30000一帶會(huì)有非常強(qiáng)的支撐，即是前期歷史高點(diǎn)，也是上次調(diào)整底部，加上MACD等技術(shù)指標(biāo)分析，在此直接大幅回落的可能性，個(gè)人認(rèn)為非常小，而且現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況也沒(méi)有明顯惡化。 但是基于現(xiàn)在弱勢(shì)走勢(shì)，及各大主力機(jī)構(gòu)的大幅平倉(cāng)避險(xiǎn)，那么必須要尊重盤(pán)面，謹(jǐn)慎盤(pán)面繼續(xù)下探！對(duì)于后市反彈，暫不可抱太高希望。 關(guān)鍵的方向口上，我們不可盲目斷定底部去抄底，等待走勢(shì)的明朗才是上策。 若后期橡膠繼續(xù)破位下行，那么下跌空間將進(jìn)一步打開(kāi)，持續(xù)弱化。